Определение и формула экономической добавленной стоимости (EVA)
Что такое добавленная экономическая стоимость (EVA)?
Добавленная экономическая стоимость (EVA) - это показатель компании финансовые показатели на основе остаточного богатства, рассчитанного путем вычета стоимости капитала из операционной прибыли с поправкой на налоги на кассовой основе. EVA также может называться экономическая прибыль, поскольку он пытается получить истинную экономическую прибыль компании. Эта мера была разработана консалтинговой фирмой Stern Value Management, первоначально зарегистрированной как Stern Stewart & Co.
Ключевые выводы
- Экономическая добавленная стоимость (EVA), также известная как экономическая прибыль, направлена на расчет истинной экономической прибыли компании.
- EVA используется для измерения стоимости, которую компания генерирует за счет вложенных в нее средств.
- Однако EVA в значительной степени зависит от инвестированного капитала и лучше всего подходит для компаний, богатых активами, где компании с нематериальными активами, такие как технологические компании, могут не быть хорошими кандидатами.
Понимание экономической добавленной стоимости (EVA)
EVA - это возрастающая разница в норма прибыли (RoR) над стоимостью капитала компании. По сути, он используется для измерения стоимости, которую компания генерирует от вложенных в нее средств. Если EVA компании отрицательное, это означает, что компания не генерирует стоимость за счет средств, вложенных в бизнес. И наоборот, положительный EVA показывает, что компания увеличивает стоимость вложенных в нее средств.
Формула для расчета EVA:
EVA = NOPAT - (Инвестированный капитал * WACC)
Где:
- НОПАТ = Чистая операционная прибыль после уплаты налогов
- Вложенный капитал = Долг + аренда капитала + акционерный капитал
- WACC = Средневзвешенная стоимость капитала
Особые соображения
Уравнение для EVA показывает, что есть три ключевых компонента EVA компании - NOPAT, размер инвестированного капитала и WACC. NOPAT можно рассчитать вручную, но обычно он указывается в публичная компания финансовые показатели.
Вложенный капитал - это сумма денег, используемая для финансирования компании или конкретного проекта. WACC - это средняя норма прибыли, которую компания ожидает выплатить своим инвесторам; веса выводятся как доля каждого финансового источника в компании. структура капитала. WACC также может быть рассчитан, но обычно предоставляется.
Уравнение, используемое для инвестированного капитала в EVA, обычно представляет собой совокупные активы за вычетом текущих обязательств - две цифры, которые легко найти на балансе фирмы. В этом случае модифицированная формула для EVA - NOPAT - (общие активы - текущие обязательства) * WACC.
Цель EVA - количественно оценить стоимость вложения капитала в определенный проект или фирму, а затем оценить, приносит ли оно достаточно денег, чтобы считаться хорошей инвестицией. Положительный EVA показывает, что проект приносит доход, превышающий требуемый минимальный доход. Как отмечает Stern Value Management: «В 1983 году мы разработали метрику экономической добавленной стоимости для измерения стоимости, которую создают компании».
Преимущества и недостатки EVA
EVA оценивает эффективность компании и ее менеджмента, исходя из того, что бизнес приносит прибыль только тогда, когда он создает богатство и приносит прибыль. акционеры, таким образом, требуя, чтобы производительность превышала стоимость капитала компании.
EVA как индикатор производительности очень полезен. Расчет показывает, как и где компания создала богатство за счет включения баланс Предметы. Это заставляет менеджеров осознавать активы и расходы при принятии управленческих решений.
Однако расчет EVA в значительной степени зависит от количества вложенный капитал и лучше всего подходит для компаний, богатых активами, которые являются стабильными или зрелыми. Компании с нематериальные активы, например, технологические компании, не могут быть хорошими кандидатами для оценки EVA.