Что означает пригодность (пригодность) в финансах?

Что подходит (пригодность)?

Под пригодностью понимается этический, обязательный к исполнению стандарт в отношении инвестиций, которым придерживаются финансовые специалисты при работе с клиентами. Прежде чем давать рекомендации, брокеры, управляющие капиталом и другие финансовые консультанты обязаны предпринять шаги. которые обеспечивают соответствие актива или продукта целям, потребностям и рискам этого инвестора. толерантность. В США Регулирующий орган финансовой отрасли (FINRA) контролирует и обеспечивает соблюдение этого стандарта, излагая требования соответствия в своем Правиле 2111.

Понимание пригодности (пригодности)

Любая финансовая фирма или физическое лицо, имеющее дело с инвестором, должны ответить на вопрос: «Подходит ли эта инвестиция для моего клиента?» Фирма или ассоциированное лицо, должны иметь юридически разумное основание или высокую степень уверенности в том, что безопасность, которую они предлагают инвестору, соответствует его целям, таким как терпимость к риску, как указано в их инвестиционном профиле.

Оба финансовые консультанты и брокеры-дилеры должны выполнять обязательство по соответствию, что означает давать рекомендации, которые соответствуют наилучшим интересам основного клиента. Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA) регулирует оба типа финансовых организаций в соответствии со стандартами, которые требуют от них давать соответствующие рекомендации своим клиентам. Однако брокер или брокер-дилер также работает от имени брокерско-дилерской фирмы, поэтому необходимо определить концепцию пригодности, чтобы защитить инвесторов от хищнической практики.

Правило 2111 FINRA

Правило 2111 FINRA определяет инвестиционный профиль клиента «включает, помимо прочего, возраст клиента, другие вложения, финансовое положение и потребности, налоговый статус, инвестиционные цели, инвестиционный опыт, инвестиции временной горизонт, потребности в ликвидности, [и] толерантность к риску»Среди другой информации. Инвестиционная рекомендация брокера или любой другой регулируемой организации автоматически активирует это правило.

Никакие инвестиции, кроме откровенного мошенничества, по своей сути не подходят или не подходят для инвестора. Вместо этого его пригодность зависит от ситуации и характера инвестора.

Например, для 95-летней вдовы, которая живет на фиксированный доход, спекулятивные инвестиции, такие как опции и фьючерсы, пенни акциии т. д., крайне непригодны. Вдова имеет низкую толерантность к инвестициям, которые могут привести к потере основной суммы. С другой стороны, руководитель со значительным капиталом и опытом инвестирования может с комфортом взять эти спекулятивные инвестиции в свой портфель.

Типы обязательств по соответствию

Правило 2111 перечисляет три основных обязательства для брокеров-дилеров и их представителей.

• Разумная пригодность требует, чтобы у брокера были разумные основания полагать, при условии разумной осмотрительности, что рекомендация подходит по крайней мере для некоторых инвесторов. Разумная осмотрительность должна дать фирме или ассоциированному лицу понимание потенциальных рисков и выгод от рекомендованной безопасности или стратегии.
• Соответствие требованиям заказчика требует, чтобы брокер, исходя из инвестиционного профиля конкретного клиента, имел разумные основания полагать, что рекомендация подходит для этого клиента. Брокер должен попытаться получить и проанализировать широкий спектр факторов, специфичных для клиента, для поддержки это определение, включая возраст клиента, толерантность к риску, потребности в ликвидности и время инвестирования горизонт.
• Количественная пригодность требует, чтобы брокер с фактическим или фактическим контролем над счетом клиента имел разумные основания полагать, что ряд рекомендуемых транзакции, даже если они уместны, если рассматривать их изолированно, не являются чрезмерными и неприемлемыми для клиента, когда они взяты вместе в свете клиента инвестиционный профиль. Это обязательство предназначено для покрытия аномально высоких транзакционные издержки и чрезмерная оборачиваемость портфеля, называемая перемешивание, чтобы генерировать комиссионные.

Пригодность vs. Фидуциарные требования

Люди часто путают термины пригодность и фидуциарный. Оба стремятся защитить инвестора от предсказуемого ущерба или чрезмерного риска. Однако стандарты пригодности - это не то же самое, что фидуциарные стандарты - уровни ответственности консультанта и заботы об инвесторе различаются.

Инвестиционный фидуциар - это любое лицо, несущее юридическую ответственность за управление чужими деньгами. Консультанты по инвестициям а управляющие капиталом, которые обычно работают на платной основе, обязаны соблюдать фидуциарные стандарты. Брокеры-дилеры, обычно получающие вознаграждение в виде комиссионных, обычно должны выполнять только обязательство соответствия.

