Почему у Ford мрачные перспективы на 2019 год и далее

(Примечание: автор этого фундаментального анализа — финансовый писатель и управляющий портфелем.)

Форд Мотор Ко. (Ф) вызвала оптимизм у некоторых инвесторов своей стратегией по сокращению продаж автомобилей и вместо этого сосредоточилась на продажах внедорожников и грузовиков, в первую очередь мощного бренда Ford F-150. Акции Ford восстановились в этом году после резкого падения в прошлом году.

Но эти хорошие новости могут быть омрачены мощными силами, давящими на автопроизводителя. В январе компания сообщила о слабых результатах за четвертый квартал, напомнив, что выручка Ford еще не достигла пика, достигнутого 14 лет назад, в 2005 году. Теперь аналитики прогнозируют, что борьба с доходами продолжится до 2021 года. Это настолько плохо для Ford, что выручка, как ожидается, вырастет менее чем на 1% до 149,19 млрд долларов за этот период, исключая выручку от кредитного подразделения.

С другой стороны, прогнозируется значительный рост прибыли, которая вырастет до 1,82 доллара на акцию в 2021 году с 1,30 доллара в 2018 году. Это рост почти на 40%. Можно предположить, что аналитики делают большие ставки на растущую прибыль компании.

Может ли Ford добиться необходимого увеличения маржи

Рост маржи был серьезной проблемой для Ford в течение последних нескольких кварталов. Операционная маржа снизилась с 7,6% в июне 2015 года до менее 1% в декабре 2018 года. Возможно, Ford будет трудно выделить достаточно средств в будущих кварталах, чтобы получить тот рост прибыли, который ищут аналитики, без более быстрого роста выручки.

Один из способов, которым Ford планирует увеличить прибыль, — это прекращение продаж всех своих седанов и хэтчбеков, кроме двух. В производстве останутся только седан Focus и легендарный спортивный автомобиль Mustang. Это позволит Ford сосредоточиться на продаже своих высокодоходных внедорожников и пикапов, которые, как ожидается, представлять почти 90% производства в Северной Америке к следующему году.

Большая игра

Шаг Форда сопряжен со значительными рисками. Ставка на то, что потребительские тенденции и привычки в отношении владения более крупными автомобилями останутся сильными. Серьезная рецессия или резкий скачок цен на газ могут сделать бензиновые грузовики слишком дорогими. Конечно, новые гибридные версии этих грузовиков могут помочь, но стоимость покупки гибридных автомобилей также связана с более высокой ценой.

неровная дорога

Вот некоторые из серьезных проблем, с которыми сталкивается относительно новый генеральный директор Ford Джим Хакетт. Хакетт сменил Марка Филдса в мае 2017 года, когда рынок потребительских автомобилей приближался к своему пику. С момента прихода к власти маржа Ford резко упала, и Ford потерял четверть своей рыночной стоимости. Кроме того, стоимость акций упала до самого низкого уровня за два года.

Акции сталкиваются с резким снижением

Судя по техническим графикам, перспективы акций Ford выглядят медвежьими. В настоящее время акции находятся на уровне технической поддержки на уровне 8 долларов, и если акции упадут ниже этой точки, они могут упасть примерно до 6,75 долларов. Кроме того, индекс относительной силы имеет тенденцию к снижению и указывает на дальнейшие потери.

Ставки на опционы также крайне медвежьи, так как количество путов с ценой исполнения $7,87 огромно. перевешивает коллы более чем в 5 раз к 1 с экспирацией 17 января 2020 г., с примерно 97 000 открытых путов. контракты. Чтобы покупатель этих путов получил прибыль, акции должны упасть до 6,97 доллара, что почти на 17% меньше их текущей цены 8,35 доллара 11 февраля.

Технические данные и данные по опционам свидетельствуют об осторожном отношении аналитиков к компании. Это означает Форд инвесторы следует подготовиться к пересеченной местности впереди.

Майкл Крамер, основатель ООО «Мотт Капитал Менеджмент», зарегистрированный консультант по инвестициям и управляющий активно управляемым тематическим портфелем роста компании. Kramer обычно покупает и держит акции на срок от трех до пяти лет. Представленная информация предназначена только для образовательных целей и не предназначена для предложения или ходатайства о продаже или покупке каких-либо конкретных ценных бумаг, инвестиций или инвестиционных стратегий. Инвестиции сопряжены с риском и, если не указано иное, не гарантируются. Обязательно сначала проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом и/или специалистом по налогам, прежде чем внедрять какую-либо стратегию, обсуждаемую здесь. По запросу советник предоставит список всех рекомендаций, сделанных за последние 12 месяцев. Прошлые результаты не указывают на будущие результаты.