Je Deutsche Bank ďalším medveďom Stearns?

Hlavné pohyby

Deutsche Bank AG (DB) oznámila, že prepustí 18 000 zamestnancov na celom svete a zatvorí svoje oddelenie obchodovania s akciami. V scéne bezprostredne po finančnej kríze v roku 2008 bolo vidieť, ako zamestnanci banky vychádzajú von Londýnske kancelárie (britské operácie nesú hlavnú váhu vypúšťania akcií) a do blízkeho okolia krčma.

Reakcia na prepúšťanie nie je vždy negatívna - niekedy organizácia trimmerov znamená, že marže sa zlepšia a prémia je zaslúžená. Výpalky Deutsche Bank sú však ďalším znakom problémovej organizácie, ktorá sa nikdy nedostala z úderu jedna-dve Finančná kríza 2008 a 2010 až 2012 Grécka dlhová kríza.

Z technického hľadiska akcie Deutsche Bank koketovali s prelomom vyššie odpor v piatok na 8 dolárov za akciu. Je však zrejmé, že akcie smerujú späť k svojim minimám. Nasledujúca tabuľka je nemeckou akciou Deutsche Bank denominovanou v eurách, čo je podľa mňa ešte lepšia ilustrácia píla na pílu počas posledných dvoch obchodných relácií.

Dá sa niečo naučiť z kolapsu Deutsche Bank? Podľa mňa by investori mali veľmi pozorne sledovať problémové banky v Európe. Deutsche Bank nie je jedinou bankou, ktorá má problémy - dokonca nie je ani v najhoršom stave. Je možné, že nestabilita európskeho bankového sektora by mohla preniknúť aj do bankového systému USA.

Sadzby sú veľmi nízke, čo môže pomôcť motivovať dlžníkov, ale tiež to znamená, že banky majú veľmi nízke marže medzi nákladmi na pôžičky a úrokovými príjmami z pôžičiek ( výnosový spread). Nechcem zavádzať tým, že to porovnám s Bear Stearns v roku 2008, ale s kapituláciou Deutsche Bank je pozoruhodný vývoj, ktorý by mal prinútiť investorov, aby boli vo finančnom sektore opatrnejší generál.

Russell 2000

Napriek tomu, že indexy s veľkým kapitálom sú na nových maximách, malé segmenty naďalej dosahujú nízke výsledky. Napríklad Russell 2000 index small-cap bol dnes dvakrát nižší ako S&P 500, pretože pokračuje v odraze od úrovne odporu súčasného kanála.

Ako môžete vidieť v nasledujúcej tabuľke ETF iShares Russell 2000 (IWM), fond sa pohybuje medzi 146 a 158 dolármi na akciu, pričom nikdy celkom nedokončil svoj vlastný obrátená hlava a ramená vzor. podpora pri 146 dolároch stále vyzerá dobre pre nových kupujúcich a očakávam, že silná úroveň odporu zaťaží sentiment investorov, ak zostane nedotknutý.

Čítaj viac:

Sezóna ťažkých zárobkov pred komerčnými bankami

Prečo zárobky v druhom štvrťroku nie sú také katastrofálne, ako vyzerajú

Kľúčové úrovne akcií Facebooku v druhej polovici roku 2019

Ukazovatele rizika - šírka trhu

S&P 500 dnes vrátila niektoré zisky z minulého týždňa, ale volatilita je stále relatívne nízka. Na prvý pohľad to vyzerá povzbudivo. Ak však chceme vyhodnotiť, ako silná bola rally, zaujímavou štúdiou je porovnanie indexu S&P 500, ktorý je vážený na základe trhovú kapitalizáciu, oproti S&P 500 na an rovnakou hmotnosťou index.

Práve teraz má S&P 500 najväčšiu expozíciu voči najväčším spoločnostiam (víťazi) ​​a najmenšiu expozíciu voči najmenším spoločnostiam (často porazených alebo rizikovejších akcií), takže ak sa veľkým spoločnostiam darí veľmi dobre, index stúpne, aj keď sa darí menším spoločnostiam úboho. To sa môže stať, keď sa investori ponáhľajú do akcií, ktoré na svoje správanie používajú peňažné rezervy spätné odkúpenia alebo používajú väčšie firmy ako obrannú stratégiu pred volatilitou trhu.

Index rovnakej hmotnosti meria priemernú výkonnosť indexu S&P 500, ako keby každá akcia, bez ohľadu na to, aká veľká je, bola 0,20% indexu. Ak index rovnakej hmotnosti nedosahuje bežný index, môžeme to predpokladať šírka trhu je slabý.

S&P 500 sa niekoľkokrát dostala na nové maximum, zatiaľ čo index rovnakej hmotnosti ukázal slabosť, boli január 2018, september 2018, apríl 2019 a júl 2019. To znamená, že rally jazdí menej akcií, čo zvyšuje pravdepodobnosť krátkodobých zvratov. Ako vidíte na nasledujúcom grafe, toto kolo šírky oslabovania existuje od konca februára, takže investori by sa mali trochu obávať.

Nenechajte si mýliť tieto informácie za „signál predaja“ - namiesto toho je to ako čítať predpoveď počasia. Ak sa zvyšuje pravdepodobnosť zrážok, vezmite si dáždnik, keď odchádzate do kancelárie, ale nedávajte výpoveď v práci. Podľa môjho názoru to znamená, že obchodníci, ktorí sa pozerajú na zaistenie proti náhlej volatilite, akonáhle sa príjmy začnú prúdiť v tomto mesiaci, budú pravdepodobne radi, že to urobili.

Čítaj viac:

Prečo by spoločnosť mala kupovať späť svoje vlastné akcie?

Niektoré výhody ETF s rovnakou hmotnosťou

3 technické dôvody, prečo môže byť býčí trh ukončený

Zrátané a podčiarknuté - opatrný pred zárobkami

Nerád by som nechal toto číslo grafického poradcu na kyslú tému, ale očakávania týkajúce sa zníženia sadzieb a zárobky sú už také vysoké, mám pocit, že existuje určité nevyvážené vystavenie sa riziku negatívnej stránky v krátkodobý. Domnievam sa, že svetlou stránkou takejto situácie je, že ak mám pravdu, o niekoľko týždňov by mali byť skvelé príležitosti na nákup späť v podpore.

Čítaj viac:

Čo je Rivian?

Kľúčové úrovne akcií spoločnosti Netflix v druhej polovici roku 2019

Naučte sa základy investovania

Páči sa vám tento článok? Získajte viac tým, že prihlásenie sa pre spravodaj Chart Advisor.