4 поведенческих предубеждения и как их избежать

Сторонники эффективные рынки считают, что вся известная информация уже учтена в стоимости акций или других инвестиций. Подъем алгоритмическая торговля По мнению эффективных рыночных теоретиков, обработка информации о рыночных ценах стала практически мгновенной.

Однако других это не убедило. Они утверждают, что причина, по которой долгосрочные инвесторы любят Уоррен Баффет или высокочастотные трейдеры может стабильно получать прибыль из-за рыночной вэффективность. Они заявляют, что эта неэффективность неизбежна, потому что рынки состоят из людей или компьютеров, которые программируются людьми.

Независимо от того, насколько дисциплинированы, люди часто принимают финансовые решения, окрашенные поведенческими предубеждениями, которые заставляют их действовать в соответствии с эмоциями или совершать ошибки при обработке информации. Это основа для поведенческие финансы, область исследований, сочетающая психологическую теорию с традиционной финансовой экономикой. Поведенческие финансы предсказывают реальное торговое поведение на основе этих факторов и используются как основание для создания более эффективных

торговые стратегии что с учетом человеческих ограничений.

Здесь мы выделяем четыре заметных поведенческих предубеждения, которые были определены как распространенные среди розничных трейдеров, торгующих в индивидуальном порядке. брокерские счета. В частности, мы смотрим на самоуверенность, сожаление, дефицит внимания и погоню за трендами.

1. Самоуверенность

Чрезмерная уверенность состоит из двух компонентов: чрезмерной уверенности в качестве вашей информации и вашей способности действовать в соответствии с этой информацией в нужное время для получения максимальной выгоды. Исследования показывают, что самоуверенные трейдеры торгуют чаще и не могут соответствующим образом диверсифицировать свои портфели.

В одном исследовании анализировались сделки 10 000 клиентов крупной дисконтной брокерской фирмы. Целью исследования было выяснить, приводит ли частая торговля к более высокой доходности. После отказа налоговый убыток Сделки и другие для удовлетворения потребностей в ликвидности, исследование показало, что приобретенные акции отставали от проданных на 5% в течение одного года и на 8,6% в течение двух лет. Другими словами, чем активнее розничный инвестор, тем меньше денег они зарабатывают.

Это исследование было воспроизведено несколько раз на разных рынках, и результаты всегда были одинаковыми. Авторы пришли к выводу, что трейдеры «в основном платят комиссию, чтобы потерять деньги».

Как избежать этого предубеждения

Торгуйте меньше и больше инвестируйте. Поймите, что, вступая в торговую деятельность, вы торгуете против компьютеров, Инвесторы института, и другие люди по всему миру с лучшими данными и большим опытом, чем вы. Шансы в подавляющем большинстве в их пользу. Увеличивая временные рамки, отражая индексы и используя дивиденды, вы, вероятно, со временем накопите богатство. Не поддавайтесь желанию верить, что ваша информация и интуиция лучше, чем у других на рынке.

2. Сожалеть

Признайся, ты хоть раз это делал. Вы были уверены, что определенная акция оценена по стоимости и имеет очень небольшой потенциал снижения. Вы открыли сделку, но она медленно работала против вас. Все еще чувствуя себя правым, вы не продавали, когда убытки были небольшими. Вы отпускаете это, потому что никакие убытки не являются убытками, пока вы не продаете позицию. Он продолжал идти против вас, но вы не продавали, пока акция не потеряла большую часть своей стоимости.

Бихевиористы называют это «сожалением». Как люди, мы стараемся избегать чувства сожаления насколько это возможно, и часто мы будем идти на многое, иногда нелогично, чтобы избежать чувства сожаления. Не продавая позицию и фиксируя убыток, трейдер не должен сожалеть. Исследования показывают, что трейдеры в 1,5–2 раза чаще продают выигрышную позицию слишком рано и проигрышная позиция слишком поздно, чтобы избежать сожаления о потере прибыли или первоначальной стоимости основание.

Как избежать этого предубеждения

Установите правила торговли, которые никогда не меняются. Например, если сделка с акциями теряет 7% своей стоимости, выйдите из позиции. Если акция поднимается выше определенного уровня, установите трейлинг-стоп это зафиксирует прибыль, если сделка потеряет определенное количество прибыли. Сделайте эти уровни незыблемыми правилами и не торгуйте на эмоциях.

3. Ограниченное внимание

Есть тысячи акций на выбор, но у индивидуального инвестора нет ни времени, ни желания исследовать каждую. Люди ограничены тем, что экономист и психолог Герберт Саймон называется «ограниченная рациональность». Эта теория утверждает, что человек будет принимать решения, основываясь на ограниченных знаниях, которые он может накапливать. Вместо того, чтобы принять наиболее эффективное решение, они примут наиболее удовлетворительное.

