Определение внеплановых казначейских облигаций

Что такое внебиржевые казначейские облигации?

Внешние казначейские облигации - это все казначейские облигации и векселя, выпущенные до самой последней выпущенной облигации или ноты с определенным сроком погашения.

Внебрачные казначейства можно противопоставить текущие казначейства, которые относятся только к новейшим выпускам.

Объяснение внебрачных казначейских облигаций

Когда Казначейство США выпускает ценные бумаги - казначейские векселя и облигации - он делает это через

процесс аукциона для определения цены, по которой будут предлагаться эти долговые инструменты. На основании полученных заявок и уровня процентной ставки по ценной бумаге Казначейство США может устанавливать цену для своих долговых ценных бумаг. Новые выпуски, представленные после закрытия аукциона, называются текущими казначейскими облигациями. После выпуска новой казначейской ценной бумаги любого срока погашения ранее выпущенная ценная бумага с таким же сроком погашения становится долговременной облигацией или векселем.

Например, если Казначейство США недавно выпустило 5-летние облигации в феврале, эти облигации находятся в обращении и заменяют ранее выпущенные 5-летние облигации, которые становятся недействительными. В марте, если будет выпущена еще одна партия 5-летних облигаций, эти мартовские облигации станут текущими казначейскими облигациями, а февральские облигации будут отключены. И так далее.

Где торговать внебрачными казначейскими облигациями

В то время как текущие казначейские облигации можно приобрести у Treasury Directценные бумаги, находящиеся вне очереди, могут быть получены только от других инвесторов через вторичный рынок. Когда казначейские облигации переходят на вторичный внебиржевой рынок, они реже торгуются, поскольку инвесторы предпочитают более ликвидные ценные бумаги (что характерно для Казначейские облигации). Чтобы побудить инвесторов покупать эти долговые ценные бумаги на рынке, долгосрочные казначейские облигации обычно дешевле и приносят немного большую доходность.

Поскольку долгосрочные казначейские облигации имеют более высокую доходность и более низкую цену, чем текущие казначейские облигации, существует заметная спред доходности между обоими предложениями. Одна из причин разницы в доходности - это концепция предложения. Текущие казначейские облигации обычно выпускаются с фиксированным запасом. Высокий спрос на ограниченные ценные бумаги толкает их цены вверх и, в свою очередь, снижает доходность, вызывая разницу между доходностью текущих и текущих ценных бумаг. Кроме того, ценные бумаги, находящиеся вне очереди, в основном удерживаются до погашения в портфеле управляющего активами, поскольку нет особых причин для их торговли. С другой стороны, когда управляющим портфелем необходимо сместить свое воздействие на риск процентной ставки и найти арбитраж возможности, они торгуют текущими казначейскими облигациями, создавая ликвидность для этих ценных бумаг.

Кривые внеоборотной доходности

Хотя текущую доходность казначейства можно использовать для построения интерполированная кривая доходности, который используется для определения цены долговых ценных бумаг, некоторые аналитики предпочитают использовать доходность долгосрочных казначейских облигаций для расчета кривая доходности; кривая добычи. Непосредственная доходность используется в тех случаях, когда спрос на текущие казначейские облигации непостоянен, что вызывает ценовые искажения, вызванные колебаниями текущего спроса. Получив цифры кривой доходности из внебиржевые ставки казначействафинансовые аналитики могут гарантировать, что временные колебания спроса не повлияют на расчеты кривой доходности или цены на инвестиции с фиксированным доходом.