Определение уровня наличности паевого инвестиционного фонда

Что такое уровень наличности паевого инвестиционного фонда?

Уровень денежных средств взаимного фонда - это процент от общих активов паевого фонда, которые хранятся в денежных средствах или их эквивалентах. Уровень наличности паевых инвестиционных фондов является важным аспектом управления ликвидностью паевых инвестиционных фондов. Наиболее паевые инвестиционные фонды держать около 5% портфеля в денежных средствах и их эквивалентах для обработки транзакций и ежедневного погашения акций.

Как работает уровень денежных средств взаимного фонда

Фонды, которые активно используют деривативы или другие инструменты, которые могут требовать залоговых позиций и повышенных уровней денежных средств для других типов операций, могут содержать более высокие уровни денежных средств.

До 2016 года было очень мало нормативных актов, нацеленных на уровень денежных средств паевых инвестиционных фондов, что давало менеджерам паевых инвестиционных фондов свободу управлять наличными средствами по своему усмотрению. В 2016 г. Комиссия по Безопасности и Обмену (SEC) выпустила несколько новые правила и положения относящиеся к управлению ликвидностью паевых инвестиционных фондов.

Эти новые правила и положения вступают в силу с декабря 2018 года. Их цель - помочь увеличить ликвидность и оказать большую поддержку инвесторам, которые стремятся покупать и выкупать акции.

Особые соображения

Как правило, паевые инвестиционные фонды могут управлять денежными средствами по своему усмотрению. Во многих случаях эти денежные позиции отслеживаются рыночными спекулянтами и корректируются в зависимости от рыночных прогнозов.

Уровни денежных средств обычно можно найти в разбивке по авуарам или они также могут быть раскрыты как краткосрочные резервы. Помимо денежных средств, уровни денежных средств также включают их эквиваленты, такие как денежный рынок инвестиции, которые могут приносить доход около 2%, при этом обеспечивая тот же ликвидность как наличные.

Для инвесторов уровень денежных средств может сигнализировать о коллективном чувстве страха или оптимизма в отношении широких рынков. Например, если совокупный уровень денежных средств взаимных фондов превышает 10%, это будет сигналом о том, что управляющие фондами обычно настроены по-медвежьи в отношении рынка и воздерживаются от совершения новых покупок. С другой стороны, уровни наличности в диапазоне от 3% до 8% будут сигнализировать о том, что в целом бычий позиция, поскольку большая часть имеющихся денежных средств направляется на работу на рынке.

Могут быть и другие причины, по которым фонд предпочитает хранить более высокие уровни наличности. Некоторые фонды могут держать наличные в наличии для оптимального инвестирования в новые ценные бумаги, когда появляются новые возможности. Другие фонды могут поддерживать высокий уровень наличности для обеспечения выплаты распределений. Общий объем денежных средств может быть важной частью операционной стратегии фонда по разным причинам.

Требования к уровню наличности паевого инвестиционного фонда

Инициатива SEC по обеспечению ликвидности взаимных фондов добавляет новое правило к Закон об инвестиционных компаниях 1940 г.. Правило 22e-4 требует, чтобы зарегистрированные фонды разработали письменную программу управления риском ликвидности. Часть этой программы требует, чтобы фонды не инвестировали более 15% своих чистых активов в неликвидные инвестиции.

Другие изменения и модификации влияют на подача документов и процедуры ценообразования фонда. Новые требования к подаче заявок включают новую форму N-LIQUID, новые требования к форме N-CEN, новые требования к форме N-PORT и поправки к форме N-1A. Новое законодательство, касающееся колебательного ценообразования, позволит фондовым компаниям вносить корректировки в стоимость чистых активов для покупок и погашений. Эти изменения изложены в поправках к Правилу 22c-1 и поправках к Правилу S-X.

В целом, SEC стремится облегчить инвесторам покупку и выкуп паевых инвестиционных фондов. В результате новые правила добавляют требования к программам управления риском ликвидности, неликвидным позициям и более строгой отчетности о денежных позициях.