Na čo si dať pozor pri rozhodovaní ETF SEC Bitcoin

Pre mnohých v kryptomena komunita, aug. 10 nemôže prísť dostatočne rýchlo. To je dátum, kedy Americká komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) ponúkla ako najskorší možný dátum rozhodnutie týkajúce sa najnovšieho veľkého návrhu o bitcoine fond obchodovaný na burze (ETF). Newyorská spoločnosť pre správu investícií VanEck navrhla a bitcoin-prepojené vozidlo ETF spolu s partnerom SolidX. Aj keď SEC odmietla predchádzajúce pokusy o spustenie ETF kryptomeny (bitcoinové ETF bratov Winklevossovcov bolo zostrelené pri dvoch rôznych príležitostiach), analytici tvrdili, že produkt spoločnosti VanEck je iný. V tomto článku sa budeme zaoberať tým, čím sa tento projekt odlišuje a na čo si dať pozor, keď sa rozhodnutie SEC stane verejným.

Pozadie ETF

VanEck prvýkrát začal s vývojom bitcoínového ETF asi pred tromi rokmi, podľa správy CoinDesk. SolidX, samostatný fintech spoločnosť, začala súčasne pracovať na vlastnom bitcoine ETF. Partnerstvo medzi spoločnosťami VanEck a SolidX bolo oznámené iba v júni 2018, ale malo za následok vzbudenie dôvery v projekt.

Gabor Gurbacs, riaditeľ stratégie digitálnych aktív spoločnosti VanEck, naznačuje, že jeho spoločnosť „riešila problémy so štruktúrou trhu“ a dodáva, že „toto je šanca pre regulačné orgány, aby dostať bitcoin do existujúcich rámcov a chrániť investorov. “Gurbacs tvrdí, že jedným z dôležitých rozdielov medzi produktmi spoločnosti VanEck a predchádzajúcim úsilím o bitcoinové ETF je že tento fond „je poisteným produktom“. To znamená, že fyzické bitcoiny podporujúce akcie fondu budú kryté v prípade „krádeže, hacknutia a straty všetkých druhy. "

Prečo je to potenciálne taký rozdiel meniaci hru? SEC už skôr naznačila, že má obavy o stabilitu a bezpečnosť trhu s kryptomenami, s možnosť krádeže, podvodu a manipulácie s cenami sa v konečnom dôsledku ukazuje ako príliš riskantná na to, aby bolo možné dosiahnuť navrhované produkty ETF investori. Podpora držby bitcoinov, ktorá podporuje ETF, by mohla byť zásadným krokom k vzbudeniu dôvery medzi regulačnými orgánmi. (Pozri tiež: Dôvody, prečo môže čoskoro prísť ETF s bitcoinmi.)

Skríning investorov

Pre Phila Baka, bývalého generálneho riaditeľa Newyorská burza a teraz generálny riaditeľ exponenciálnych ETF, je kľúčom k produktu VanEck niečo úplne iné. Bak verí, že VanEck a SolidX vyvinuli geniálnu metódu odstraňovania neakreditovaných investorov. „Oznámili, že stanovia cenu na 200 000 dolárov,“ vysvetľuje, „čo znamená, že nemôžete kúpiť zlomkový podiel. To znamená, že minimálna teoretická čiastka, ktorú môže investor vložiť do bitcoinového fondu, bude 200 000 dolárov, čo znamená, že podľa definície je každý, kto s fondom obchoduje, akreditovaným investorom. “ETF je teda špecifický zameraný na inštitucionálni investori, pričom Gurbacs to tiež potvrdil. (Viac informácií nájdete na: Tri rozdielne body medzi bitcoínovými ETF a komoditnými ETF.)

Rozhodnutie SEC

V čase tohto písania partnerská burza (v tomto prípade Cboe BZX Exchange) požiadala SEC o „zmenu pravidiel“ ako spôsob zaradenia fondu do svojich zoznamov. Po návrhu a otvorenom období pripomienok môže SEC urobiť ktorúkoľvek z niekoľkých vecí už v piatok. Po prvé, môže to buď schváliť, alebo úplne zamietnuť žiadosť. Celkové schválenie považuje väčšina analytikov a dokonca aj vývojárov samotného produktu za veľmi nepravdepodobné. SEC by tiež mohla rozhodnutie pozastaviť a povedať, že potrebuje viac času na preskúmanie. SEC to už v posledných mesiacoch urobila s niekoľkými ďalšími návrhmi ETF bitcoinov.

Asi najlepším rozumným výsledkom pre priaznivcov VanEcku by bolo schválenie SEC potom postúpi petíciu oddeleniu podnikových financií, aby schválil partnerstvo spoločnosti. Gurbacs vysvetlil, že tím VanEck je pripravený na dlhý sem a tam. „Myslím si, že to, čo väčšina ľudí nechápe, je, že existuje formálny proces, v ktorom chodíte tam a späť s regulátormi... môžu povedať: „Hej, poďme pracovať na tejto konkrétnej téme, ako je tvorba cien“, a zavolajú nám a my sa pozrieme na naše indexy.

Pre tých, ktorí sa na proces pozerajú zvonku, je jedným z kľúčov nepredpokladať to najhoršie, ak výrobok nie je najskôr schválený veľkoobchodne. Vzhľadom na to, že k tomuto procesu schválenia ešte nedošlo, môže to trvať mnoho mesiacov. Ak sa to bude ďalej vyvíjať bez jasného odmietnutia, je to len sľubné znamenie. (Ďalšie informácie nájdete v článku: SEC sa domnieva, že zmena pravidla povoľuje bitcoinové ETF.)