Преимущества и риски казначейских облигаций с нулевым купоном

Казначейские облигации США с нулевым купоном также известны как казначейские облигации с нулевым купоном, и они часто резко повышаются в цене, когда цены на акции падают. Однако это значительное преимущество сопряжено с рядом уникальных рисков.

Уникальные преимущества бескупонных казначейских облигаций США

Нули казначейства увеличиваются в цене, когда Федеральная резервная система снижает ставки, что помогает им защитить запасы акций в нужное время. Чувствительность цен облигаций к изменениям процентных ставок возрастает с увеличением срок до погашения и уменьшается с выплатой процентов. Таким образом, наиболее гибкая облигация имеет длительный срок до погашения (обычно от 20 до 30 лет) и не предусматривает выплаты процентов. Таким образом, долгосрочные бескупонные облигации больше всего реагируют на изменение процентных ставок.

Когда экономика находится под давлением, Федеральная резервная система обычно снижает ставки для стимулирования. Это должно привести к росту цен на все облигации, но корпоративные и облигации развивающихся стран часто уже снижаются из-за повышенного риска дефолта во время рецессий. Казначейские облигации США часто считаются свободными от риска дефолта, и ФРС иногда покупает их напрямую, чтобы стимулировать экономику. Нули казначейства находятся в идеальном положении для получения прибыли, особенно если они являются долгосрочными.

Казначейские облигации США с нулевым купоном могут значительно вырасти, когда ФРС агрессивно снижает ставки. Эта прибыль может более чем компенсировать убытки, связанные с акциями, поэтому нули казначейства часто являются отличным хеджированием для инвесторов в акции. Они также имеют солидную долгосрочную доходность, аналогичную долгосрочным казначейским облигациям. Если инвестор хочет сделать ставку на медвежьем рынке, нули казначейства часто работают значительно лучше, чем обратные ETF и короткая продажа акции.

Уникальные риски бескупонных казначейских облигаций США

Из-за своей чувствительности к процентным ставкам казначейские облигации с нулевым купоном имеют невероятно высокие риск процентной ставки. Нули казначейства значительно упадут, если ФРС повысит процентные ставки. У них также нет процентных платежей, чтобы смягчить падение.

Казначейские облигации США с нулевым купоном имеют низкую доходность. риск-доход профиль в одиночестве. Долгосрочные казначейские облигации с нулевым купоном более волатильны, чем фондовый рынок, но они предлагают более низкую долгосрочную доходность казначейских облигаций США. Хуже того, нет гарантии, что они вырастут, когда акции будут плохо себя чувствовать. Казначейские нули показали исключительно хорошие результаты в 2008 году, но они потеряли деньги вместе с фондовым рынком в 2018 году.

Наконец, нули казначейства подвержены высокому риску из-за инфляция. Как известно, инфляция плохо сказывается на рынке облигаций. Казначейские нули - это наиболее агрессивные инвестиции, возможные на рынке облигаций без использования кредитного плеча или деривативов. Устойчиво высокая инфляция часто сопровождается многократным повышением процентных ставок, что может привести к значительным убыткам по бескупонным казначейским облигациям. Вдобавок к этому инфляция снижает стоимость основной суммы долга.

Как покупать облигации с нулевым купоном

Покупка нулей казначейства стала намного проще с ETF. Казначейский ETF с увеличенным сроком действия Vanguard (EDV) выросла более чем на 55% в 2008 году из-за снижения процентной ставки ФРС во время финансового кризиса. Биржевой фонд индекса казначейских ценных бумаг США PIMCO 25+ с нулевым купоном (ЗРОЗ) также дает инвесторам полный доступ к доходам казначейских облигаций с нулевым купоном.

Купить нули казначейства можно по старинке. Государственные облигации с нулевым купоном можно приобрести непосредственно в Казначействе в момент их выпуска. После первоначального предложения они могут быть приобретены на открытом рынке через брокерский счет. Другие типы бескупонных облигаций также можно приобрести через брокерский счет.

