Как эффективный рынок влияет на инвесторов?
Когда люди говорят о рыночная эффективность, они относятся к степени, в которой совокупные решения всех участников рынка точно отражают стоимость публичных компаний и их обыкновенные акции в любой момент времени. Это требует определения внутренней стоимости компании и постоянного обновления этих оценок по мере появления новой информации. Чем быстрее и точнее рынок сможет оценивать ценные бумаги, тем больше эффективный так говорят.
Ключевые выводы
- Если рынок эффективен, это означает, что текущие рыночные цены точно отражают всю информацию, доступную для всех заинтересованных сторон.
- Если вышесказанное верно, то нет никакого способа систематически «обыгрывать» рынок и извлекать выгоду из неправильной оценки, поскольку они никогда бы не существовали.
- Эффективный рынок больше всего принесет пользу пассивным индексным инвесторам.
Гипотеза эффективных рынков
Этот принцип называется Гипотеза эффективного рынка (EMH), который утверждает, что рынок может правильно оценивать ценные бумаги и своевременно на основе последней доступной информации. Исходя из этого принципа, нет
недооценен наличие акций, поскольку каждая акция всегда торгуется по цене, равной ее внутренней стоимости.Существует несколько версий EMH, которые определяют, насколько строгими должны быть допущения, чтобы сделать его истинным. Однако у этой теории есть противники, которые считают, что рынок слишком остро реагирует на экономические изменения. что приводит к завышению или занижению цен на акции, и у них есть свои собственные исторические данные для сделайте резервную копию.
Например, рассмотрим бум (и последующий спад) пузырь доткомов в конце 1990-х - начале 2000-х гг. Бесчисленные технологические компании (многие из которых даже не получили прибыли) были доведены до необоснованных уровни цен чрезмерно бычий рынок. Прошел год или два до того, как лопнул пузырь или рынок приспособился, что можно рассматривать как свидетельство того, что рынок не совсем эффективен - по крайней мере, не всегда.
На самом деле, нередки случаи, когда данная акция испытывает рост. шип за короткий период, только чтобы снова упасть (иногда даже в течение того же торгового дня). Разумеется, эти типы ценовых движений не полностью подтверждают гипотезу эффективного рынка.
Встроенная точность?
Смысл EMH заключается в том, что инвесторы не должны иметь возможности превзойти рынок, потому что вся информация, которая может предсказать результаты, уже заложена в цене акций. Предполагается, что цены на акции следуют случайная прогулка, что означает, что они определяются сегодняшними новостями, а не прошлыми движениями цен на акции.
Разумно заключить, что большую часть времени рынок достаточно эффективен. Однако история доказала, что рынок может остро реагировать на новую информацию (как положительно, так и отрицательно). Как индивидуальный инвестор, лучшее, что вы можете сделать, чтобы гарантировать, что вы платите точную цену за свои акции, - это исследовать компанию перед покупкой ее акций и проанализировать, является ли рынок приемлемым в это ценообразование.
