Определение облигации с доходом от коммунальных услуг
Что такое облигация с коммунальными доходами?
Облигация коммунальных доходов, также известная как облигация основных услуг, представляет собой тип муниципальная облигация выпущен для финансирования коммунального предприятия, которое возвращает держатели облигаций непосредственно из доходов проекта, а не из общего налогового фонда.
Ключевые выводы
- Облигация доходов от коммунальных услуг - это тип муниципальных облигаций, выпущенных для финансирования проекта коммунальных услуг, который выплачивает инвесторам выплаты непосредственно из доходов от проекта.
- В связи с необходимостью предоставляемых ими услуг облигации с доходами от коммунальных предприятий обычно содержат залог чистой выручки.
- Инвесторы полагаются на такие показатели, как коэффициент покрытия, для оценки облигаций с коммунальными доходами и проектов, которые они финансируют.
Общие сведения об облигациях с коммунальными доходами
Залог коммунальных доходов используется для финансирования капитальных проектов в областях, которые считаются важными для государственных услуг. включая больницы, противопожарные службы, водоочистные сооружения и очистные сооружения, а также усовершенствования электрических систем. сетка. Эти услуги приносят доход за счет комиссионных сборов с клиентов, которые обеспечивают денежные потоки для обслуживания долга.
Доходные облигации поставляются с валовой доход или чистый доход приносить присягу. Залог валовой выручки дает приоритет выплатам держателей облигаций над эксплуатационными расходами или затратами на техническое обслуживание, понесенными проектом. Залог чистой выручки позволяет покрывать административные расходы и расходы на содержание до выполнения обязательств перед держателями облигаций.
Коммунальные предприятия предоставляют основные услуги, такие как вода и электричество. В связи с необходимостью этих услуг для облигаций с доходами от коммунальных предприятий обычно используется залог чистой выручки, так как для поддержания их в хорошем рабочем состоянии необходимо проводить ремонтные работы.
Также часто от коммунальных предприятий требуется поддерживать определенное соотношение доходов к расходам. Погашение долга учитывается как расходы, и этот коэффициент часто используется для поддержки повышения тарифов клиентов на коммунальные услуги.
Выплата по облигациям с доходом от коммунальных услуг
Муниципальные облигации выплачивают выплаты держателям облигаций либо посредством муниципального налогообложения, как в случае облигация с общими обязательствами, или через доходные облигации. Доходные облигации получают доход от капитального проекта. Эмитент облигаций с общими обязательствами гарантирует погашение долга любыми необходимыми средствами. Для сбора средств эмитент может повысить налоги, выпустить еще один раунд облигаций или даже продать физические активы. Эмитент не ограничен одним потоком доходов для выполнения обязательств. Инвесторы должны знать об этом различии и могут использовать его при создании диверсифицированного портфеля с фиксированным доходом.
Другие факторы вступают в игру, когда агентства кредитных рейтингов или инвесторы оценивают облигации с коммунальными доходами и проекты, которые они финансируют. В коэффициент покрытия используется для определения ожидаемых доходов по обязательствам по основной сумме и процентам. Размер и тенденции населения могут дать представление о будущем росте или снижении доходов коммунального проекта.
Концентрация клиентов описывает совокупность потребителей, плата за использование которых способствует выплате долга. Если небольшое количество потребителей использует значительную часть услуг коммунального предприятия, это может привести к риску для жизнеспособности доходов этого проекта.