Je bitcoinová bublina konečne u konca?
V stredu Webinár o dennom komentári trhu Dostal som niekoľko otázok o bitcoin a jeho pokračujúci pokles. V roku 2017 by sa táto téma objavovala oveľa častejšie, pretože hodnota bitcoinu vzrástla o takmer 2 000% na svoj decembrový vrchol. Z absolútneho maxima v roku 2017 na dnešné minimum však bitcoin klesol približne o 70%.
Niektorí nadšenci kryptomien budú mať problém s porovnaním minuloročnej rally s bublinou aktív, ale určite mala všetky správne vlastnosti, ktoré bolo možné definovať týmto spôsobom. Jeden z najdôležitejších problémov, ktoré vytvárajú bublinu aktív, sa nazýva „asymetrický tok informácií, “, Čo sa stane, keď jedna strana obchodu má viac informácií ako druhá strana. Nová analýza naznačuje, že toto je jeden z najdôležitejších faktorov, ktoré v minulom roku ovplyvnili rally bitcoinu.
Ide napríklad o tok informácií o Cenné papiere kryté hypotékou (MBS) a Swapy predvoleného kreditu (CDS) bol pre banky vydávajúce tieto exotické nástroje oveľa dostupnejší a presnejší ako kupujúci a investori, ktorí ich kúpili.
Existuje stále viac dôkazov, že trh s bitcoinmi mal extrémne asymetrický tok informácií a bol pravdepodobne v minulom roku zmanipulovaný. V papier vydaný v stredu, Profesor financií z University of Texas John M. Griffin a jeho spoluautor scenára Amin Shams presvedčivo ukazujú, že ďalšia kryptomena s názvom „uviazať”Bol použitý na manipuláciu s bitcoinmi k vyšším a vyšším cenám.
Tether, údajne kryptomena viazaná na dolár, bola zrejme použitá na zatienenie nákupov bitcoinov spôsobmi to by tlačilo ceny vyššie, keby neexistovali žiadne ďalšie trhové katalyzátory, ktoré by dokázali vysvetliť kryptomeny zhromaždenie. Nedostatok transparentnosti v zásade umožňoval zlým subjektom na trhu vytvárať informácie (nákupy bitcoinov financované prostredníctvom tetheru), ku ktorým mali prístup, ale širšie spektrum investorov nie.
Investori sa pokúsili (a niekedy úspešne implementovali) o rovnakú stratégiu na regulovaných finančných trhoch. Schéma „pump and dump“ v penny zásobách alebo snahy „zahnúť“ futures trh sú podobné tým, ktoré sa urobili pre bitcoin prostredníctvom tetheru. Na amerických a európskych finančných trhoch sa pokusy o ovplyvnenie cien ako táto považujú za „manipuláciu s trhom“ a môžu byť trestne stíhané.
Pointa je, že ak je profesor Griffin správny, potom je možné, že došlo k odstráneniu základných manipulácií s cenou bitcoinu a aktívum sa vráti na svoju „prirodzenú“ hodnotu. Nech je jeho skutočná hodnota akákoľvek, zrejme 20 000 dolárov nebolo to správne číslo.