Что означает штрафная ставка?
Что такое штрафная ставка?
Штрафная ставка - это предложение принять участие в первичное публичное размещение акций (IPO), при котором покупатель лишается стимулов продавать свои акции вскоре после покупки.
В частности, штрафные ставки указывают, что если инвестор "переворачивает"акции в течение определенного периода времени, маклер кто обработал свой заказ на покупку, будет оштрафован. После этого брокер имеет возможность передать штраф своему клиенту.
Ключевые выводы
- Как следует из их названия, штрафные заявки - это предложения об участии в IPO, которые предусматривают штрафные санкции за слишком быструю продажу приобретенных акций.
- Они предназначены для защиты инвесторов IPO от давления со стороны продавцов, которое может возникнуть из-за того, что ранние инвесторы продадут свои акции вскоре после сделки IPO.
- Хотя на брокеров налагаются штрафные ставки, они часто передаются их клиентам либо напрямую, либо путем исключения этих клиентов из будущих IPO.
Общие сведения о штрафных ставках
Когда спрос на IPO превышает его предложениецена вновь выпущенных акций часто повышается вскоре после начала торгов. Учитывая этот факт, у инвесторов может возникнуть соблазн получить от своих брокеров выделение средств для участия в предстоящих IPO, а не потому, что они с энтузиазмом относятся к долгосрочным перспективам акций, но просто потому, что они хотят продать акции вскоре после IPO, чтобы обеспечить быстрый выигрыш.
Регулирование штрафных ставок
Обработка заявок на штрафы андеррайтеров и брокеров описана в Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в Положение M. Одним из примеров этих руководящих принципов является Правило 104, которое гласит, что стороны, участвующие в размещении штрафных заявок на новые IPO, должны раскрывать эти заявки вместе с саморегулируемая организация (СРО) отвечает за надзор за IPO.
Если достаточное количество ранних инвесторов будет действовать таким образом, это может вынудить ведущий андеррайтер IPO для выкупа недавно размещенных акций в течение начального периода стабилизации IPO, чтобы предотвратить слишком сильное падение цены акций из-за возросшего давления со стороны продавцов с самого начала инвесторы. Чтобы снизить этот риск, андеррайтеры налагают штрафы на инвесторов, которые продают свои акции в течение определенного периода времени после IPO.
Технически эти штрафы налагаются на брокеров инвесторов, которые затем имеют возможность переложить затраты на инвестора. Однако на практике брокер чаще платит штраф самостоятельно. В частности, брокеры обычно платят этот штраф, возвращая часть или все комиссия доход, который они заработали от IPO, обратно в андеррайтинговый синдикат. По крайней мере, брокер, клиент которого настаивает на продаже их акций IPO в установленные сроки, будет не будут довольны этим клиентом, и они могут исключить этого клиента из будущих распределений IPO, которые находятся в высоком потребность.
Пример предложения о штрафных санкциях в реальном мире
Сандра - инвестор, которому нравится участвовать в долгожданных IPO. Она обнаружила, что акции этих компаний часто рост стоимости вскоре после IPO, и она хочет извлечь из этого выгоду, инвестируя в предстоящее IPO XYZ. Предприятия.
Выражая этот интерес своему брокеру, Сандра была проинформирована о том, что если ей будет предоставлено право на участие в IPO XYZ Enterprises, ее инвестиции будут считаться штрафными ставками. Брокер объяснил ей, что из-за этого ей следует воздержаться от продажи акций в течение определенного периода времени. Если она этого не сделает, брокер будет оштрафован, и стоимость этого штрафа может быть переложена на нее.
Сандра понимала, что, хотя ее и не заставят платить прямые финансовые издержки в виде штрафа, это хороший шанс, что ее брокер исключит ее из будущих IPO, если она продаст свои акции. преждевременно.