Почему побежденные акции крупных банков будут продолжать расти

Акции американских банков, которые в прошлом году упали почти на 30% с максимума на территорию медвежьего рынка, в новом году восстановились. Они выросли более чем на 20% по сравнению с декабрьскими минимумами и продемонстрировали самый сильный пятидневный рост за более чем два года благодаря более сильным, чем ожидалось, доходам в четвертом квартале. Результаты побудили растущее число быков утверждать, что эти забитые акции продолжат расти в 2019 году. Этот оптимизм подпитывается несколькими положительными факторами, включая более высокие процентные ставки, увеличение роста кредита, и возросший оптимизм в отношении экономики по мере деэскалации торгового конфликта между США и Китаем, согласно подробной статье в Уолл Стрит Джорнал. В таблице ниже показано, насколько выросли эти акции.

Большое ралли банков

(% роста от декабрьского минимума)

· Индекс KBW Nasdaq Bank: 21,3%

· Дж.П.Морган Чейз; 12.8%

· Голдман Сакс; 30.2%

· Морган Стенли; 15.5%

· Банк Америки; 28.2%

· Ситигруп; 28.2%

· Уэлс Фарго; 16%

Финансовое ралли в 2019 году

В то время как индекс KBW Nasdaq Bank (BKX) вырос более чем на 21% с момента своего недавнего дна 10 декабря. 24 января группа по-прежнему торгуется на 17,2% ниже своего 52-недельного максимума, что указывает на потенциал дальнейшего роста.

По данным журнала, банки, которые больше всего пострадали в конце прошлого года, добились наиболее заметного возвращения. В том числе Citigroup Inc. (С), который упал почти на 30% в четвертом квартале и вырос на 19,3% с начала года. JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp. (БАК) и Wells Fargo & Co. (ВФК), которые упали на 10% в четвертом квартале; выросли между 5% и 19% в этом месяце.

Что поддерживает банки

Результаты четвертого квартала помогли ослабить растущую озабоченность по поводу кредитного бизнеса банков. По данным исследовательской компании Autonomous Research, четыре крупных банка и несколько региональных банков, сообщил, что на прошлой неделе бизнес-кредиты увеличились в среднем на 3,8% в последнем квартале, что является самым быстрым темпом за шесть годы. Между тем, расходы по потребительским кредитным картам и кредиты в тех же банках также улучшились.

Хотя инвесторы обеспокоены выходом банков на международные рынки в период обострения торговой напряженности, результаты показывают, что эти опасения могут быть преувеличены. В Citigroup удалось улучшить основные доходы от потребительского банкинга в Латинской Америке и Азии, в то время как бизнес казначейства и торговых услуг банка увеличился на 11% по сравнению с прошлым годом.

Кроме того, группа выиграет от любого повышения процентных ставок, поскольку Citigroup прогнозирует прибыль в размере 2 миллиардов долларов в 2019 году, что эквивалентно прошлому году.

Значение играет

На основе балансовой стоимости Bank of America Merrill Lynch рассматривает акции банков как выгодные покупки. Акции финансовых компаний в настоящее время занимают второе место в «стратегии тактического количественного сектора» BofAML, основанной на «положительных пересмотрах EPS и привлекательных оценках», согласно более раннему отчету. Инвестопедия отчет. И Goldman Sachs теперь прогнозирует, что прибыль банка будет расти значительно быстрее, чем S&P 500, как в 2019, так и в 2020 году, согласно последнему отчету банка US Weekly Kickstart.

Заглядывая вперед

Несмотря на этот новый всплеск оптимизма, акции банков сильно разочаровались в 2018 году, несмотря на неоднократные прогнозы, что они превзойдут ожидания. И сегодня крупные банки продолжают сталкиваться с множеством проблем. Многие инвесторы говорят, что один большой вопрос заключается в том, смогут ли банки добиться значительного роста прибыли в 2019 году, когда они не получат выгоды от значительного снижения налогов. Без этих налоговых сбережений акции банков могут быть гораздо более уязвимыми к волатильности рынка.