Как работают кредитные циклы

Что такое кредитный цикл?

Кредитный цикл описывает этапы доступа заемщиков к кредиту. Кредитные циклы сначала проходят через периоды, когда средства относительно легко получить в долг; Эти периоды характеризуются более низкими процентными ставками, пониженными требованиями к кредитованию и увеличением суммы доступного кредита, что стимулирует общее расширение экономической активности. За этими периодами следует сокращение в наличии средств.

В период сокращения кредитного цикла процентные ставки растут, а правила кредитования становятся более жесткими. строгий, что означает, что меньше кредитов доступно для бизнес-ссуд, жилищных ссуд и других личных кредиты. Период сокращения продолжается до тех пор, пока риски для кредитных организаций не снизятся, после чего цикл исчерпывается, а затем снова начинается с возобновления кредита.

Основы кредитных циклов

Доступность кредита определяется риском и прибыльностью для кредиторов. Чем ниже риск и выше доходность для кредиторов, тем больше они готовы предоставлять ссуды. Во время высокого доступа к кредиту в кредитном цикле риск снижается, потому что вложения в недвижимость и бизнес растут в цене; следовательно, платежеспособность корпоративных заемщиков является хорошей. Частные лица также более охотно берут ссуды, чтобы потратить или инвестировать, потому что фонды дешевле, а их доходы стабильны или растут.

Когда пик экономический цикл В свою очередь, активы и инвестиции обычно начинают обесцениваться, или они не приносят такой большой доход, что сокращает денежные потоки для погашения ссуд. Затем банки ужесточают требования к кредитованию и повышают процентные ставки. Это связано с более высоким риском дефолта заемщика.

В конечном итоге это сокращает доступный кредитный пул и в то же время снижает спрос на новые займы, поскольку заемщики сокращают свои балансы, возвращая кредитный цикл к ограниченному доступу точка. Некоторые экономисты считают, что кредитный цикл является неотъемлемой частью более крупных деловых циклов в экономике.

Причины длительного кредитного цикла

Средний кредитный цикл обычно длиннее, чем бизнес цикл по продолжительности, потому что требуется время, чтобы проявилось ослабление корпоративных основ или стоимости собственности. Другими словами, может иметь место чрезмерное продление кредита с точки зрения суммы и периода, что наглядно продемонстрировало последнее десятилетие.

Кроме того, после финансового кризиса в США традиционная взаимосвязь процентной политики Федеральной резервной системы и кредитного цикла стала более сложной. Изменения в характере экономики повлияли на уровень инфляции, который политики все еще пытаются понять. Это, в свою очередь, усложняет принятие решений по политике процентных ставок, что имеет последствия для кредитного цикла.