Определение безрискового актива

Что такое безрисковый актив?

Безрисковый актив это тот, который имеет определенную будущую доходность - и практически исключает возможность потерь. Долговые обязательства, выпущенные Министерством финансов США (облигации, векселя и особенно Казначейские обязательства) считаются безопасными, поскольку их поддерживает «полная вера и кредит» правительства США. Поскольку они настолько безопасны, доходность безрисковых активов очень близка к текущей. уровень интереса.

Многие ученые говорят, что когда дело доходит до инвестирования, ничто не может быть гарантировано на 100%, поэтому нет такой вещи, как безрисковый актив. Технически это может быть правильно: Все финансовые активы несут некоторую степень опасности - риск того, что они упадут в цене или вообще станут бесполезными. Однако уровень риска настолько мал, что среднестатистическому инвестору целесообразно рассмотреть Казначейские облигации США или любой государственный долг, выпущенный стабильной западной страной, чтобы быть безрисковым.

Понимание безрискового актива

Когда инвестор берет на себя инвестиции, ожидается ожидаемая норма прибыли в зависимости от продолжительности владения активом. Риск подтверждается тем фактом, что фактический возврат и ожидаемая доходность может сильно отличаться. Поскольку колебания рынка трудно предсказать, неизвестный аспект будущей доходности рассматривается как риск. Как правило, повышенный уровень риска указывает на более высокую вероятность больших колебаний, которые могут привести к значительным прибылям или убыткам в зависимости от конечного результата.

Считается, что безрисковые инвестиции с достаточной уверенностью принесут прогнозируемый уровень. Поскольку этот выигрыш в основном известен, норма прибыли часто намного ниже, чтобы отразить меньшую степень риска. В ожидаемый результат и фактическая доходность, вероятно, будет примерно такой же.

Хотя доходность безрискового актива известна, это не гарантирует прибыль в отношении покупательная способность. В зависимости от продолжительности срока до погашения, инфляция может привести к потере покупательной способности актива, даже если его долларовая стоимость выросла, как и прогнозировалось.

Безрисковые активы и доходность

Безрисковый возврат is теоретический доход от инвестиций, обеспечивающий гарантированный доход с нулевым риском. Безрисковая ставка представляет собой процент на деньги инвестора, который можно было бы ожидать от безрискового актива при инвестировании в течение определенного периода времени. Например, инвесторы обычно используют процентную ставку по трехмесячным казначейским векселям США в качестве прокси для краткосрочной безрисковой ставки.

Безрисковая доходность - это ставка, по которой измеряются другие доходности. Инвесторы, которые покупают ценную бумагу с некоторой степенью риска выше, чем у безрискового актива (например, Казначейский вексель США), естественно, потребует более высокого уровня доходности из-за большей вероятности, что они принимая. Разница между полученной прибылью и безрисковой прибылью представляет собой премия за риск по безопасности. Другими словами, доходность безрискового актива добавляется к премии за риск для измерения общей ожидаемой доходности инвестиций.

Риск реинвестирования

Хотя они не опасны с точки зрения вероятности дефолтАхиллесова пята может быть даже у безрисковых активов. И это известно как риск реинвестирования.

Чтобы долгосрочное вложение оставалось безрисковым, любое необходимое реинвестирование также должно быть безрисковым. И часто точная норма прибыли может быть непредсказуема с самого начала на протяжении всего срока инвестирования.

Например, предположим, что человек инвестирует в шестимесячные казначейские векселя два раза в год, заменяя одну партию по мере ее погашения другой. Риск достижения каждой указанной ставки доходности в течение шести месяцев, покрывающих рост конкретного казначейского векселя, по существу равен нулю. Однако процентные ставки могут меняться между каждым случаем реинвестирования. Таким образом, норма прибыли по второму казначейскому векселю, который был куплен в рамках шестимесячного процесса реинвестирования, может не совпадать со ставкой по первому купленному казначейскому векселю; третья купюра может не равняться второй и так далее. В этом отношении существует определенный риск в долгосрочной перспективе. Доходность каждого отдельного казначейского векселя гарантирована, но норма доходности за десятилетие (или как бы долго инвестор не придерживалась этой стратегии) ​​- нет.