Определение и пример устаревшего сбоя

Что такое застарелая неудача?

Прошедший сбой - это сделка между двумя брокерами-дилерами, которая не была поселился в течение 30 дней с даты сделки. Для того чтобы обе стороны получили то, на что они согласились, сделка должна быть завершена.

Понимание устаревшей неудачи

На финансовых рынках, если продавец не поставляет запасы или покупатель не платит причитающиеся средства к дате расчетов, что в США является дата сделки плюс два дня (T + 2) - тогда транзакция называется провал. Неудачи превращаются в устаревшие неудачи, если сделка еще не завершена через 30 дней после даты сделки.

Сроки расчетов зависят от рынка. Акции рассчитываются T + 2, а расчеты по опционам - T + 1. Расчет по многим облигациям занимает два дня, а по государственным облигациям - на следующий день (T + 1). Депозитные сертификаты (CD) рассчитываются в тот же день, что и

вексель. Сделки с валютой спот (форекс) рассчитываются T + 2, хотя на этом рынке многие розничные трейдеры перекатывать их положение каждый день, чтобы избежать урегулирования.

Устаревшие сбои обычно возникают, когда ценная бумага не доставлена ​​из-за того, что продавец не может доставить ценную бумагу своему брокеру. В результате брокер не может предоставить безопасность брокеру-покупателю. Обычно это приводит к тому, что получающая фирма должна соответствующим образом корректировать свои бухгалтерские книги, чтобы учесть неполучение актива.

Если продавец не может предоставить обеспечение, это называется кратковременным отказом. Если покупатель не уплатит средства за обеспечение, это называется длительной неудачей.

Стороны, не доставившие наличные деньги или ценные бумаги для своевременного расчета по сделке, должны взимать определенные сборы со стороны США. Комиссия по Безопасности и Обмену (SEC), чтобы покрыть риск контрагента. Дилеры должны поддерживать дополнительный капитал на случай невыполнения поставки в течение пяти или более рабочих дней, а также на не получил более тридцати календарных дней, в соответствии с Правилом SEC 15c3-1, что часто называют единой сеткой правило капитала.

По сути, 15c3-1 требует, чтобы у брокеров была ликвидность для покрытия определенного процента их общих обязательств в случае неудачи некоторых из этих транзакций.

Пример того, где найти возрастные неудачные и неудачные сделки

Данные SEC можно использовать для отслеживания сделок, в которых произошел сбой. Данные о невозможности доставки содержат дату сделки, идентификатор безопасности (CUSIP), символ тикера, количество обанкротившихся акций, название компании и цена акций на момент предыдущего закрытия. Данные публикуются дважды в месяц.

Списки также содержат промежуточную сумму не доставленных акций.

Сбои в торговле также можно отслеживать на других рынках. DTCC, например, предоставляет данные о полной неудаче казначейства США и агентств. На приведенной ниже диаграмме показано количество неудачных сделок с ценными бумагами Казначейства США за трехмесячный период в начале 2021 года.

Неудачи в торговле могут иметь эффект домино. Например, покупатель ценной бумаги может использовать эти ценные бумаги для другой транзакции. Если первоначальная сделка не удалась, у покупателя нет этих ценных бумаг для залога следующей транзакции, поэтому эта транзакция также не состоится.