Čo obchodníkom za tie roky chýbalo o Amazone (AMZN)

Nedávno som písal o sklamaní zo zisku pre Amazon.com, Inc. (AMZN). Spoločnosť zmeškala odhady tržieb a v deň zisku znížila akcie o 7,6%.

Hlavným katalyzátorom bolo vedenie, ktoré uviedlo pomalší rast tržieb v treťom štvrťroku: v budúcom štvrťroku pokles z 20% plus na očakávaných 10% až 16%. Comps bude ťažké poraziť, z čoho majú niektorí investori obavy.

Tento „návrat na Zem“ sa opäť očakával, ale príbeh o výnimočnom raste tejto spoločnosti pravdepodobne viedol k ťažko splniteľným očakávaniam investorov. Je však dôležité si uvedomiť, že dlhodobý plán Amazonu sa plní. Verím, že je to len začiatok.

Manažment sa zameriava na dlhodobé volny pohyb penazi. To, čo začalo a zostalo ako obchod s stratou peňazí, pokračuje v rozkvete na veľký výnosný biznis. Hlavnou maloobchodnou činnosťou Amazonu je nízka marža a vysoký objem. Akonáhle sa roh otočil a bola vybudovaná rozsiahla závislosť, prakticky to zabezpečilo, že bude ťažké konkurovať a ešte ťažšie ohroziť úspešný základ Amazonu.

Slová investori a obchodníci sú v dnešnej dobe často zameniteľné, ale existuje zásadný rozdiel. Tí, ktorí si kúpili víziu Amazonu skoro a udržali sa v chudobných rokoch, sú investori. A tí, ktorí hľadajú rýchly zisk, sú obchodníci.

Keď akcie reagujú v dôsledku prekvapení z negatívnych výnosov, nenechajte sa mýliť - to je charakteristický znak obchodníkov. Obchodníci sú od prírody špekulanti, ktorí vsádzajú na blízku budúcu hodnotu niečoho. Majú tendenciu sa zameriavať na veľmi krátkodobé udalosti-napríklad spomalenie rastu tržieb alebo zriedený nákup.

Investor by však urobil dobre, keby vyzeral dlhodobo. Pokiaľ ide o Amazon, maloobchod je nízky, ale obrovský a predstavuje chlieb s maslom, zatiaľ čo ostatné zdanlivo nesúvisiace podniky inkubujú.

Cloud computing divízia Amazon Web Services (AWS) je úžasné a vysoko rastúce podnikanie s podnikovým softvérom najvyššej kvality. Počiatoční investori, ktorí si mysleli, že predaj kníh online je chytrý nápad, tento rastový motor pravdepodobne nikdy nepredvídali. Zaujímavé do budúcna je aj to, že nový generálny riaditeľ Amazonu Andy Jassy v podstate postavil AWS. Jeho vízia budúcnosti tejto rastovej jednotky má teda jasné dlhodobé pozitívne dôsledky.

Okrem online maloobchodu a cloudu má Amazon niekoľko svojich chápadiel v oblasti médií, reklamy, softvéru, hardvéru a logistiky, o ktorých vieme. Ach - nezabúdajme na Prime, ktorá tiež rastie ako burina. Nakoniec Amazon kupuje MGM za 8,45 miliardy dolárov (stále podlieha schváleniu FTC). Ide pravdepodobne o hru Amazon Prime Video, ktorá má zvýšiť ponuky obsahu a zvýšiť popularitu v súťaži s Netflix, Inc. (NFLX) úctyhodnejšie.

Ak sa teda pozrieme na pohľad investora na tento rastúci konglomerát, pozrime sa späť na niektoré kľúčové veci, ktoré zameranie sa na toto prerušenie dočasného zisku chýba.

Toto je veľký prípad: Amazon obchoduje s najlacnejším ocenením za najmenej päť rokov (možno viac s použitím určitých metrík). Tu sa pozrieme na a cena k zisku (P/E) graf v čase od roku 2016. Vidíme, ako to postupne klesá.

Aj keď sa súčasný pomer ceny a zisku 58-násobne môže vo vákuu zdať vysoký, majte na pamäti, že spoločnosť dlho nebola zisková. V skutočnosti trvalo 14 rokov, kým Amazon dosiahol kumulatívne taký veľký zisk ako jeho prvá miliarda dolárov plus štvrťrok, keď za 4. štvrťrok 2017 vykázal čistý príjem 1,86 miliardy dolárov.

Tým sa dostávame k zárobkom. Teraz, keď sú zárobky niekoľko rokov pozitívne, povedzme si niečo o pomeroch P/E. Ak P/E klesá, investori vnímajú, že akcie zlacňujú. To sa deje hlavne niekoľkými spôsobmi:

• Cena akcií klesá, zatiaľ čo zisky rastú alebo stagnujú.
• Zisky rastú, zatiaľ čo cena klesá alebo stagnuje.
• Zisk rastie, pričom predbieha súčasný nárast ceny akcií.

Ten posledný a najžiadanejší platí pre Amazon. Tu sa opäť pozrieme na graf P/E, ale pridávame grafy trendov ceny a výnosov:

Hodnota akcií zlacňuje a zároveň zdražuje a rastie aj zisk. Považujem to za obzvlášť zaujímavé, pretože keď sa tak zásadný príbeh, ako je tento, odohráva, zvyčajne to urobia aj veľkí investori peňazí. A máme skvelé dôkazy o tom, že Wall Street nie je s Amazóniou hotová ani v najmenšej fantázii, napriek akýmkoľvek záhubám a pochmúrnosti z titulkov zárobkov.

V nižšie uvedenej tabuľke skúmame prípady nákupu veľkých peňazí na MAPsignals.com.

Fascinujúce je, že akcie Amazonu sa od 28. júla 2015 objavili 32 -krát na zozname 20 najlepších nákupov a od tej doby sa zvýšili o 535,3%. Na tomto grafe TradingView môžeme pri nákupe začať a niekoľko z týchto signálov za posledných sedem rokov:

Tu je dôvod, prečo uvádzam toto: Amazon sa po poslednom telefonáte o zárobkoch potopil o viac ako 11% zo svojich maxim. Nenechajte však investora, aby investoval krátkodobý hluk. Veľké peniaze kupujú tieto akcie už roky.

Obchodníci sa môžu sústrediť na poklesy a pípnutia, ale investorom sa najlepšie hodí pozrieť sa pod pokličku a uznať, že Amazon je tu na dlho. A rovnako ako prví investori nespoznávajú súčasný Amazon zo skromných dní predaja kníh, verím, že v budúcnosti nebudeme poznať Amazon od online maloobchodného giganta, akým je dnes. Svetlé veci čakajú Amazon.

Spodný riadok

Amazon minul zárobky. Obchodníci sa boja, ale dlhodobí investori boli odmenení masívne. Zárobky rastú a počas rokov priťahujú kupujúcich s veľkými peniazmi. Časom sa oplatilo staviť na Amazon. Tento autor by proti tomuto trendu nebojoval.

Zverejnenie: Autor v čase uverejnenia nemá v AMZN žiadnu pozíciu.