Прогнозы доходов показывают потенциальную прибыль
Ценность всех обыкновенные акции тесно связана с доходами своих эмитентов. Чтобы оценить стоимость акций, необходимо понимание потенциальной прибыли эмитента в следующем квартале, году или даже десятилетии. В свою очередь, чтобы правильно понять потенциал заработка, инвесторы должны оценить источник всех доходов и денежных потоков компании: доход.
Следовательно, одним из наиболее важных элементов при оценке акций является прогнозирование Верхняя строка компании-эмитента. В то время как рост доходов, который является основной темой для большинства капитал инвесторы - имеет много различных компонентов, рост доходов часто является главным фактором. В этой статье мы рассмотрим основы понимания и проецирования верхней линии.
Обратите пристальное внимание на доход
Первым шагом практически в каждом проекте анализа компании является тщательное изучение того, что компания делает для получения дохода. Лучше всего искать ответы в финансовой документации компании (10-К и 10-Q отчеты), недавние презентации компаний для инвесторов, веб-сайты компаний и множество других источников информации. На этом этапе инвесторы должны сосредоточиться на понимании того, чем занимается компания, а не на том, насколько хорошо она это делает. Инвесторы также должны попытаться понять различия и сходства между ключевыми бизнес-сегментами, если у компании их несколько.
Во-вторых, неплохо развивать перспективу, основанную на исторических тенденциях. В качестве отправной точки полезно составить в виде электронной таблицы таблицу квартальной выручки за несколько последних лет. Чем больше деталей, тем лучше - если компания имеет более одного бизнес-сегмента, полезно разбить каждый компонент дохода в таблице. Как только данные будут в таблице, вы можете измерить год за годом и последовательный (квартал к кварталу) процентный рост выручки за каждый период времени. Аналитики также часто подсчитывают среднегодовые темпы роста в течение нескольких лет, чтобы анализировать тенденции роста в течение более длительных периодов времени.
Готова ли компания к дальнейшему росту?
После того, как исторические тенденции определены и очерчены, следующим шагом будет вопрос «почему?» вопросов. Если рост выручки в одни периоды был намного выше, чем в другие, аналитикам необходимо понять, почему это произошло. Вызвало ли внедрение нового продукта период очень быстрого роста? Сделал большой получение или новый клиент добавляет значительный новый источник дохода? Вызвало ли слабость на рынке конечных пользователей компании снижение доходов? Задавать подобные вопросы, на которые часто можно ответить, внимательно прочитав MD&A Раздел финансовой отчетности поможет понять бизнес-модель компании и подготовит почву для обоснованных предположений на будущее.
Хорошей основой для прогноза выручки на текущий год является ближайшая историческая тенденция. Чтение последних заявок может помочь инвесторам понять факторы, которые могут повлиять на показатели выручки сегодня. Если в последние несколько кварталов выручка компании росла на 10% в год, предположить, что выручка может расти на 20% в год в текущем году, если в бизнесе не произойдет каких-либо фундаментальных изменений, которые буду стимулировать этот более быстрый рост. Ключ в том, чтобы понять, что это за бизнес водители для того, чтобы получить комфорт при проецировании верхней линии.
Как только мы поймем, чем компания зарабатывает на жизнь и как выглядит историческая тенденция выручки например, важно проанализировать текущую бизнес-ситуацию и ожидания руководства в отношении будущее. Большинство групп управления публичными компаниями дают некоторую форму финансовых рекомендаций или прогнозов относительно будущих доходов и потенциальной прибыли. Часто это хорошая фундаментальная основа для краткосрочных прогнозов доходов. Что касается Юридическая экспертиза разумно подумать о том, насколько хорошее руководство было в прошлом. Полезно изучить исторические рекомендации по сравнению с фактическими историческими цифрами, чтобы определить, насколько хорошо руководство понимает свой бизнес и сколько у управления видимостью на ближайшее будущее.
Посмотрите на целевой рынок
Выручка любой компании в первую очередь определяется тем, что происходит на рынках ее конечных пользователей. Если компания производит сотовые телефоны, то рынок конечных пользователей состоит из абонентов сотовых телефонов. Инвестору следует учитывать темпы роста абонентов во всем мире и жизненный цикл замены мобильных телефонов, чтобы оценить потенциал роста доходов в отрасли. Если рассматриваемая компания является ипотечным кредитором, можно изучить тенденции в непроданных домашних запасах, уровень интереса тенденции и общее состояние здоровья потребителей в регионах присутствия кредитора. Как только вы разовьете понимание потенциала роста на рынках конечных пользователей - и то, и другое в ближайшие пару кварталов. а также через несколько лет в будущем - вы сможете лучше понять потенциал роста доходов компании. уровень.
Анализ того, как изменилась выручка компании с течением времени по сравнению с рынком конечных пользователей, может дать важные подсказки о конкурентной позиции компании, что также является ключевым фактором при принятии предположений о росте выручки. Если выручка компании была органически растущий быстрее, чем рынки конечных пользователей, тогда компания может получить доля рынка. Может быть и обратное. В любом случае такое сравнение может выявить проблемные области или области, требующие дополнительного анализа. Если вы считаете, что рассматриваемая компания сохранит свои конкурентные позиции с течением времени, то вы можете ожидать, что компания темп органического роста выручки быть таким же, как рынок конечных пользователей в целом. Если отраслевая конкуренция возрастает, доля компании на рынке также может со временем уменьшиться, что, вероятно, заставляют темпы роста выручки компании быть медленнее, чем у рынка конечных пользователей и других компаний в промышленность.
Учитывайте конкурентную среду
Меняющаяся конкурентная среда также является одним из факторов, которые могут повлиять на ценообразование на рынках конечных пользователей. Аналитики часто изучают, как средние отпускные цены (ASP) продуктов компании меняются с течением времени при оценке роста выручки. Идея состоит в том, чтобы оценить, в какой степени рост выручки произошел из-за изменений ценообразования - или можно было бы ожидать, что они будут вызваны - изменениями в количестве, требуемом на продукты на открытом рынке. Возрастающая конкуренция в отрасли может снизить количество ASP, и наоборот. Кроме того, товары с неэластичный спрос характеристики (изменение объема спроса на относительно небольшую величину по сравнению с изменениями цен) с большей вероятностью коррелируют с изменениями доходов, связанных с ценообразованием, чем изменения доходов, связанные с объемом, по сравнению с продуктами с эластичным спросом характеристики. Понимание эластичность может помочь в прогнозировании будущего потенциального дохода отрасли и, следовательно, прогноза доходов рассматриваемой компании.
Суть
Правильно сформированные прогнозы выручки появляются в результате работы над несколькими ключевыми аспектами анализа компании. Первый, исторический финансовый анализ может помочь сформировать ожидания в отношении предположений о росте доходов с учетом недавних событий, которые могут привести к отклонению роста доходов от последних тенденций. Во-вторых, важно изучить характеристики роста рынков конечных пользователей, потому что они, в первую очередь, являются источником всех доходов компании. В-третьих, изучение конкурентной среды и характеристик спроса на продукцию компании. может помочь вам понять, почему рост доходов может быть быстрее или медленнее, чем рост отрасли, как весь. Начните с понимания того, чем компания зарабатывает на жизнь, а затем оцените, как этот фактор может измениться в будущем.