Из-за этих ограничений инвесторы склонны рассматривать только те акции, которые привлекают их внимание. через веб-сайты, финансовые средства массовой информации, друзей и семью или другие источники помимо их собственных исследовательская работа. Например, если акции определенных биотехнологических компаний вырастут FDA одобрения препарата-блокбастера, движение к росту может быть увеличено, потому что опубликованные новости привлекают внимание инвесторов. Более мелкие новости об одной и той же акции могут вызвать очень слабую реакцию рынка, потому что они не доходят до средств массовой информации.

Как избежать этого предубеждения

Осознайте, что средства массовой информации влияют на вашу торговую деятельность. Если вы научитесь исследовать и оценивать акции, которые являются как хорошо известными, так и «не проторенными», то могут быть обнаружены прибыльные сделки, которые вы бы никогда не нашли если вы ждали, что они придут к вам. Не позволяйте шуму СМИ влиять на ваши решения. Вместо этого используйте носитель как одну точку данных среди многих.

4. В погоне за трендами

Это, пожалуй, самая сильная торговая предвзятость. Исследователи поведенческих финансов обнаружили, что 39% всех новых денег, вложенных в паевые инвестиционные фонды, пошли в 10% фондов с лучшими показателями в предыдущем году. Хотя финансовые продукты часто содержат оговорку о том, что «прошлые результаты не указывают на будущие результаты», розничные трейдеры по-прежнему считают, что они могут предсказывать будущее, изучая прошлое.

Люди обладают необычайным талантом к обнаружению закономерностей, и когда они их находят, они верят в их достоверность. Когда они находят образец, они действуют в соответствии с ним, но часто этот образец уже учтен. Даже если закономерность обнаружена, рынок гораздо более случайный, чем думает большинство трейдеров. Исследование Калифорнийского университета показало, что инвесторы, которые взвешивали свои решения с учетом прошлых результатов, часто оказывались худшими по сравнению с другими.

Как избежать этого предубеждения

Если вы определяете тренд, вполне вероятно, что рынок определил и использовал его задолго до вас. Вы рискуете купить на максимумах - сделка откроется. как раз вовремя чтобы наблюдать за падением стоимости акций. Если вы хотите использовать неэффективность, придерживаться подхода Уоррена Баффета; покупайте, когда другие напуганы, и продавайте, когда уверены. Следование за стадом редко дает крупный выигрыш.

Часто задаваемые вопросы о поведенческих предвзятостях

Что такое отвращение к сожалениям?

Отвращение к сожалениям - это когда человек тратит время, энергию или деньги, чтобы не сожалеть о первоначальном решении, которое может превысить стоимость инвестиций. Один из примеров - покупка плохой машины, а затем трата денег на ремонт больше, чем первоначальная стоимость машины, вместо того, чтобы признать, что была допущена ошибка и что вам нужно было просто купить другую машину.

Инвесторы поступают так же, не совершая сделок или слишком долго цепляясь за проигравших, опасаясь сожаления. Имея базовое понимание поведенческих финансов, развивая сильные план портфеляи понимая ваш терпимость к риску и причины этого могут ограничить вероятность участия в деструктивном поведении, избегающем сожалений.

Как узнать, что я слишком самоуверен?

Если вы задаете этот вопрос, возможно, вы уже слишком самоуверенны. Ощущение, что вы знаете больше, чем другие, или чем вы на самом деле знаете, - критическая ошибка, которую делают новички в равной степени с экспертами. Как часть человеческой натуры, можно с уверенностью предположить, что вы можете проявлять излишнюю самоуверенность в некоторых аспектах принятия решений.

Что я могу сделать, чтобы избежать погони за трендами?

Как человеческие существа трудно отделить от пастушьего поведения и рыночной психологии. Хороший способ избежать погони за трендом - создать объективную и беспристрастную стратегию, а затем придерживаться ее, несмотря ни на что. Установите критерии выхода заранее и не отклоняйтесь. Пассивное индексирование или противоположные стратегии также можно использовать, чтобы избежать этой предвзятости.

Суть

Вы видите частичку себя в этих предубеждениях? Если вы это сделаете, поймите, что лучший способ избежать ловушек человеческих эмоций - это иметь торговые правила. К ним могут относиться продажа, если акция падает на определенный процент, отказ от покупки акции после того, как она вырастет на определенный процент, и отказ от продажи позиции до истечения определенного времени. Вы не можете избежать всех поведенческих предубеждений, но можете свести к минимуму их влияние на вашу торговую деятельность.