Определение теории короткого интереса
Что такое теория короткого интереса?
Теория коротких процентов утверждает, что высокие уровни коротких процентов являются бычий индикатор. Следовательно, последователи этой теории будут стремиться покупать акции, в которые сильно шортились, и получать прибыль от ожидаемого роста их цены.
Такой подход противоречит преобладающему мнению большинства инвесторов, которые видят короткая продажа как указание на то, что сокращенные акции, вероятно, снизятся. Таким образом, теорию коротких процентов можно рассматривать как противоположный подход к инвестированию.
Ключевые выводы
- Теория коротких позиций - это точка зрения, согласно которой акции сильно закрытых акций в будущем с большей вероятностью вырастут.
- Это противоположный подход, потому что большинство инвесторов рассматривают короткий интерес как медвежий индикатор.
- В основе теории коротких позиций лежит тот факт, что продавцы, продающие короткие позиции, иногда вынуждены агрессивно покупать акции, чтобы покрыть свои позиции.
Понимание теории короткого интереса
Теория коротких процентов основана на механике коротких продаж. Когда инвесторы продают акции в короткую, они фактически занимают эту акцию у маклер а потом сразу продать за наличные. В конце концов, когда брокер требует выплаты, инвестор должен сделать это, купив акции на открытом рынке и вернув эти акции брокеру.
Продавцы в короткие позиции зарабатывают деньги, если цена акций, по которым они продали свои акции, снижается после того, как они продали свои акции. В этом сценарии продавец может выкупить акции по более низкой цене и вернуть их брокеру, присвоив разницу в качестве прибыли.
Но что произойдет, если акции подорожают после первоначальной продажи? Если это произойдет, инвестору придется выкупить их по более высокой цене, что приведет к убыткам. Если многие люди открыли короткую позицию по акции и увидят, что ее цена постепенно растет, они могут запаниковать и попытаться купить эту акцию, чтобы ограничить свой риск того, что ее цена вырастет еще выше. Эта ситуация панических покупок известна как короткое сжатие.
Теория коротких процентных ставок стремится извлечь выгоду из затруднительного положения этих продавцов, продающих короткие позиции. Последователи теории короткого интереса полагают, что сильно короткие акции с большей вероятностью вырастут, потому что короткие продавцы могут быть вынуждены покупать акции в больших объемах во время короткого сжатия. Этот тип покупки известен как короткое покрытие.
Другой подход, который использует краткосрочный интерес для выявления акций с потенциалом повышения стоимости акций, - это коэффициент краткосрочной процентной ставки (SIR). SIR - это отношение коротких продаж к средний дневной объем торгов (ADTV). Например, если у XYZ один миллион проданных акций и ADTV 500 000, то его SIR будет два. Это означает, что теоретически коротким продавцам в XYZ потребуется не менее двух полных торговых дней, чтобы покрыть свои короткие позиции.
Инвесторы могут использовать SIR, чтобы быстро определить, насколько сильно у компании короткие позиции. Для последователей теории короткого интереса SIR может использоваться для определения того, какие компании предлагают наиболее возможное повышение цен.
Пример теории короткой процентной ставки из реального мира
Если у Акции A 50 миллионов акций в обращении и 2,5 миллиона акций были проданы без покрытия, то ее короткая доля составляет 5%. Если у Акции B 40 миллионов акций в обращении, из которых 10 миллионов были проданы без покрытия, то ее короткая доля составляет 25%.
Согласно теории короткого интереса, Акция B имеет более высокую вероятность роста в цене, чем Акция A, при условии, что в остальном акции идентичны. Это связано с тем, что Акция B с большей вероятностью станет целью покрытия коротких позиций из-за короткого сжатия.