Узнайте о пузыре в экономике

Что такое пузырь?

Пузырь - это экономический цикл, который характеризуется быстрым ростом рыночной стоимости, особенно цен на активы. Эта быстрая инфляция сопровождается быстрым снижением стоимости или сжатием, что иногда называют «крахом» или «взрывом пузыря».

Обычно пузырь создается в результате резкого роста цен на активы, вызванного бурным поведением рынка. Во время пузыря активы обычно торгуются по цене или в пределах диапазона цен, которые значительно превышают внутреннюю стоимость актива (цена не совпадает с ценой основы актива).

Причина пузырей оспаривается экономистами; некоторые экономисты даже не согласны с тем, что пузыри вообще возникают (на том основании, что цены на активы часто отклоняются от их внутренней стоимости). Однако пузыри обычно выявляют и изучают только ретроспективно после того, как происходит резкое падение цен.

Как работает пузырь

Экономический пузырь возникает всякий раз, когда цена товара поднимается намного выше его реальной стоимости. Пузыри обычно связывают с изменением поведения инвесторов, хотя то, что вызывает это изменение в поведении, обсуждается.

Пузыри на фондовых рынках и в экономике заставляют ресурсы перемещаться в области быстрого роста. В конце пузыря ресурсы снова перемещаются, в результате чего цены падают.

Японская экономика пережила пузырь в 1980-х годах после частичного дерегулирования банков страны. Это вызвало огромный скачок цен на недвижимость и акции. Бум доткомов, также называемый пузырем доткомов, был пузырем фондового рынка в конце 1990-х годов. Он характеризовался чрезмерной спекуляцией в компаниях, связанных с Интернетом. Во время бума доткомов люди покупали акции технологических компаний по высоким ценам - полагая, что они могут продать их по более высокой цене - до тех пор, пока доверие не было потеряно и не произошла крупная коррекция рынка.

Исследование американского экономиста Хаймана П. Мински помогает объяснить развитие финансовой нестабильности и дает одно из объяснений характеристик финансовых кризисов. В ходе своего исследования Мински выделил пять стадий в типичном кредитный цикл. Хотя его теории в течение многих десятилетий оставались незамеченными, кризис субстандартного ипотечного кредитования 2008 г. возобновил интерес к его формулировкам, которые также помогают объяснить некоторые закономерности пузырь.

Смещение

Этот этап наступает, когда инвесторы начинают замечать новую парадигму, например новый продукт или технологию, или исторически низкие процентные ставки. Это может быть практически все, что привлекает их внимание.

Бум

Цены начинают расти. Затем они получают еще больший импульс по мере того, как на рынок выходит все больше инвесторов. Это готовит почву для бума. Существует общее ощущение того, что они не успевают вмешаться, что заставляет еще больше людей покупать активы.

Эйфория

Когда наступает эйфория и актив цены стремительно растут, можно сказать, что осторожность со стороны инвесторов в основном выброшена из окна.

Получение прибыли

Выяснить, когда лопнет пузырь, непросто; как только пузырь лопается, он больше не надувается. Но любой, кто сможет определить ранние предупреждающие признаки, заработает на продаже позиций.

Паника

Цены на активы меняются и падают (иногда так же быстро, как и росли). Инвесторы хотят ликвидировать их любой ценой. Цены на активы снижаются, поскольку предложение превышает спрос.

Примеры пузырей

Недавняя история включает в себя два очень значительных пузыря: пузырь доткомов 1990-х годов и пузырь жилищного строительства между 2007 и 2008 годами. Однако первый зарегистрированный спекулятивный пузырь, возникший в Голландии с 1634 по 1637 год, дает наглядный урок, применимый к сегодняшнему дню.

Тюльпан мания

Хотя может показаться абсурдным предположение, что цветок может разрушить всю экономику, именно это и произошло в Голландии в начале 1600-х годов. Торговля луковицами тюльпанов началась случайно. Ботаник привез луковицы тюльпанов из Константинополя и посадил их для своих научных исследований. Затем соседи украли лампочки и начали их продавать. Богатые начали собирать некоторые из более редких сортов в качестве роскошь хорошо. По мере того, как их спрос увеличивался, цены на луковицы росли. Некоторые редкие сорта тюльпанов продавались по астрономическим ценам.

Луковицы обменивали на все, что имело ценность, включая дома и участки земли. На пике своего развития тюльпановая мания породила такое безумие, что состояния были сколочены в мгновение ока. Создание фьючерсная биржа, где тюльпаны покупались и продавались по контрактам без фактической поставки, подогревали спекулятивные цены.

Мыльный пузырь лопнул, когда продавец договорился с покупателем о крупной покупке, а покупатель не явился. В этот момент было ясно, что рост цен будет неустойчивым. Это вызвало панику, которая охватила всю Европу, в результате чего стоимость любой луковицы тюльпана упала до крошечной доли ее недавней цены. Голландские власти вмешались, чтобы успокоить панику, позволив держателям контрактов быть освобожденными от своих контрактов на 10 процентов от стоимости контракта. В конце концов, состояния были потеряны как дворянами, так и мирянами.

Пузырь Dot-Com

Пузырь доткомов характеризовался подъемом на фондовых рынках, который подпитывался инвестициями в интернет-компании и компании, работающие в сфере высоких технологий. Он вырос из комбинации спекулятивного инвестирования и переизбытка венчурный капитал входя в запускать компании. Инвесторы начали вкладывать деньги в интернет-стартапы в 1990-х годах с явной надеждой на то, что они принесут прибыль.

По мере развития технологий и начала коммерциализации интернета начинающие компании в сфере интернета и технологий способствовали росту фондового рынка, начавшемуся в 1995 году. Последующий пузырь был образован дешевыми деньгами и легким капиталом. Многие из этих компаний практически не принесли никакой прибыли или даже не получили значительного продукта. Тем не менее, они смогли предложить первичное публичное размещение акций (IPO). Цены на их акции достигли невероятных высот, вызвав безумие среди заинтересованных инвесторов.

Но когда рынок достиг пика, среди инвесторов возникла паника. Это привело к потере около 10% на фондовом рынке. Капитал, который когда-то было легко получить, начал иссякать; компании с миллионной рыночной капитализацией обесценились за очень короткий промежуток времени. К концу 2001 года значительная часть публичных дотком-компаний закрылась.

Жилищный пузырь в США

Мыльный пузырь на рынке жилья США был недвижимость пузырь, затронувший более половины США в середине 2000-х годов. Частично это было результатом пузыря доткомов. Когда рынки начали падать, стоимость недвижимости начала расти. В то же время спрос на домовладение начал расти почти угрожающе. Процентные ставки начали снижаться. Сопутствующей силой был снисходительный подход со стороны кредиторов; это означало, что почти каждый мог стать домовладельцем.

Банки снизили требования к займам и начали снижать процентные ставки. Ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой (ARM) стал фаворитом с низкими вводными ставками и возможностью рефинансирования в течение трех-пяти лет. Многие люди начали покупать дома, а некоторые бросили их в поисках прибыли. Но когда фондовый рынок снова начал расти, процентные ставки тоже начали расти. Для домовладельцев с ARM, их ипотечные кредиты начали рефинансироваться по более высоким ставкам. Стоимость этих домов резко упала, что спровоцировало распродажу в ценные бумаги с ипотечным покрытием (ЦБ). В конечном итоге это привело к созданию условий, которые привели к неплатежам по ипотечным кредитам на миллионы долларов.