Как рассчитать доходность облигации с поправкой на инфляцию?
Связанные с инфляцией облигации - это способ защитить основную сумму ваших инвестиций от эрозии силами инфляция. Инфляция означает общий рост цен на товары и услуги в экономике с течением времени, и поэтому ее также можно истолковать как снижение цен на товары и услуги. покупательная способность одного доллара. Следовательно, 100 долларов сегодня могут быть «стоить» только 95 долларов через год, что указывает на 5% годовой уровень инфляции. Таким образом, инвестиция, приносящая доход в размере 4% в год, фактически будет чистым убытком с учетом инфляции.
К счастью, есть несколько ценные бумаги с привязкой к инфляции теперь доступны инвесторам, которые не отстают от минимального уровня инфляции, например CD и облигации. Стандартные методы расчета доходности по-прежнему применяются к облигациям с поправкой на инфляцию, только инвесторы с большей вероятностью обратят внимание на реальная доходность с облигацией с поправкой на инфляцию больше, чем номинальная ставка. Действительно, облигации с поправкой на инфляцию имеют доходность ниже, чем без поправки (
номинальный) облигаций - но это потому, что доходность облигаций с поправкой на инфляцию указывается в виде процентной ставки. сверх измеренная инфляция.Ключевые выводы
- Ценные бумаги, привязанные к инфляции, защищают основную сумму инвестора от потери покупательной способности из-за инфляции.
- СОВЕТЫ Казначейства США являются одними из самых популярных облигаций с поправкой на инфляцию, но муниципальные облигации, CD, страховые полисы и другие активы также могут быть скорректированы с учетом инфляции или привязаны к ИПЦ.
- Расчет доходности облигации с привязкой к инфляции аналогичен расчету доходности любой другой облигации, за исключением того, что используется реальная доходность, а не номинальная доходность.
Как рассчитать доходность облигации
Чтобы определить реальную (а не номинальную) доходность любой облигации, рассчитайте годовой рост и вычтите уровень инфляции. Это легче сделать для облигаций с поправкой на инфляцию, чем с нескорректированными облигациями, котирующиеся только с номинальными изменениями.
Рассмотрим разницу между обычным Казначейские облигации США (казначейские облигации) и Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS). Стандартная Т-образная облигация с Номинальная стоимость 1000 долларов и купонная ставка 7% всегда вернет 70 долларов.
С другой стороны, TIPS корректирует свою номинальную стоимость в соответствии с инфляцией. Если инфляция составляет 5% в течение года, TIPS номинальной стоимостью 1000 долларов превратится в номинальную стоимость 1050 долларов, даже если вторичный рынок цена TIPS снизилась за то же время.
Пример: расчет TIPS
TIPS номинальной стоимостью 1000 долларов с купоном 4% первоначально принесет доход в 40 долларов. Если скорректировать номинальную стоимость на инфляцию до 1050 долларов, то вместо этого будет выплачен купон.
42 доллара = (40 долларов х 1,05).
Предположим, что TIPS торгуются на вторичном рынке по 925 долларов. При расчете реальной доходности будет использоваться цена вторичного рынка (как и любая другая облигация) в 925 долларов, но при этом будет использоваться купонная выплата с поправкой на инфляцию в размере 42 долларов. Таким образом, реальная доходность будет:
4.54% (42 ÷ 925).
Облигации, привязанные к ИПЦ
Облигации, связанные с индекс потребительских цен (ИПЦ), например, генерировать доходность, основанную на допущении об инфляции. Если номинальные государственные облигации приносят доход 5%, а доходность TIPS - 3% при одинаковом сроке погашения, предполагается, что годовой ИПЦ будет 2%. Если фактическая инфляция в течение года превышает 2%, держатели облигаций TIPS получают более высокую реальную прибыль, чем номинальные держатели облигаций. Этот порог в 2% называется инфляцией. точка равновесия, после чего TIPS становится более выгодным, чем номинальная облигация.