Определение и примеры кредитного рынка

Что такое кредитный рынок?

Кредитный рынок относится к рынку, через который компании и правительства выпускают долговые обязательства инвесторам, такие как облигации инвестиционного уровня, мусорные облигации и краткосрочные облигации. вексель. Иногда называемый долговым рынком, кредитный рынок также включает в себя долговые предложения, такие как векселя и секьюритизированные обязательства, в том числе обеспеченные долговые обязательства (CDO), ценные бумаги с ипотечным покрытием и свопы кредитного дефолта (CDS).

Ключевые выводы

На кредитном рынке инвесторы и учреждения могут покупать долговые ценные бумаги, такие как облигации.
Выпуск долговых ценных бумаг - это то, как правительства и корпорации привлекают капитал, забирая деньги инвесторов сейчас, одновременно выплачивая проценты до тех пор, пока они не выплатят основную сумму долга при наступлении срока погашения.
Кредитный рынок больше, чем фондовый рынок, поэтому трейдеры ищут сильные или слабые стороны на кредитном рынке, чтобы сигнализировать о силе или слабости экономики.

instagram viewer

Понимание кредитного рынка

Кредитный рынок затмевает рынок акций в долларовом эквиваленте. Таким образом, состояние кредитного рынка выступает индикатором относительного здоровья рынков и экономики в целом. Некоторые аналитики называют кредитный рынок канарейкой в руднике, потому что кредитный рынок обычно показывает признаки бедствия раньше, чем рынок акций.

Правительство является крупнейшим эмитентом долговых обязательств, выпуская казначейские обязательства, ноты и облигации с дюрацией до зрелость от одного месяца до 30 лет. Корпорации также выпускают корпоративные облигации, которые составляют вторую по величине часть кредитного рынка.

Посредством корпоративных облигаций инвесторы ссужают корпорациям деньги, которые они могут использовать для расширения своего бизнеса. Взамен компания выплачивает держателю проценты и выплачивает главный в конце срока. Муниципалитеты и государственные учреждения могут выпускать облигации. Например, они могут помочь в финансировании жилищного проекта в городе.

Особые соображения

Преобладающие процентные ставки и спрос инвесторов являются индикаторами здоровья кредитного рынка. Аналитики также смотрят на распространение между процентными ставками по казначейским облигациям и корпоративным облигациям, включая облигации инвестиционного уровня, и бросовые облигации.

Казначейские облигации имеют самую низкую обычный риск и, следовательно, самые низкие процентные ставки, в то время как корпоративные облигации имеют больший риск дефолта и более высокие процентные ставки. По мере увеличения разницы между процентными ставками по этим типам инвестиций это может предвещать рецессию, поскольку инвесторы рассматривают корпоративные облигации как все более рискованные.

Типы кредитных рынков

Когда корпорациям, национальным правительствам и муниципалитетам нужно зарабатывать деньги, они выпускают облигации. Инвесторы, покупающие облигации, по сути ссужают деньги эмитенту. В свою очередь, эмитент выплачивает инвесторам проценты по облигациям, и когда облигации наступают, инвесторы продают их обратно эмитентам по цене Номинальная стоимость. Однако инвесторы могут также продавать свои облигации другим инвесторам по цене, превышающей их номинальную стоимость до наступления срока погашения.

Другие части кредитного рынка немного сложнее, и они состоят из потребительской задолженности, такой как ипотека, кредитные карты и автокредиты, объединенные вместе и проданные в качестве инвестиций. По мере получения платежей по объединенному долгу покупатель получает проценты по обеспечению, но если слишком много заемщиков (в объединенном пуле) не выполнят свои кредиты, покупатель проигрывает.

Кредитный рынок vs. Рынок акций

В то время как кредитный рынок дает инвесторам возможность инвестировать в корпоративные или потребительские долги, рынок акций дает инвесторам возможность инвестировать в капитал компании. Например, если инвестор покупает облигацию у компании, он ссужает компании деньги и инвестирует в кредитный рынок. Если они покупают акции, они инвестируют в капитал компании и, по сути, покупают долю ее прибыли или принимают на себя долю ее убытков.

Пример кредитного рынка

В 2017 году Apple Inc (AAPL) выпустила облигации на 1 миллиард долларов со сроком погашения в 2027 году. Облигации платят купон от 3%, при выплатах два раза в год. Облигация имеет номинальную стоимость 1000 долларов США и подлежит оплате при наступлении срока погашения.

Инвестор, желающий получать стабильный доход, может купить облигации - при условии, что они считают, что Apple сможет позволить себе выплату процентов до 2027 года и выплатить номинальную стоимость в конце срока погашения. На момент выпуска у Apple был высокий кредитный рейтинг. Инвестор может покупать и продавать облигации в любое время, поскольку не требуется удерживать облигацию до погашения.

За год с апреля 2018 года по апрель 2019 года облигации имели котировка на облигации это варьировалось от 92,69 до 99,90. Это означает, что владелец облигации мог получить купон, но также увидел бы увеличение стоимости своей облигации, если бы он купил по нижнему пределу диапазона. Люди, покупающие около верхней границы диапазона, увидели бы, что их облигации упали в цене, но все равно получили бы купон.

Цены на облигации взлет и падение из-за риска, связанного с компанией, но в основном из-за изменения процентных ставок в экономике. Если процентные ставки повышаются, более низкий фиксированный купон становится менее привлекательным и цена облигации падает. Если процентные ставки снижаются, более высокий фиксированный купон становится более привлекательным, и цена облигации повышается.