Заработок AMD: чего ожидать от AMD

Advanced Micro Devices Inc. (AMD) пользуется стремительно растущим спросом на свои полупроводники и компьютерные процессоры, поскольку миллионы людей работали удаленно во время пандемии COVID-19. Несмотря на глобальную нехватку чипов, некоторые аналитики говорят, что AMD отбирает долю рынка у конкурента Intel Corp. (INTC) впервые за 15 лет.

Инвесторы будут следить за тем, сможет ли AMD сохранить бурный рост, когда компания сообщит о прибыли 27 июля после закрытия рынка во втором квартале 2021 финансового года. Аналитики ожидают, что скорректированная прибыль на акцию (

EPS) увеличится более чем в три раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (г / г), так как выручка почти удвоится. AMD показала хорошие результаты благодаря высокому спросу во время глобальной нехватки чипов, хотя это производитель микросхем "без фабрики" и не производит кремниевые пластины или микросхемы в своей продукции.

Инвесторы также сосредоточатся на компании валовая прибыль, ключевой показатель в полупроводниковой отрасли, который измеряет степень операционной эффективности бизнеса компании. По оценкам аналитиков, валовая прибыль AMD значительно улучшится по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув самого высокого уровня как минимум за 18 кварталов.

Акции AMD резко выросли в июле 2020 года и большую часть прошлого года намного опережали более широкий рынок. Акции AMD резко упали в феврале, частично окупив убытки к концу апреля, а затем упали до более низких минимумов к середине мая 2021 года после того, как были опубликованы данные о прибыли за первый квартал 2021 финансового года. Акции ненадолго отставали от рынка. После майского минимума акции AMD отскочили и теперь уверенно опережают S&P 500. По состоянию на 21 июля 2021 года акции AMD обеспечили годовую промежуточную общую доходность 56,9%, что намного выше 33,8% для S&P 500.

История доходов AMD

Скорректированная прибыль на акцию AMD на протяжении большей части последних четырех лет росла стремительными темпами, и только в первом и втором кварталах 2019 финансового года наблюдалось снижение в этой области по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В первом квартале 2020 финансового года, представляющем собой первую часть пандемии, скорректированный рост EPS более чем на 600% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию продолжала быстро расти на протяжении всей пандемии, хотя и более медленными темпами в последующие кварталы. По оценкам аналитиков, скорректированная прибыль на акцию почти в четыре раза увеличится в годовом исчислении до самого высокого уровня как минимум за 18 кварталов во втором квартале 2021 финансового года.

Рост доходов AMD был столь же стабильным. За последние 18 кварталов компания показала всего два периода снижения в годовом исчислении. Три из четырех лучших кварталов, измеряемых ростом выручки в годовом исчислении, приходятся на три последних квартала. Аналитики ожидают, что во втором квартале 2021 финансового года эта тенденция сохранится, поскольку выручка вырастет более чем на 85% в годовом исчислении. При таких темпах выручка во втором квартале 2017 финансового года может увеличиться более чем в три раза по сравнению с показателем четырехлетней давности.

Ключевые характеристики AMD
Прогноз на 2 квартал 2021 финансового года	2 квартал 2020 финансового года	2 квартал 2019 финансового года
Скорректированная прибыль на акцию	$0.47	$0.13	$0.04
Выручка (миллиарды)	$3.6	$1.9	$1.5
Валовая прибыль	47.0%	44.0%	40.7%

Источник: Видимая альфа

Ключевой показатель

Как упоминалось выше, инвесторы также будут обращать внимание на валовую прибыль AMD. Этот ключевой показатель измеряет валовая прибыль, который представляет собой объем продаж за вычетом стоимости проданных товаров в процентах от общего объема продаж. Компания может увеличить свою валовую прибыль либо за счет увеличения продаж, либо за счет сокращения затрат, либо за счет сочетания того и другого. Микросхемы компьютерных процессоров, по сути, товар товары, с небольшой разницей в качестве чипов, производимых разными компаниями. Это означает, что у производителей мало ценообразование, поэтому основной способ повысить маржу - поддерживать низкие затраты, особенно в периоды слабых продаж. В то же время, поддержание бережливого производства также позволяет производителям компьютерных процессоров максимизировать прибыль при высоком спросе. При нынешнем дефиците полупроводников цикличность отрасли может повлиять на AMD со стороны предложения, поскольку компания не производит сырье для кремниевых чипов, а на стороне спроса, потому что спрос на процессоры растет существенно.

Валовая прибыль AMD продолжала расти в течение последних нескольких лет. Четыре года назад, во втором квартале 2017 финансового года, валовая прибыль составляла 33,6%. Он увеличился до 37,2%, 40,7% и 44,0% во втором квартале 2018, 2019 и 2020 годов соответственно. Теперь аналитики прогнозируют, что валовая прибыль вырастет до 47,0% - самого высокого уровня, по крайней мере, за более чем четыре года.