JPM Dimon vidí 10-ročné výnosy pokladnice na 5%
Minimálne jeden prominentný účastník trhu vidí na horizonte oveľa vyššie výnosy americkej štátnej pokladnice. J. P. Morgan Chase (JPM) generálny riaditeľ Jamie Dimon cez víkend varoval, že investori by sa mali pripraviť na to, že výnos 10-ročného amerického ministerstva financií vzrastie na 5% alebo ešte vyššie. (Pozri tiež: Jamie Dimon: Stratégia Fed QE môže spôsobiť paniku na trhu)
Dimonova predpoveď, ktorá bola poskytnutá na 25. ročníku galavečera Aspen Institute, nadväzuje na jeho nedávnu prognózu, že referenčný výnos by v roku 2018 dosiahol 4%.
"Myslím si, že sadzby by dnes mali byť 4%," povedal Dimon v sobotu podľa Bloomberg. "Radšej buďte pripravení vysporiadať sa so sadzbami 5% a viac - je to vyššia pravdepodobnosť, ako si väčšina ľudí myslí."
Výnosy dosahujú 3%
Medzitým sa výnos benchmarku 10-ročnej pokladničnej poukážky v tomto roku viackrát mierne vyšplhal nad veľmi medializovanú a psychologicky významnú úroveň 3%. Zakaždým to však bolo krátkodobé, pretože ekonomické problémy napriek silným nedávnym trendom v oblasti údajov o ekonomickom raste, zamestnanosti a inflácii v USA pretrvávajú. Naposledy sa 10-ročný výnos ukázal nad úrovňou 3% iba minulý týždeň, ale prielom bol mierny a tento týždeň došlo k ďalšiemu následnému poklesu výnosov.
Zdroj: TradingView. Denný graf výnosu 10-ročnej pokladničnej poukážky v USA od začiatku roka 2018.
Ekonomický optimizmus
Dimonova najnovšia predpoveď bola do značnej miery ovplyvnená pokračujúcim optimizmom šéfa banky ohľadom americkej ekonomiky. Pri historicky nízkej nezamestnanosti iba na úrovni 3,9%, silnom hrubom domácom produkte na ročnej báze 4,1%a inflácii pohybujúcej sa na úrovni alebo veľmi blízko 2% cieľ Federálneho rezervného systému a pokračujúce zvyšovanie fiškálnych stimulov, Dimon má silnú podporu pre svoju tézu, že výnosy môžu mať výrazne ďalšie bežať.
Tento rok niekoľkokrát obavy investorov z rastúcej inflácie a úrokových sadzieb (merané rastúcimi výnosmi ministerstva financií) viedli k zvýšenej volatilite a nestabilite trhu. Tieto obavy však odvtedy ustúpili, pretože referenčné akciové indexy sa následne zvýšili, aby sa opäť dostali na rekordné maximá. Dimon sa tiež v sobotu vyjadril k svojmu pohľadu na trhy. Vzhľadom na silu v americkej ekonomike vidí býčí trh predĺženie o ďalšie 2-3 roky.
