Что такое мягкие доллары?

Срок мягкие доллары относится к платежам, произведенным паевые инвестиционные фонды, а также других управляющих деньгами своим поставщикам услуг. Разница между мягким и твердые доллары заключается в том, что вместо того, чтобы платить поставщикам услуг наличными (т. е. твердыми долларами), паевой инвестиционный фонд будет платить натурой (т. е. мягкими долларами), передав бизнес брокеру.

Давайте посмотрим на пример: Wittenberg LLP предоставляет MegaMutual Fund компьютерное оборудование и программное обеспечение для передачи инвестиционной информации. По соглашению или взаимопониманию между двумя фирмами MegaMutual будет оплачивать эти услуги, направляя сделки крупной брокерской фирме Feral Hitch. Feral Hitch взимает дополнительную комиссию за сделки с MegaMutual. Деньги от этих сборов будут затем отправлены в Виттенберг, который, в свою очередь, получит компенсацию за свои услуги для MegaMutual. Добавленная комиссия обычно составляет десятые доли цента, но поскольку MegaMutual торгует миллиардами акций в день, сумма складывается в реальные деньги - комиссию, которую ей пришлось бы заплатить в твердых долларах.

Мягкие доллары - это способ для паевых инвестиционных фондов получать услуги без необходимости платить за них напрямую. Платеж в твердом долларах потребует выписки чека и его регистрации в бухгалтерских книгах MegaMutual, а соответствующие расходы должны быть переведены на инвесторов через годовой взнос фонда. С мягкими долларами расходы скрыты в торговых расходах. Хотя такая практика не является незаконной и конечный результат один и тот же (инвесторы платят), она не помогает инвесторам анализировать затраты на использование одного паевого инвестиционного фонда по сравнению с другим.

Мягкие доллары стали более серьезной проблемой, поскольку Уолл-стрит активность стала предметом более пристального внимания после доткомов бюст. Тем не менее, эта практика существует уже очень давно, и существуют правила, регулирующие ее использование. По словам Гарольда Брэдли (старшего вице-президента American Century Investments), фондовые компании делать около 10 миллиардов долларов в год в бизнесе с мягким долларом.