Определение V-образного восстановления

Что такое V-образное восстановление?

V-образное восстановление - это разновидность хозяйственного спад и восстановление, которое на графике напоминает букву «V». В частности, V-образное восстановление представляет собой диаграмму экономических показателей, которые экономисты создают при анализе рецессий и подъемов. V-образное восстановление подразумевает резкий подъем к предыдущему пику после резкого снижения этих показателей.

Понимание V-образного восстановления

V-образное восстановление - это одна из бесчисленных форм, которые может принять график рецессии и восстановления, в том числе L-образный,

W-образный, U-образный и J-образный. Каждый тип восстановления представляет собой общую форму диаграммы экономических показателей, оценивающих состояние экономики. Экономисты составляют эти диаграммы, исследуя соответствующие показатели экономического здоровья, такие как уровень занятости, валовой внутренний продукт (ВВП) и индексы промышленного производства.

В условиях V-образного восстановления после того, как экономика пострадает от резкого экономического спада. отклонить, потом быстро и сильно выздоравливает. Такое восстановление обычно вызвано значительным сдвигом в экономической активности, вызванным быстрой корректировкой потребительского спроса и инвестиционных расходов предприятий. Из-за быстрой корректировки экономики и быстрого восстановления основных агрегированных показателей макроэкономической производительности, V-образное восстановление можно рассматривать как своего рода лучший сценарий, когда экономика достигает рецессия.

Исторические примеры V-образного восстановления

Два периода рецессии и восстановления в США выделяются как примеры V-образного восстановления.

Депрессия 1920-1921 гг.

В 1920 году США вступили в глубокую рецессию, которая в то время, как опасались, потенциально может стать крупной экономикой. депрессия. Экономика США все еще приспосабливалась к значительным изменениям в государственных расходах, промышленной активности и инфляционной денежно-кредитной политике. который был направлен на военные действия во время Первой мировой войны, а также пострадал от воздействия пандемии испанского гриппа. 1918-1920. ВНП упал на 6,9%, безработица увеличилась вдвое, и началась крайняя дефляция, которая привела к снижению уровня цен на 18% - это самое крупное падение уровня цен за год за всю историю наблюдений даже сегодня. Промышленный индекс Доу-Джонса потерял 47% своей стоимости из-за банкротства предприятий по всей стране.

По современным меркам политический ответ на катастрофу с точки зрения как денежный и фискальная политика было совершенно недостаточно для преодоления глубокого спада. Страхование по безработице как мы знаем, этого еще не было, хотя государственные и местные комитеты для оказания некоторой помощи были созданы в конце рецессии. Федеральное правительство имело профицит бюджета во время рецессии и восстановления, что сегодня можно было бы назвать сдерживающая фискальная политика и, согласно нынешней мудрости, практически гарантировано еще больше усугубить рецессию.

На фронте денежно-кредитной политики Федеральный резерв увеличил учетная ставка, его главный инструмент политики в то время. Федеральная резервная система повысили эту ключевую процентную ставку и удерживали ее на высоком уровне во время рецессии, а затем снизили процентные ставки поздно, когда экономика восстановилась в 1921 году и позже - то, что было бы сегодня называется сдерживающей денежно-кредитной политикой и почти полной противоположностью тому, что современные политики делать.

Результатом этих очевидных политических ошибок стало резкое V-образное восстановление, поскольку обанкротившиеся предприятия были быстро ликвидированы, а их активы перераспределены для новых целей, предприятий и отраслей. Цены и заработная плата упали и скорректировались, чтобы отразить новую структуру производства и потребления в послевоенном, постпандемическом и все более урбанизирующемся обществе. Рабочие нашли новые рабочие места в новых предприятиях и отраслях, и экономика быстро восстановилась и вступила в новый период роста.

Рецессия 1953 года

Рецессия 1953 года в Соединенных Штатах - еще один яркий пример V-образного восстановления. Этот спад был относительно коротким и умеренным: ВВП снизился всего на 2,2%, а уровень безработицы составил 6,1%. Рост начал замедляться в третьем квартале 1953 года, но к четвертому кварталу 1954 года он вернулся к темпам, значительно превышающим тенденцию. Следовательно, график этой рецессии и восстановления будет иметь V-образную форму.

Как и в 1920-21 гг., Важным фактором, способствовавшим быстрому выздоровлению, была (по современным меркам совершенно неуместная) политическая реакция, или, скорее, ее отсутствие. Что касается денежно-кредитной политики, реакция ФРС была неутешительной: учетная ставка снизилась на полпроцента, а ставка дисконтирования - на ¾ пункта. ставка по федеральным фондам в конце рецессии. Это представляет собой самый слабый ответ денежно-кредитной политики в эпоху после Второй мировой войны. Что касается налогово-бюджетной политики, федеральное правительство не предприняло никаких шагов для увеличения расходов и в целом ужесточило налогово-бюджетную политику во время рецессии и восстановления, что измеряется профицит бюджета с высокой занятостью, популярный среди экономистов индикатор направления фискальной политики.

И снова сдержанный подход к денежно-кредитной и фискальной политике перед лицом рецессии способствовал последующему V-образному восстановлению. Пешему восстановлению препятствует тот факт, что безработица продолжала расти даже после окончания объявленной рецессии, достигнув своего пика. в сентябре 1954 года, возможно, из-за перехода политики ФРС к снижению процентных ставок в 1954 году, что могло замедлить рост восстановление.