Môžu nižšie úrokové sadzby ušetriť S&P 500?

Hlavné pohyby

10-ročný výnos Treasury (TNX) dnes klesol na nové 52-týždňové minimum, pretože obchodníci presúvali viac peňazí z rizikovejších akcií do bezpečia Pokladnice. Toto nie je nový trend pre TNX, ale na základe predchádzajúcich úskalí v indexe sa začínam zamýšľať nad tým, či sa blížime k odrazu z klesajúceho trendu úroveň podpory ktorá komunikovala s TNX počas kalendárneho roka 2019.

Naposledy, keď TNX klesol takto, sa zhromaždil na podporu koncom marca, rovnako ako predtým predtým na začiatku januára. Ďalším zhromaždeným bodom by mohlo byť 2,25%.

Dlhodobé výnosy štátnej pokladnice môžu mať dramatický vplyv na zdravie americkej ekonomiky. Keď vystúpia príliš vysoko, môžu obmedziť rast, pretože požičiavanie peňazí je príliš drahé. Naopak, keď klesnú príliš nízko, môžu podporiť rast, pretože požičiavanie peňazí je neuveriteľne lacné.

Ak sa dokážeme vyhnúť ďalším negatívnym ekonomickým šokom z obchodná vojna medzi Spojenými štátmi a Čínou by tieto klesajúce dlhodobejšie výnosy pokladnice mohli podnietiť rast rozvoja podnikania, trhu s bývaním a

spätný odkup programy v mnohých spoločnostiach Fortune 500.

Je príliš skoro na to hovoriť, ale klesajúce úrokové sadzby môžu byť tým, čo lekár nariadil býkom na Wall Street.

S&P 500

Sledoval som a čakal som týždeň, aby som zistil, či sa S&P 500 chystá vzchopiť sa a odraziť sa od podpory alebo prelomiť podporu a dokončiť medvediu medvedicu. hlava a ramená reverzný vzor. Nanešťastie pre všetky býky na akciovom trhu, S & P 500 dnes dokončil svoj vzor hlavy a ramien.

Medvedia prestávka nebola dramatická. Index sa nezatváral príliš hlboko pod podporou, ale prerazil. Navyše, keďže sa S&P 500 sotva uzatvára nad najnižšiu úroveň za celý deň, vieme, že do záverečného zvona neprišlo veľa býčieho impulzu. S&P 500 sa taktiež uzavrel pod kľúčovou úrovňou podpory 2 816,94, ktorú stanovil v októbri. 17, 2018, čo naznačuje, že by sme mohli mať záujem o väčšiu ziskovosť.

Čítaj viac:

5 grafov, ktoré musíte tento týždeň sledovať

Akcie, ktoré sa v júni odrazili, kompenzujú straty mizerného mája

Počkajte na cenovú úroveň 160 dolárov, aby ste si kúpili Apple Stock

Ukazovatele rizika - CME FedWatch

Jednou z hlavných hybných síl býčieho trhu na Wall Street za posledné desaťročie bol akomodačná menová politika z Federálny výbor pre voľný trh (FOMC). FOMC nielen udržal úrokové sadzby prakticky na úrovni 0% od konca roka 2008 do konca roka 2015, ale tiež vložil miliardy dolárov do ekonomiky nákupom amerických štátnych dlhopisov a cenné papiere kryté hypotékou.

Aj keď väčšina analytikov očakáva, že FOMC bude v blízkej budúcnosti hotovo s nákupom aktív, mnohí začínajú oceňovať v prípade, že FOMC môže začať znova znižovať úrokové sadzby. V súčasnej dobe je cieľový rozsah pre Sadzba federálnych fondov -krátkodobá úroková sadzba, ktorú sa FOMC pokúša ovládať-je 2,25% až 2,50%. Niekedy to uvidíte napísané ako 225 až 250 základné body (b / s).

FOMC stanovil tento cieľový rozsah na svojom zasadnutí o menovej politike v decembri 2018. Na tom istom stretnutí však FOMC naznačil, že na chvíľu sa skončilo so zvyšovaním úrokových sadzieb, pretože cítil, že inflačný tlak už nie je hrozbou a nechce riskovať potlačenie hospodárstva rast.

FOMC zvyčajne zníži úrokové sadzby, aby stimuloval ekonomiku - pretože nižšie úrokové sadzby uľahčujú podnikom a jednotlivcom financovanie rastu prostredníctvom pôžičiek. Naopak, FOMC zvýši úrokové sadzby v boji inflácia - pretože vyššie úrokové sadzby sťažujú podnikom a jednotlivcom požičiavať si, zvyšujú ponuku peňazí a zvyšujú ceny.

Je zaujímavé, že aj keď americká ekonomika v súčasnosti vykazuje silné čísla, rastúci počet obchodníkov začína predvídať že FOMC začne do konca roka opäť znižovať úrokové sadzby s cieľom bojovať proti potenciálnym recesívnym tlakom v roku 2020 a mimo. Môžete to vidieť pri pohľade na Chicago Mercantile Exchange (CME) Nástroj FedWatch, ktorý sleduje nálady obchodníkov voči FOMC.

Pri pohľade na odhady nástroja FedWatch na zasadnutie menovej politiky FOMC v decembri 2019 v nižšie uvedenom grafe môžete vidieť, že obchodníci odhadujú iba 24% šancu, že FOMC ponechá sadzbu federálnych fondov v súčasnom rozsahu 225 až 250 bps za December. Obchodníci oceňujú so 41,8% pravdepodobnosťou, že FOMC zníži sadzby o 25 bázických bodov (na rozsah 200 až 225 bps) a šanca, že 26,2%, FOMC zníži sadzby o 50 bázických bodov (na rozsah 175-200 bps).

Všetko je povedané, obchodníci v súčasnosti oceňujú so 76% pravdepodobnosťou zníženia úrokovej sadzby do konca roka. Aby sme to uviedli na pravú mieru, obchodníci pred mesiacom stanovovali ceny len so 65% pravdepodobnosťou zníženia sadzby. Ak sú správne a FOMC zníži sadzby, musíme si predstaviť, že FOMC to urobí v reakcii na spomalenie hospodárskeho rastu.

Tieto čísla budem pozorne sledovať. Ak budú obchodníci naďalej ceniť so stále vyššou šancou na zníženie sadzieb do konca roka, musíme si predstaviť, že sa zvyšuje aj šanca na pokles na akciovom trhu.

Čítaj viac:

Ako operácie na voľnom trhu ovplyvňujú peňažnú zásobu v USA?

Stánok Danielle DiMartino vo Federálnom rezervnom systéme Trump

Sila dolára je slabosť trhu

Zrátané a podčiarknuté - tvoria sa mraky

S&P 500 dnes nabrala rýchly spád tým, že dokončila svoj vzostupný obrazec hlavy a ramien, ale to neznamená, že sa nemôže zotaviť. Medvedí oblaky sa síce formujú, ale búrka ešte len nezačala.

Nižšie úrokové sadzby môžu poskytnúť vzostupnú podporu, ak budú mať čas hrať sa skôr, ako dostaneme ďalšie negatívne ekonomické alebo geopolitické správy.

Čítaj viac:

Čas na starosti s inverziami výnosovej krivky?

Nezávislé zásoby ropy a plynu sa prepadávajú uprostred výpredajov ropy

Naučte sa základy investovania

Páči sa vám tento článok? Získajte viac tým, že prihlásenie sa pre spravodaj Chart Advisor.