Прибыль Berkshire Hathaway: на что обращать внимание от BRK.A

Беркшир Хэтэуэй Инк. (БРК.А) резко увеличила свои запасы наличности в прошлом году, поскольку ее бизнес оправился от худших последствий пандемии COVID-19. На конец 2021 года запасы составляли более 140 миллиардов долларов. Сейчас Berkshire начинает использовать эти деньги, включая недавнее соглашение о покупке страховой компании Alleghany за 11,6 млрд долларов. Сделка, которая, как ожидается, будет закрыта к концу года, станет крупнейшей сделкой Berkshire за последние годы.

Инвесторы будут искать подробности о том, что Berkshire планирует делать с остальными своими денежными средствами, а также об общих финансовых показателях, когда 30 апреля 2022 года компания сообщит о доходах за первый квартал 2022 финансового года. Экономика США, которая сократилась в первом квартале, может сдержать результаты Berkshire. Аналитики ожидают прибыль на акцию (

прибыль на акцию) резко упадет из-за вялого роста выручки.

Показатели выручки и прибыли на акцию Berkshire включают эффективность огромного инвестиционного портфеля компании, состоящего из акций, деривативов и других ценных бумаг. Инвесторы, изучающие официальные документы Berkshire в Комиссию по ценным бумагам и биржам (СПК) увидите, что под строкой общей выручки компании находится строка для инвестиционных и деривативных контрактов. Инвестиции включены в общую выручку компании и показатели прибыли на акцию, используемые в этой статье. Из-за размера инвестиционного портфеля Berkshire на эти верхние и нижние показатели будут сильно влиять колебания на фондовом рынке.

Для того чтобы получить более четкое представление об эффективности основного бизнеса Berkshire, инвесторы следует также обратить внимание на операционный доход компании, который исключает прибыли и убытки от ее инвестиций. портфолио. Исключая волатильные колебания инвестиционного портфеля компании, метрика дает более четкое представление о доход, полученный исключительно от операционных видов деятельности компании, таких как страхование, железная дорога, энергетика, розничная торговля и другие предприятия. Аналитики ожидают, что операционная прибыль Berkshire упадет впервые за шесть кварталов. Однако ожидается, что снижение будет намного меньше, чем падение чистой прибыли компании.

Акции Berkshire Hathaway превзошли весь рынок за последний год. Акции росли лучше с конца апреля 2021 года до середины июня 2021 года. Затем он начал отставать от рынка. Только в начале 2022 года акции снова стали явно лучше. Акции Berkshire принесли общую доходность в размере 20,8% за последний год, что намного выше общей доходности S&P 500, равной -0,3%.

История доходов Berkshire Hathaway

Беркшир сообщил Прибыль за четвертый квартал 2021 финансового года результаты превзошли ожидания аналитиков. Прибыль на акцию выросла на 20,2% по сравнению с кварталом прошлого года, что представляет собой значительный разворот после резкого снижения, зарегистрированного в предыдущем квартале. Выручка выросла на 2,8% в годовом исчислении (г/г), завершив серию из двух последовательных кварталов снижения. Компания заявила, что многие из ее предприятий в 2021 финансовом году оправились от экономического шока, вызванного пандемией в предыдущем году. Тем не менее, на многие из ее предприятий по-прежнему негативно влияют постоянные сбои в глобальных цепочках поставок.

В 3 квартал 2021 финансового года, прибыль и выручка Berkshire превзошли консенсус-прогнозы. Прибыль на акцию упала на 63,8% в годовом исчислении, что стало первым снижением с тех пор, как компания сообщила об убытке на акцию в первом квартале 2020 финансового года. Выручка упала на 20,3% по сравнению с кварталом прошлого года, отмечая снижение второй квартал подряд. Снижение выручки компании и прибыли на акцию в значительной степени было вызвано значительно меньшей прибылью, полученной от инвестиционного портфеля компании, по сравнению с кварталом прошлого года.

Аналитики ожидают значительного снижения прибыли Berkshire, поскольку выручка растет слабыми темпами в первом квартале 2022 финансового года. Ожидается, что прибыль на акцию снизится на 60,7% в годовом исчислении, что станет первым падением с третьего квартала 2021 финансового года. Ожидается, что выручка вырастет на 4,0% в годовом исчислении, что является вторым кварталом роста выручки после двух кварталов снижения. Аналитики ожидают, что в 2022 финансовом году прибыль на акцию упадет на 63,9%, что станет самым быстрым снижением с 2018 финансового года. Прогнозируется, что выручка упадет на 13,8%, что станет худшим показателем как минимум за семь лет.

Основные статистические данные Berkshire Hathaway
Оценка за 1 квартал 2022 финансового года	1 квартал 2021 финансового года	1 квартал 2020 финансового года
Прибыль на акцию ($)	2,999.94	7,638.00	-30,653.00
Доход (млрд долл. США)	72.9	70.1	-9.2
Операционный доход (млрд долл. США)	6.5	7.0	5.9

Источник: Видимый альфа

Ключевая метрика

Как упоминалось выше, ключевой показатель эффективности основного бизнеса Berkshire — это операционный доход, что исключает инвестиционный доход компании. Компания, однако, определяет операционную прибыль по-своему: обычно операционная прибыль является показателем дохода до налогообложения, но Berkshire метрика — это показатель дохода после уплаты налогов — в основном это чистая прибыль без учета прибылей и убытков от инвестиций, которые составляют его крупный капитал. портфолио. Следить за показателем операционной прибыли Berkshire особенно важно, потому что компания имеет значительные инвестиционные холдинги, в том числе значительные пакеты акций в крупных публичных компаниях. Эти инвестиции могут привести к резкому изменению прибыли Berkshire от квартала к кварталу, вызванному колебаниями на рынке. Исключение дохода инвестиционного портфеля — это полезный способ для инвесторов увидеть, как работает широкий спектр операционных видов деятельности компании.

За два года до начала пандемии операционная прибыль Berkshire увеличилась, хотя и незначительно в 2019 финансовом году. Но в 2020 финансовом году, первом году, на который повлиял экономический шок от пандемии, операционная прибыль компании упала на 8,6%. Затем в 2021 финансовом году он восстановился на 25,2%, превысив уровни, достигнутые до пандемии. Последний квартал 2021 финансового года был особенно успешным: операционная прибыль выросла на 45,2% в годовом исчислении. Однако аналитики ожидают, что операционная прибыль упадет на 8,0% в первом квартале 2022 финансового года. Это будет первое снижение с третьего квартала 2020 финансового года. Аналитики прогнозируют, что за весь 2022 финансовый год операционная прибыль компании вырастет на 2,5%, что значительно ниже темпов предыдущего года.