Трейдеры опционов Walmart делают ставку на разворот

Инвесторы недавно снизили цены на акции Walmart Inc. (ВМТ) после того, как компания сообщила о доходах в прошлом месяце. Акции компании также могут пострадать от недавнего волатильность на фондовых рынках, что было усилено сохраняющимися опасениями по поводу омикронного варианта COVID-19. Более того, инфляция а растущий доллар может сделать дисконтного ритейлера менее привлекательным для инвестиций, поскольку растущие затраты могут сократить его чистую прибыль.

Опционные трейдеры, похоже, видят ценность акций Walmart, поскольку они, похоже, готовы к росту цены акций в ближайшем будущем. Являясь ведущим холдингом в ETF Consumer Staples Sector ETF (XLP), акции Walmart могут рассматриваться торговцами опционами как способные извлечь выгоду из растущей инфляции, когда инвесторы могут искать относительно более безопасную основу крупная кепка акции, особенно в секторах, которые, как правило, работают лучше во время инфляции, чем другие.

Учтите, что открытый интерес для Walmart благосклонности

звонки над ставит, и подразумеваемая волатильность встроенный в эти цены предполагает, что трейдеры покупают путы и продают коллы.

Наблюдатели за графиками могут получить ценную информацию об общем отношении к акциям Walmart, комбинируя технический анализ ценовой активности акций с оценкой недавней опционной активности. На приведенном ниже графике показано недавнее изменение цены акций Walmart по состоянию на вторник, 12 декабря. 21.

Анализ диаграммы

На этом графике показано движение цены Walmart за последние три месяца. Каждая свеча представляет собой один торговый день. Синие линии - это историческая волатильность диапазон, образованный 20-дневным Канал Кельтнера индикаторы, которые отображают уровни цен, которые представляют собой кратное средний истинный диапазон (ATR) для акций Walmart. ATR — это стандартный инструмент для иллюстрации исторической волатильности с течением времени. В течение последнего месяца внешние полосы исторического диапазона волатильности расширялись. Это означает, что трейдерам было трудно договориться о справедливой стоимости акций Walmart за этот период времени.

В левой части графика акции Walmart находились в устойчивом нисходящем тренде до начала октября, что показано красной стрелкой. Это помогает подчеркнуть, что акции Walmart постоянно торговались ниже своего 20-дневного максимума. скользящая средняя, прежде чем, наконец, упасть до крайнего минимума диапазона волатильности.

Затем этот экстремально низкий уровень стал точкой разворота для Walmart, поскольку акции затем росли в течение следующего месяца, отмеченного зеленой стрелкой. За это время акции Walmart выросли выше своей 20-дневной скользящей средней и закрылись на экстремально высоком уровне диапазона волатильности, чуть ниже исторического максимума для акций Walmart.

Эта точка также отметила начало самого последнего нисходящего тренда. Несмотря на короткие периоды восходящего импульса, акции Walmart недавно установили как более низкие максимумы, так и более низкие минимумы. Цена акций Walmart находится в широком нисходящем канале, выделенном синим цветом. За это время полосы волатильности расширились больше всего.

В прошлом месяце самая высокая цена акций Walmart в конце ноября составила 147,88 доллара, что было отмечено зеленым шаром. И наоборот, самая низкая цена акций за это время составила 135,24 доллара всего несколько дней спустя, в начале декабря, отмеченная красным кружком.

За этот период цена акций Walmart упала на 3,5%. Для сравнения, индексный ETF State Street S&P 500 (ШПИОН), который может быть барометром здоровья рынка в целом, упал на 0,96%. Walmart также отстает от XLP, который за последний месяц вырос на 2,7%. На Walmart приходится 9% от общего объема активов XLP.

Анализ опционов

Недавние объемы торгов опционами Walmart значительно отдают предпочтение коллам, а не путам. Во вторник, дек. 21 было продано более 40 000 коллов по сравнению с более чем 14 000 путов. Это соотношение почти 3 к 1, что, на первый взгляд, очень оптимистично. Однако сами по себе объемы торгов говорят только об одной части истории.

Анализ открытого интереса к акциям может предоставить больше информации о настроениях опционных трейдеров. Текущий открытый интерес к Walmart включает 441 000 коллов против 266 000 путов. В то время как недавние объемы торгов невероятно оптимистичны, эти цифры открытого интереса иллюстрируют более умеренный взгляд трейдеров на цену акций Walmart. Однако, как и объемы торгов, показатели открытого интереса требуют дальнейшего анализа, чтобы обеспечить более глубокое понимание настроений опционных трейдеров.

