Какая заявка нужна?

Какая заявка нужна?

Заявка на участие в торгах - это объявление инвестора, владеющего ценной бумагой, товаром или валютой. Это указывает на то, что они хотят продать продукт и готовы рассматривать предложения по нему. Заинтересованные стороны могут ответить ставки. Объявление о разыскиваемой заявке не является соглашением о продаже, но может привести к переговорам о цене.

Как работает разыскиваемая ставка

Использование объявления о разыскиваемых торгах для получения предложений может не помочь

продавец получить самую высокую цену за безопасность, но, вероятно, обеспечит гораздо более высокий уровень конфиденциальности. Конфиденциальность может быть необходима продавцам, которые не хотят сообщать о том, что они меняют свое финансовое положение. Объявления о разыскиваемых заявках, вероятно, используются, когда инвесторы не хотят запрашивать заявки на ценные бумаги напрямую, а вместо этого получать предложения через маклер.

Брокер будет физическим или юридическим лицом и будет взимать комиссию или комиссия за помощь инвестору в процессе поиска заявок. Брокеры будут работать с продавцом, чтобы установить ценовые параметры для ценной бумаги, товара, валюты или другого предлагаемого продукта. Они определяют стороны, которые могут быть заинтересованы в участии в торгах, и распространяют информацию среди этих участников торгов. Брокеры могут отправлять объявление о разыскиваемой заявке только группе инвесторов, а не всему рынку.

Брокер будет работать с продавцом для достижения наилучшей возможной цены и информировать участников торгов, если их предложение значительно выше или ниже установленных параметров или кажется, что оно было ошибкой. Предложение о покупке оговаривает как цену, которую потенциальный покупатель готов заплатить, так и количество, которое будет закуплено по этой цене. Брокер также проинформирует продавца о высоких ставках.

В объявлении о разыскиваемой заявке указывается время, когда заявки принимаются. В нем также будет указано, когда состоится рассмотрение выигравшей заявки. В это время, также известное как твердое время, товар перейдет к другому владельцу. В периоды высоких непостоянство, твердое время становится все более важным для продавца. Чем больше период между подачей заявки и ее выполнением, тем больше времени у покупателя для пересмотра заявки.

Разыскиваемые и муниципальные облигации

В муниципальная облигация рынок - это тот рынок, на котором трейдеры часто сталкиваются с термином «желаемое предложение». Одна из наиболее популярных платформ для торговли муниципальными облигациями, предлагаемая Bloomberg, на самом деле называется Muni Bid Wanted.

Поскольку муниципальные облигации не торгуются через центральную информационная служба, каждая сделка оговаривается напрямую между покупателями и продавцами, причем дилер часто выступает в качестве посредника от имени продавца. Торговля инициируется тем, что продавцы заявляют рынку или отдельным клиентам, что они хотят делать ставки по определенному типу облигаций. Когда продавец инициирует аукцион запроса предложения, он получит список представленных предложений; затем дилер может решить, принимать ли это предложение.

Даже если ставка является самой высокой, дилер муниципальных облигаций не обязан ее принимать, если он считает ее неадекватной; вместо этого они могут выбрать интернализировать или оставить облигацию в своих бухгалтерских книгах, то есть купить ее у самого продавца; этот процесс называется «последний взгляд».

Разыскиваемые и оскорбительные действия

Этот двусторонний характер процесса аукциона разыскиваемых заявок заставил некоторых наблюдателей на рынке муниципальных облигаций обвинить его страдают от фаворитизма, а некоторые призывают к реформе структуры рынка муниципальных облигаций и торгового процесса. В 2019 году Консультативный комитет SEC по структуре рынка с фиксированным доходом опубликовал заявление, в котором осудил злоупотребление процессом интернализации, называемым пенниингом.

Пенни происходит, когда дилер после просмотра информации об аукционе, полученной обратно в разыскиваемой заявке, либо соответствует лучшей цене, либо исполняет облигацию по цене немного лучше (т. е. пенни более). На первый взгляд кажется, что такая практика приносит пользу покупателю, поскольку дилер предлагает по крайней мере такую ​​же хорошую цену, какую можно было получить в процессе аукциона. Но со временем такая практика вредит конкурентоспособности, утверждает Комитет.

Например, использование пенни для систематической интернализации заказов сдерживает агрессивное ценообразование или участие в аукционе других дилеров, которые опасаются, что представивший дилер собирается «опередить» их выигрышные цены или иным образом использует процесс аукциона исключительно для определения цены целей. Таким образом, конкурирующие дилеры сталкиваются с уменьшением стимулов проявить себя наилучшим образом или даже выставить цену на аукционе. Похоже, что этот процесс также дает представившему заявку дилеру несправедливое преимущество на аукционе.