Другие виды бездокупонных облигаций

Бескупонные облигации бывают разных видов. Они могут быть выпущены федеральными, региональными и местными органами власти или корпорациями. Возможно, самые знакомые для многих инвесторов облигации с нулевым купоном - это старые Сберегательные облигации серии EE, которые часто дарили маленьким детям. Эти облигации были популярны, потому что люди могли покупать их небольшими номиналами. Например, облигация на 50 долларов может быть куплена за 25 долларов. Ребенок будет хранить залог в течение многих лет и получит 50 долларов, когда он наступит. Условия программа сберегательных облигаций изменились, и теперь облигации доступны только в электронной форме. Они все еще существуют, и они по-прежнему являются действенным примером того, как работают облигации с нулевым купоном.

Корпорации также выпускают бескупонные облигации. В рамках этих предложений некоторые корпоративные облигации с нулевым купоном могут быть конвертированы в акции. Эти облигации называются кабриолеты. Банки и брокерские фирмы также могут создавать бескупонные облигации. Эти организации берут обычную облигацию и удаляют купон, чтобы создать пару новых ценных бумаг. Этот процесс часто называют зачистка потому что купон убирается с долгового инструмента.

Общие преимущества бездокупонных облигаций

Зачем кому-то нужна облигация без процентов? Ну, во-первых, облигации с нулевым купоном покупаются за долю Номинальная стоимость. Например, облигацию на сумму 20 000 долларов можно купить гораздо меньше, чем за половину этой суммы.

Тогда есть налоговые льготы. Если выпускается государственным учреждением, проценты, генерируемые облигацией с нулевым купоном, часто освобождаются от федерального подоходного налога и, как правило, от налогов штата и местных налогов на прибыль. Различные местные муниципалитеты являются крупными эмитентами бескупонных облигаций. Некоторые из этих облигаций тройной беспошлинный, при этом доход, который они получают, освобожден от подоходного налога на федеральном уровне, уровне штата и на местном уровне. В любом случае снижение налогов - это всегда хорошая новость. Это кладет более высокий процент прибыли в карманы инвесторов, а не в карманы дяди Сэма. К сожалению, процентный доход от корпоративных нулей облагается налогом.

Если вам нужна определенная сумма дохода на определенную дату в будущем, облигации с нулевым купоном могут быть идеальным выбором. Рассмотрим, например, финансирование колледжа для вашего отпрыска. Если ваша цель - помочь ребенку платить за образование, относительно легко предсказать, в каком году ребенку понадобятся деньги. Покупка бескупонных облигаций со сроком погашения в это время может быть удобным способом покрытия расходов.

Облигации с нулевым купоном также привлекательны для инвесторов, которые хотят передать богатство своим наследники но обеспокоены налогом на прибыль или налогом на дарение. Если облигация с нулевым купоном приобретена за 1000 долларов и передана в качестве подарка, даритель будет использовать только 1000 долларов из своего годового исключения из налога на дарение. С другой стороны, получатель получит значительно больше 1000 долларов после погашения облигации. Точно так же не облагаемые налогом облигации с нулевым купоном являются отличным подарком для детей, которые получают достаточный годовой доход, чтобы облагаться налогом с заработка. Облигации обеспечат доход детей, не увеличивая их налоговые обязательства.

Общие риски бездокупонных облигаций

Облигации с нулевым купоном могут не достигать срока погашения в течение десятилетий, поэтому очень важно покупать облигации у кредитоспособных лиц. Некоторые из них выпускаются с положениями, разрешающими их выплату (называется) до погашения. Инвесторы, рассчитывающие на конкретную выплату в конкретную дату, должны знать об этих положениях, чтобы избежать последствий того, что профессиональные инвесторы называют риск звонка.

Кроме того, дневные цены бескупонных облигаций колеблются на открытых рынках. Инвесторы, которые продают их до срока погашения, могут получить больше или меньше денег, чем они изначально заплатили. Это может быть дикая поездка. Поскольку по ним не выплачиваются периодические проценты, облигации с нулевым купоном, как правило, более летучий чем их обычные аналоги. Конечно, если они удерживаются до срока погашения, выплата будет заранее определена и не изменится.