Финансовые консультанты, которые являются фидуциарами, несут ответственность за рекомендации подходящих инвестиций, пока соблюдение фидуциарных требований о том, чтобы интересы своих клиентов ставить выше интересов их или их фирмы интересы. Например, советник не может покупать ценные бумаги для своего счета до того, как порекомендует или купит их для счета клиента. Фидуциарные стандарты также запрещают совершать сделки, которые могут привести к выплате более высокой комиссия гонорары консультанту или их инвестиционной фирме.

Консультант должен использовать точную и полную информацию и анализ, давая инвестиционный совет клиенту. Чтобы избежать каких-либо нарушений или видимости нарушений, фидуциар будет раскрывать любые потенциальные конфликт интересов клиенту, а затем будет ставить интересы клиента выше своих собственных. Кроме того, советник выполняет транзакции в соответствии со стандартом «наилучшего исполнения», в соответствии с которым они работают, чтобы выполнить сделку или покупку с наименьшими затратами и с максимальной эффективностью.

Подходит (пригодность) vs. Лучший интерес

Полномочия действовать в интересах клиента, являющиеся ключевой частью фидуциарного стандарта, заметно отсутствуют в стандарте пригодности, хотя некоторые могут утверждать, что это подразумевается. По состоянию на 2020 год они стали более тесно связаны между собой.

В июне 2019 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) учредила Регулирование в лучших интересах (BI для краткости). Кодекс поведения для тех, кто продает и рекомендует ценные бумаги, например брокеров, гласит, что финансовые специалисты должны давать инвестиционные рекомендации, которые служат клиент в первую очередь - и четко определить любые потенциальные конфликты интересов и финансовые стимулы, которые брокер-дилер может иметь для продажи этих товары.

В июне 2020 года FINRA приняло Положение BI, технически «изменяя» его Правило 2111, чтобы приспособить его, так что что "брокер-дилер, отвечающий стандарту наилучших интересов, обязательно будет соответствовать требованиям стандарт ".

Хотя детали того, какое правило применяется и в каких случаях, немного неясны, суть в том, что зарегистрированный FINRA от брокера теперь требуется соблюдение Правил наилучших интересов и Правил 2111 в отношении рекомендаций для розничной торговли. инвесторы.

Часто задаваемые вопросы об инвестиционной пригодности

Может ли клиент отказаться от своих прав в соответствии с FINRA 2111?

Нет, клиенты-инвесторы не могут отказаться от своих прав в соответствии с Правилом 2111 FINRA. Правила FINRA содержат так называемые «анти-отказные» положения. Эти положения делают недействительными любые соглашения, которые подразумевают отказ от соблюдения каких-либо Правил FINRA, Закон о ценных бумагах и биржах, то Единый закон о ценных бумагах, и состояние законы голубого неба.

Что следует учитывать при оценке пригодности?

Оценка пригодности брокера включает в себя принятие решения о том, подходят ли инвестиции для конкретного клиента, прежде чем рекомендовать их. Чтобы определить это, брокеру необходимо учитывать определенные аспекты инвестора, в том числе:

• Возраст
• Инвестиционные цели
• Сроки инвестирования
• Толерантность к риску
• Финансовое положение и обязательства
• Потребности в ликвидности
• Текущий инвестиционный портфель / активы
• Инвестиционные знания / сложность / опыт
• Налоговый статус

Каковы требования к пригодности?

Правило 2111 FINRA перечисляет три конкретных вида требований пригодности, также называемых обязательствами.

Разумное основание: Брокер должен быть достаточно уверен в том, что вложение может подойти, по крайней мере, некоторым индивидуальным инвесторам. По сути, это означает проведение достаточной комплексной проверки инвестиций, чтобы убедиться, что они законны, и понять, как они работают, каковы их преимущества и возможные риски.

В зависимости от клиента: Брокер должен знать возраст клиента, образ мышления, финансовую картину и потребности, а также профиль / цели инвестирования, чтобы чувствовать, что вложение подходит для данного конкретного инвестора.

Количественный: У брокера есть разумные основания полагать, что серия рекомендованных транзакций, даже если они подходят при индивидуальном рассмотрении, не является чрезмерной и неподходящей для клиента. Это требование относится к пополнению счета - совершению множества сделок или использованию торговой схемы, в первую очередь, для получения комиссионных.