Для Ян. 21, следующий месячный вариант срок годности, единственным опционом с самым высоким открытым интересом является опцион колл на 150 долларов с 26 400. Это представляет собой потенциал роста на 7% по сравнению с текущей ценой акций Walmart. Кроме того, колл-опционы превышают по количеству открытый интерес для этой даты экспирации почти 2-к-1.

Ключевым показателем настроений опционных трейдеров в отношении открытого интереса является подразумеваемая волатильность. Для опционов с истекающим дек. 23, подразумеваемая волатильность предполагает, что трейдеры продают путы и покупают коллы. Это связано с тем, что для опционов пут открытый интерес растет, а подразумеваемая волатильность падает, что позволяет предположить, что трейдеры продают больше контрактов на короткие позиции в варианте. И наоборот, для опционов колл открытый интерес растет, в то время как подразумеваемая волатильность также растет, что указывает на то, что трейдеры добавляют к рынку. длинные позиции в варианте.

Учитывая при деньгах опционов и один страйк в любом направлении вверх или вниз в цепочке опционов, имеется почти равное количество коллов и путов. Это важно учитывать, поскольку эти страйки, возможно, отражают более реалистичное поведение цены, основанное на текущих ценах на акции, а не на далеком будущем. без денег опционы, цифры которых могут быть искажены спекулянтами и продавцами опционов, собирающими премия.

В то время как опционы колл могут иметь более высокое присутствие в открытом интересе Walmart, открытый интерес к опционам в целом заметно снизился. За последние пять дней общий открытый интерес снизился на 19%. Основываясь на 52-недельном среднем открытом интересе Walmart, у Walmart был более высокий открытый интерес 87% дней в прошлом году. Это указывает на то, что спрос на торговлю и хранение позиций в Walmart не так велик.

Макро факторы

Рынки недавно испытали длительную волатильность из-за нескольких факторов. Хотя инвесторы могут опасаться долгосрочных последствий омикронного варианта COVID-19, нельзя игнорировать призрак инфляции. Согласно последним данным индекса потребительских цен, в ноябре инфляция ускорилась самыми быстрыми темпами с 1982 года.

Для борьбы с инфляцией Федеральная резервная система недавно перешла на более ястребиный позиция. Центральный банк недавно изложил свой план по ускорению сужение ежемесячных покупок облигаций. ФРС также предсказала, что для дальнейшего смягчения инфляции она планирует повысить процентные ставки, возможно, до трех раз в 2022 году.

Упоминания о запланированном повышении процентных ставок в последнее время взбудоражили рынки, поскольку инвесторы ищут относительно более безопасные убежища, чтобы оставить свои деньги. Поскольку инфляция подрывает покупательную способность доллара для потребителей, инвесторы переводят свои деньги в сектора, которые менее спекулятивны и, возможно, считаются более необходимыми.

Секторы, которые многие считают относительными «убежищами» во время инфляции, включают коммунальные услуги, недвижимость, финансы и потребительские товары. Walmart считается одной из крупнейших компаний в секторе потребительских товаров. На приведенной ниже диаграмме сравнивается недавняя динамика акций Walmart с индексом доллара США (DXY), ETF Consumer Staples Sector ETF (XLP) и The Procter and Gamble Company (PG), который является крупнейшим холдингом XLP.

Примечательно, что по мере роста DXY и роста опасений по поводу инфляции выросли акции Procter & Gamble и XLP. И наоборот, Walmart отстает от каждой из этих акций. Опционные трейдеры могут сделать ставку на то, что текущая нисходящая тенденция акций Walmart развернется и фактически «догонит» свой сектор, поскольку инвесторы продолжают искать более безопасную почву.

Эти поддержка и сопротивление уровни показывают большой диапазон поддержки и сопротивления для цен. В результате вполне возможно, что любые новости, неожиданно плохие или хорошие, застанут инвесторов врасплох и могут вызвать необычно большое движение. После предыдущего объявления о доходах акции Walmart упали на 1,5% на следующий день и продолжили падение на следующей неделе, оставаясь ниже 20-дневной скользящей средней на несколько недель. Инвесторы могут не ожидать такого же движения цены после этого объявления. При наличии достаточного пространства в диапазоне волатильности цены на акции могут вырасти или упасть больше, чем ожидалось.

Влияние на рынок

За последний месяц Walmart потерял 3,5%, так как инвесторы продолжают проявлять страх перед инфляцией и неуверенность в отношении омикронного варианта COVID-19. Опционные трейдеры, похоже, готовятся к развороту недавней нисходящей тенденции Walmart, поскольку открытый интерес предполагает, что большее количество опционных трейдеров покупают коллы, а не путы. Поскольку инвесторы продолжают переходить в защитные сектора, чтобы избежать последствий инфляции, трейдеры опционов могут увидеть потенциал роста цены акций Walmart с этого момента.