Доход Roku: на что обращать внимание в ROKU

Року Инк. (РОКУ) продемонстрировал резкий рост во время большей части пандемии COVID-19, поскольку многие люди, работающие дома, резко увеличили потребление потокового телевидения и кино. В прошлом году чистая прибыль компании была почти в девять раз выше, а выручка более чем в три раза выше, чем пять лет назад, в 2016 финансовом году. Но рост Roku сейчас замедляется, и перспективы Roku — и всей индустрии потокового вещания — стали более туманными, поскольку многие люди возвращаются в свои офисы, когда экономика вновь открывается.

Инвесторы будут следить за прибылью и выручкой Roku на предмет любых признаков того, что она может восстановить свой импульс, когда 28 апреля 2021 года компания сообщит о доходах за первый квартал 2022 финансового года. Результаты могут оказаться не такими, на которые надеются инвесторы. Аналитики прогнозируют, что Roku зафиксирует убыток на акцию впервые со второго квартала 2020 финансового года. Ожидается, что выручка будет расти здоровыми темпами, но самыми медленными темпами как минимум за три года.

Инвесторы также будут внимательно следить за другим ключевым показателем: общим количеством активных учетных записей Roku, которое измеряет размер пользовательской базы компании. Больше подписчиков означает, что больше людей увидят рекламу, что сделает платформу более привлекательной для рекламодателей, что является основным источником дохода. По оценкам аналитиков, активные счета Roku будут расти в течение первого квартала 2022 финансового года, но менее чем в два раза быстрее, чем в предыдущем квартале.

Акции Roku значительно отставали от рынка в целом за последний год. Первоначально акции опережали S&P 500 прошлым летом и достигли пика в июле 2021 года. Но с тех пор они неуклонно снижались, а их отставание от производительности увеличилось по сравнению с более широким рынком. Акции Roku падали после каждого из двух последних квартальных отчетов о прибылях и убытках, а за последние три месяца дрейфовали вниз и вбок. По состоянию на 27 апреля акции Roku принесли скользящую общую доходность за 1 год в размере -75,1%, что намного меньше общей доходности в -0,3% для S&P 500.

История доходов Року

Roku сообщила о резком увеличении прибыли на акцию (прибыль на акцию) в течение шести кварталов подряд до третьего квартала 2021 финансового года после периода убытков в шесть кварталов, начиная с первого квартала финансового года 2019 года. В течение шести кварталов роста прибыль на акцию колебалась от 144% до 466% в квартальном исчислении. Но прибыль на акцию резко изменилась в четвертом квартале 2021 года, упав на 65,6%, поскольку экономика начала медленно выходить из пандемии. Аналитики прогнозируют, что первый квартал 2022 финансового года будет хуже, поскольку Roku зафиксирует первый квартальный убыток со второго квартала 2020 финансового года.

Показатели доходов Roku были высокими на протяжении большей части последних нескольких лет. В 2019 финансовом году, за год до пандемии, выручка Roku увеличилась на 52,0%, а затем ускорилась до 57,5% в 2020 финансовом году, когда вирус начал быстро распространяться. В квартальном исчислении рост выручки достиг максимума в 81,2% в годовом исчислении во втором квартале 2021 финансового года, а затем начал замедляться. Рост замедлился до 50,5% в третьем квартале и до 33,2% в годовом исчислении за последний квартал. Теперь аналитики ожидают роста выручки на 25,5% в первом квартале 2022 финансового года. Хотя этот темп роста все еще остается здоровым, он значительно ниже, чем в последние 14 или более кварталов.

Основные характеристики Року
Оценка за 1 квартал 2022 финансового года	1 квартал 2021 финансового года	1 квартал 2020 финансового года
Прибыль на акцию ($)	-0.21	0.54	-0.45
Доход (млн долларов)	720.8	574.2	320.8
Активные аккаунты (M)	61.5	53.6	39.8

^{Источник: Видимый альфа}

Ключевая метрика

Как упоминалось выше, инвесторы также будут следить за ростом пользовательской базы Roku, измеряемой количеством активных учетных записей. Roku определяет активные учетные записи как количество отдельных учетных записей пользователей, которые транслировали контент на своей платформе в течение последних 30 дней периода. Потоковое содержимое с канала Roku только на платформах, отличных от Roku, не считается потоковым содержимым для измерения активных учетных записей. Кроме того, метрика не делает различий между уникальными людьми, транслирующими контент в одной и той же учетной записи. Например, учетная запись, в которой все члены семьи транслируют контент в одной и той же учетной записи, считается только одной активной учетной записью. Но количество активных учетных записей будет тесно связано с количеством зрителей или целей для рекламодателей. Чем больше количество активных учетных записей, использующих платформу Roku, тем более привлекательной будет платформа для рекламодателей, что привлечет от них больше рекламных расходов.

Рост активных счетов Roku значительно замедлился в последние кварталы. Активные счета выросли на 45,7% во втором квартале 2018 финансового года, что стало самым быстрым темпом роста примерно за последние четыре года. Затем они несколько замедлились до уровня выше 30 в каждом квартале 2019 финансового года. Рост активных счетов немного ускорился в 2020 финансовом году на фоне пандемии, увеличившись на 42,4% в годовом исчислении в третьем квартале 2020 финансового года. Однако рост активных счетов резко замедлился в течение 2021 финансового года, достигнув 17,4% в четвертом квартале 2021 финансового года, что является самым медленным темпом примерно за четыре года. Аналитики ожидают, что рост замедлится еще больше до 14,7% в первом квартале финансового года 2022 года.