GICS vs. Классификация акций ICB: в чем разница?

GICS vs. Классификация акций ICB: обзор

Понимание того, как определяются сектора, имеет решающее значение для диверсификации портфеля акций. При этом существуют две конкурирующие системы классификации акций по секторам и отраслям: Глобальный стандарт отраслевой классификации (GICS) и Индекс отраслевой классификации (ICB).

Оба были разработаны, чтобы предоставить точное и стандартизированное определение отрасли для использования мировым инвестиционным сообществом. Различия незначительны, и в любом случае инвестор часто не делает выбор. Все основные индексы приняли тот или иной в качестве стандарта.

Обе эти системы классификации предназначены для предоставления отраслевой и отраслевой структуры, которая позволяет проводить точные исследования, управление портфелем и распределение активов. Их международный охват позволяет проводить значимые сравнения между секторами и отраслями по всему миру.

На практике в обоих стандартах существует большинство обозначений одного и того же сектора и отрасли, и большинство крупных компаний во всем мире классифицируются по обеим системам.

GICS

Существует два подхода к отнесению компаний к отраслям: производственно-ориентированный подход и рыночный подход.

Подход, ориентированный на производство, определяет компании в соответствии с тем, что они производят. Компания, производящая инструмент, будет классифицирована иначе, чем компания, предлагающая консалтинговые услуги, даже если они оба продаются на одном рынке. Конечно, многие компании предлагают и товары, и услуги, поэтому грань размылась.

GICS придерживается рыночно-ориентированного подхода. Различие между потребительскими товарами и услугами было заменено более ориентированными на рынок секторами потребительских дискреционных и потребительские товары, оба из которых содержат компании, занимающиеся товарами и услугами.

Компании, производящие товары повседневного спроса, продают товары и услуги, которые считаются предметами первой необходимости и, следовательно, вряд ли серьезно пострадают от экономического спада. Это делает их частью не-циклический сектор. Супермаркеты являются примером.

Потребительский дискреционный компании производят товары и услуги, которые не являются предметом первой необходимости, и поэтому, как правило, сильно страдают от экономического спада. В этом списке представлены производители автомобилей, рестораны и отели. Потребительский дискреционный сектор считается циклическим сектором.

Система классификации GICS состоит из четырех уровней. По состоянию на 2020 год насчитывалось 11 секторов, 24 отраслевые группы, 69 отраслей и 158 подотраслей. (Примечание: названия и номера периодически меняются.) Это 11 секторов:

• Потребительский дискреционный
• Потребительские товары
• Энергия
• Материалы
• Промышленные предприятия
• Здравоохранение
• Финансы
• Информационные технологии
• Недвижимость
• Услуги связи
• Утилиты

Компании Standard & Poor's и MSCI присваивают классификационные коды GICS на суботраслевых уровнях в соответствии с их определением основного бизнеса компании.

Основной источник доходов компании является наиболее важным фактором при определении ее основной деятельности. Также учитываются другие факторы, такие как анализ прибыли и восприятие рынка.

Глобальный стандарт отраслевой классификации (GICS) был разработан совместно Морган Стэнли Кэпитал Интернэшнл (MSCI) и Standard & Poor's (S&P) в 1999 году.

ICB

ICB использует четырехуровневую структуру с уровнями отрасли, надсектора, сектора и подсектора. Разработан совместно Dow Jones Indices и Группа FTSE в 2005 году ICB теперь принадлежит исключительно FTSE. ICB использует систему из 11 отраслей, разделенных на 20 суперсекторов, которые далее делятся на 45 секторов, которые затем содержат 173 подсектора. (Примечание: эти цифры могут быть изменены.) По состоянию на 2020 год к 11 отраслям относятся:

• Технология
• Телекоммуникации
• Здравоохранение
• Финансы
• Недвижимость
• Потребительский дискреционный
• Потребительские товары
• Промышленные предприятия
• Основные материалы
• Энергия
• Утилиты

Система ICB относит каждую компанию к подсектору, который наиболее точно описывает характер ее бизнеса. Когда компания ведет два или более видов бизнеса, которые существенно различаются, преобладающий сектор определяется путем проверки проверенных счетов и отчета директоров.

Компании могут быть классифицированы на основе непосредственного или конечного использования продукта или используемого промышленного процесса.

Особые соображения по классификации запасов

Классификация акций является ключом к инвестору, чьей целью является разнообразный портфель. Акции имеют тенденцию двигаться вверх или вниз в зависимости от основных факторов, влияющих на целые отрасли. Об этом не менее важно знать, если цена акции противодействует отраслевому тренду вверх или вниз.

Например, когда цены на нефть растут, все нефтяные акции имеют тенденцию следовать. Точно так же субстандартная ипотека рыночный кризис 2007-2008 гг. нанес удар по большей части финансовых акций.

Один из основных методов понимания риска инвестиционного портфеля - определение его разбивка по сектору. Распределен ли портфель по различным отраслям промышленности или сосредоточен всего в нескольких? Это дает хорошее представление о том, как инвестиционный портфель будет реагировать на макроэкономические факторы или отраслевые тенденции.

Состав сектора также имеет решающее значение для ротация секторов стратегия. Инвестор, следующий этой стратегии, перемещает деньги между различными секторами в зависимости от краткосрочной перспективы каждого из них. Инвестор перевешивает секторы, которые могут показывать лучшие результаты, и недооценивает те, которые, как ожидается, будут демонстрировать отстающие.

Понимание отрасли полезно при оценке любой из присвоенных ей компаний. В некоторых отраслях денежный поток или EBITDA может быть более актуальным, чем доход. Неслучайно справедливость аналитики-исследователи обычно охватывают компании в одной отрасли.

Сравнение ICB и GICS

Системы ICB и GICS на самом деле не так уж и отличаются.

Наибольшая разница заключается в том, как потребительские предприятия классифицируются на уровне секторов. В рамках ICB компании, ведущие дела с потребителями, делятся на поставщиков товаров и услуг. С помощью GICS компании классифицируются как циклические или нециклические, либо как компании, расходующие по своему усмотрению, так и основные продукты.

На более низких уровнях различий больше, но их влияние не очень существенно. Например, в ICB угольные компании относятся к основным материалам, но согласно GICS эти компании классифицируются по энергетике.

Лучше ли одна из систем - вопрос предпочтений. В любом случае у конечного пользователя действительно нет выбора, поскольку все основные индексы связывают свои котируемые на бирже акции с одним или другим.

Однако одно замечание: если целью является диверсификация, инвесторы используют отраслевые биржевые фонды (ETF) следует выбирать фонды, которые являются частью одного семейства и используют одну и ту же базовую схему классификации.