Как секьюритизация увеличивает ликвидность?

Секьюритизация включает принятие неликвидного актива (или группы активов) и объединение с другими активами с целью создания более ликвидного актива, который может быть продан другой стороне. Ликвидность описывает степень, в которой актив может быть легко продан, не влияя на его цену; большой, устоявшийся рынок с большим объемом торгов считается ликвидным рынком. Преобразование неликвидных активов в активы, которые можно легко продать на рынке, тем самым увеличивает ликвидность.

Например, банк может использовать секьюритизацию для преобразования портфеля ипотечных кредитов (которые по отдельности являются неликвидными активами) в наличные (очень ликвидные активы). Когда банк подписывает ипотечный кредит, он владеет правами на будущий поток доходов, предоставляемых заемщиком, возвращающим ссуду. Фактически, он создает актив на своем балансе.

Однако ипотека - относительно неликвидный актив для банка. Выплата основной суммы и процентов происходит в течение длительных периодов времени, часто от 15 до 30 лет для жилищной ипотеки. Кроме того, трудно привлечь рынок покупателей, желающих приобрести единую ипотечную ссуду, из-за риска невыполнения заемщиком ссуды. Если бы банк захотел ликвидировать этот актив, ему пришлось бы предложить существенный дисконт, чтобы компенсировать более высокую степень риска.

Банк может избежать большого дисконта при продаже своих активов для повышения ликвидности за счет секьюритизации. Если банк объединил свои ипотечные активы, объединив множество существующих ипотечных кредитов в один поток доходов, это снизит риск дефолта и сделает актив более привлекательным для более широкого рынка потенциальных покупателей. Затем он мог бы разделить и продать права на будущий поток доходов от этого пула ипотечных кредитов за наличные.

Этот процесс улучшает позицию ликвидности банка за счет уменьшения его позиции в неликвидных активах (в данном случае например, портфель ипотечных кредитов) и увеличивает свою позицию в более ликвидном активе (денежном, в данном пример).