Почему 5 многолюдных сделок сборщиков акций могут понести большие убытки

Какой-то рынок противоположные будут утверждать, что как только акция становится очень популярной среди инвесторов, она, вероятно, движется к падению. Среди активныйвзаимный фонд менеджеры, самые лишний вес акции, в порядке убывания, принадлежат Visa Inc. (В), Alibaba Group Holding Ltd. (БАБА), материнская компания Google Alphabet Inc. (ГУГЛ), корпорация Майкрософт. (МСФТ) и Mastercard Inc. (Массачусетс), согласно последнему обзору «переполненных сделок», проведенному UBS, как сообщается в Бэрронс. Их показатели за 2019 год представлены в таблице ниже.

5 самых перегруженных позиций при выборе акций

(прибыль с начала года до 25 апреля 2019 г.)

• Виза, +22,3%
• Алибаба, +37,1%
• Алфавит, +21,3%
• Microsoft, +27,7%
• Мастеркард, +29,8%
• Индекс S&P 500, +16.7%

Источники: UBS, по данным Barron's; Яху Финансы

Значение для инвесторов

Тяжелая покупка может отправить акции оценки парящий. Затем, поскольку многие управляющие фондами придерживаются стадного мышления, может возникнуть приливная волна продаж, когда эти акции потеряют популярность, что приведет к падению их цен. «Как только эти сделки достигнут своего критического значения или произойдет экзогенный шок, мы ожидаем резкий рост цены. разворот по мере того, как инвесторы сворачивают свои позиции в тандеме», — предупредил UBS в отчете за 2016 год, цитируемом Бэррона.

После закрытия 24 апреля и Visa, и Microsoft сообщили о доходах за 1 квартал 2019 года, которые значительно превзошли оценки аналитиков, однако Visa упала на 0,3%, а Microsoft выросла на 3,3% 25 апреля. Как отмечалось выше, эти акции могут резко упасть, если настроения внезапно повернутся против них.

UBS также определил самые недооцененные пакеты акций среди активных менеджеров. Это, опять же в порядке убывания, Apple Inc. (ААПЛ), Nestle SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp. (XOM), Тенсент Холдингс Лтд. (TCEHY) и Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (ТСМ). Их производительность с начала года указана ниже.

5 самых недооцененных холдингов по сбору акций

(прибыль с начала года до 25 апреля 2019 г.)

• Яблоко, +30,7%
• Нестле, +20,9%
• Эксон Мобил, +21,9%
• Тенсент, +23,3%
• Тайваньский полупроводник, +20,5%
• Индекс S&P 500, +16.7%

Источники: UBS, по данным Barron's; Яху Финансы

Около 50% апрельского всплеска высоких технологий Индекс Насдак 100 приводился в движение всего четырьмя мега кепка технологические акции. Это Apple, Amazon.com Inc. (АМЗН), Microsoft и Facebook Inc. (ФБ), согласно с Блумберг.

Оптимисты возражают, что переполненные активы среди управляющих фондами отражают их высокую убежденность. Дэвид Костин, главный управляющий по акциям США стратег в Goldman Sachs, озвучил эту точку зрения, согласно другому Блумберг отчет. Более того, согласно данным Goldman Sachs, которые приводит Bloomberg, т.н. КЛЫК Ожидается, что в 2019 году акции принесут средний рост прибыли на 15%, что почти втрое превышает показатель S&P 500 в целом.

Ан равновзвешенный портфель акций, которым одновременно отдают предпочтение как взаимный фонд, так и хедж-фонд менеджеры, перебалансирован ежемесячно опережает S&P 500 примерно на 5 процентных пунктов в год с 2013 года, подсчитало Bloomberg. Согласно анализу Goldman Sachs, цитируемому Bloomberg, из перечисленных выше акций Alphabet в настоящее время является фаворитом как хедж-фондов, так и взаимных фондов.

Заглядывая вперед

«Однако, когда рынок разворачивается, вы получаете равную и противоположную реакцию, поскольку все одновременно бегут к выходу. Именно это произошло в конце 2018 года, и сегодня мы видим не меньший риск на рынке», — сказал Кристофер Хиллари, генеральный директор и портфельный менеджер Robaix Capital из Денвера. Блумберг. Во время рыночных распродаж в четвертом квартале 2018 года нередко можно было найти акции, которые в процессе потеряли 20, 30 и более процентов своей стоимости.