Комиссия за управление vs. Коэффициент расходов: в чем разница?

Комиссия за управление vs. Коэффициент управленческих расходов: обзор

Паевые инвестиционные фонды - отличный способ инвестировать в фондовый рынок и рынок облигаций, не неся при этом определенного фондового риска. Команда профессионалов в области инвестиций управляет этими фондами и может обеспечить возможность диверсифицированного участия на рынке. Выбор паевого инвестиционного фонда требует тщательного рассмотрения индивидуальных целей в соответствии с целями фонда. Расходы паевых инвестиционных фондов являются важным компонентом при принятии решения о том, стоит ли инвестировать в фонд.

Комиссионные, связанные с паевым инвестиционным фондом, включают в себя комиссию за продажу, а также другие комиссии за транзакции, комиссию за счет и расходы фонда. Расходы фонда включают комиссии за управление и операционные сборы. Инвесторы часто путают Плата за управление с руководством коэффициент расходов (MER). Плата за управление часто используется в качестве ключевого фактора при принятии инвестиционного решения, но MER является еще более широким показателем того, насколько дорого обходится фонд инвестору.

Плата за управление

Паевые инвестиционные фонды взимают плату за управление для покрытия своих операционных расходов, таких как стоимость найма и удержания инвестиций. консультанты, управляющие инвестиционными портфелями фондов, и любые другие комиссии за управление, не включенные в прочие расходы категория. Плата за управление обычно называется платой за обслуживание.

Паевой инвестиционный фонд несет множество операционных комиссий, связанных с управлением фондом, помимо затрат на покупку и продажу ценных бумаг и оплаты инвестиционной команде, принимающей решения о покупке / продаже. Эти другие операционные сборы включают в себя маркетинговые, юридические, аудиторские, сервисные, канцелярские товары, а также расходы на регистрацию и другие административные расходы. Хотя эти сборы не имеют прямого отношения к принятию инвестиционных решений, они необходимы для убедитесь, что паевой инвестиционный фонд работает правильно и в пределах полномочий Комиссии по ценным бумагам и биржам. требования.

Плата за управление включает в себя все прямые расходы, понесенные при управлении инвестициями, такие как наем портфельный менеджер и инвестиционная команда. Стоимость найма менеджеров - самая большая составляющая платы за управление; он может составлять от 0,5 до 1 процента от фонда активы под управлением (АУМ). Несмотря на то, что эта процентная сумма кажется небольшой, абсолютная сумма в миллионах долларов США для паевого инвестиционного фонда с 1 миллиардом долларов AUM. В зависимости от репутации руководства высококвалифицированные инвестиционные консультанты могут назначать комиссионные, которые увеличивают общую стоимость фонда. коэффициент расходов довольно высокий.

Коэффициент управленческих расходов

Примечательно, что стоимость покупки или продажи любой ценной бумаги фонда не включена в плату за управление. Скорее, это транзакционные издержки, которые выражаются как коэффициент торговых расходов в проспекте эмиссии. Вместе операционные и управленческие сборы составляют MER.

Проспект фонда предоставляет данные о расходах фонда каждый год. Плата за управление значительна для фонда, потому что стоимость найма и удержания инвестиционной команды - самая дорогостоящая часть управления паевым инвестиционным фондом. Поэтому плата за управление часто упоминается как плата за рассмотрение. Однако оценка MER является лучшим показателем того, как фондовая компания управляет своими расходами, связанными с управлением фондом.

Просмотр этих сборов в проспекте эмиссии не всегда может быть простым, в зависимости от того, какую формулировку использует компания взаимного фонда. Большинство компаний маркируют плату за управление как есть, но могут обозначать MER несколькими способами. Ниже приведены некоторые примеры из реальных проспектов фондовых компаний:

Фондовая компания №1

Комиссия за управление: 0,39 процента.

Общие годовые операционные расходы: 1,17 процента.

Индивидуальному инвестору необходимо рассчитать MER, который в данном случае составляет 1,56 процента.

Фондовая компания №2

Комиссия за управление: 1,80 процента.

Расходы фонда, косвенно понесенные инвесторами: 2,285% (выражаются как 22,85 доллара на каждые 1000 долларов инвестиций)

Язык, используемый для описания MER, может быть неодинаковым для разных компаний-фондов, поэтому требуется тщательный анализ проспекта.

Влияние на возврат

Когда в проспекте эмиссии говорится: «Расходы фонда косвенно несут инвесторы», ключевым словом является «косвенно». Пока инвесторы не получать годовой счет на расходы фонда, они оплачиваются за счет уменьшенной прибыли, которую фонд будет платить.

Однако, чтобы упростить просмотр проспекта, компании паевых инвестиционных фондов должны: показать эффективность фонда за вычетом расходов. Показывая рентабельность за вычетом затрат, компания дает инвестору ясность при принятии решения. следует ли инвестировать в фонд или в установление того, что фонд приносит или возвращает инвестор. В результате сравнение компаний фонда упрощается, а доходы единообразно представлены и являются реальными (фактическими).

Четкое понимание комиссий, взимаемых паевым инвестиционным фондом, является важным компонентом для принятия обоснованного инвестиционного решения. Часто плата за управление используется как синонимы MER деловыми изданиями и финансовыми специалистами, но это не одно и то же.

Бывают случаи, когда MER может быть ниже комиссии за управление. Эти обстоятельства редки, но они возникают, когда компания паевого инвестиционного фонда покрывает некоторые затраты, например, когда фонд новый и имеет мало активов. Поскольку некоторые из операционных расходов являются фиксированными, когда фонд только начинает работать и имеет мало активов, эти фиксированные расходы высоки. Следовательно, Компания-фонд возьмет на себя некоторые расходы и покажите MER на ожидаемом уровне, когда в фонд будет собрано больше активов.

Другое обстоятельство, когда компания-фонд будет покрывать расходы, - это аномалии на рынке, такие как чрезвычайно среда с низкими процентными ставками в 2010. За это время расходы фондов денежного рынка превысили доходность, поэтому компании фонда взяли на себя часть расходов. Поскольку из года в год могут происходить необычные события, анализ соотношения управленческих расходов и комиссий за управление в течение нескольких лет должны дать более широкую картину типичных расходов фонда, которые инвесторы будут нести косвенно.