Ako môže mať priemysel kanabisu hodnotu bilióna dolárov za desaťročie

[Todd Harrison je CIO a spoluzakladateľ spoločnosti Kapitál CB1 a publicista pre Investopedia. Tu vyjadrené názory sú názormi autora a nemusia nevyhnutne odrážať názory Investopedie.]

Asymetrické príležitosti sú pre každého investora Svätým grálom a akonáhle prídu, potenciálne návratnosti by mohli generačne zmeniť hru.

Svoju kariéru som začal v spoločnosti Morgan Stanley v roku 1991 a následne som zastával vedúce úlohy v niekoľkých veľkých hedžových fondoch. Keď som v roku 2012 začal skúmať kanabis, už som sa dobre orientoval v dynamike rizika. Krátko nato som ho zdieľal ako svoju najlepšiu investičnú tézu na ďalšie desaťročie.

Pozrel som sa na daňové príjmy, rast pracovných miest, väzenské obyvateľstvo, kriminalitu a súdne systémy, z ktorých všetky by pravdepodobne ťažili z legalizácie a industrializácie kanabisu a konope. Stala sa však zábavná vec, zvrat osudu. Začal som sledovať vedu a akonáhle k tomu došlo, všetko sa zmenilo.

Rozchod medzi vnímaním a realitou je v tom, kde sa nachádza ziskovosť, a v tom spočíva perspektívna príležitosť. Napriek 30 000-ročnému vzťahu s ľudstvom, väčšinou prostredníctvom optiky zdravia a pohody, zostáva kanabis po deväťdesiatich rokoch zákazu a propagandy stále veľmi nepochopený.

Toto nebude špecializovaný trh ani domáci priemysel. Ako spoločnosť diskutuje o morálnych dôsledkoch, vznikla tsunami globálneho rastu. Niektorí to budú fajčiť aj naďalej - rovnako ako niektorí ľudia stále počúvajú vinylové platne - ale väčšina nie. V konope 2.0 to budú jesť, piť, nosiť, mazať, prilepovať a robiť v nich bublinkové kúpele.

Pretože aspekty wellness sú lepšie pochopené, a keď sa neeuforické prípady použitia a konečné produkty rozšíria do celého sveta od ekonomiky očakávame, že kanabis sa stane legitímnou triedou aktív, ktorú prijali registrovaní investiční poradcovia a finanční Poradcovia.

Zhrňme si štyri faktory tejto asymetrickej príležitosti:

Čas vs. Politika

Endokanabinoidný systém (ECS) bol objavený až na začiatku 90. rokov minulého storočia, čo pomáha vysvetliť, prečo ho študovalo tak málo lekárov. Má dôležitú úlohu pre stavovce v tom, že pomáha regulovať neurotransmisie na podporu homeostázy alebo fyziologickej rovnováhy. A pretože výskum konope je kvôli právnym obmedzeniam mimoriadne ťažkopádny, väčšina ľudí nechápe paralely medzi zlúčeninami v rastline a ľuďmi a domácimi zvieratami.

Niektoré kanabinoidy nachádzajúce sa v kanabise sú svojim pôsobením identické s endokanabinoidmi, ktoré naše telo prirodzene produkuje. Rastúci počet vedcov sa domnieva, že za posledných 100 rokov, keď sme prešli z lovcov a zberačov k práci pri stolových prácach a začali sme prijímať spracované potraviny a trans-tuky namiesto organických potravín, zmenil sa tón nášho ECS, o ktorom sa predpokladá, že prispel k epidémii neuspokojených lekárskych podmienky.

Minulé leto schválil FDA spoločnosť GW Pharmaceutical's (GWPH) Epidiolex® preukázal lekársku účinnosť pre kanabinoidy na rastlinnej báze prostredníctvom CBD v celom spektre pri určitých detských epileptických stavoch. To je len začiatok; Spoločnosť GW používa v prebiehajúcich štúdiách rakoviny mozgu zlúčeninu CBD: THC v pomere 1: 1 a napriek súčasným prekážkam vo výskume sa stále objavujú obrovské terapeutické výhody menších kanabinoidov.

Západná medicína, ktorá informuje o akciovom trhu, bude vyžadovať klinický dôkaz v mnohých indikáciách, než prijme predpoklad, že kanabinoidný wellness má efektívnu agilitu. Bude to nejaký čas trvať, ale akciový trh ako perspektívny diskontný mechanizmus začne v tejto novej realite oceňovať skôr, ako sa liek dostane na pulty.

Cena vs. Inštitucionálna požiadavka

Odhadujeme, že príjmy amerických prevádzkovateľov kanabisu v tomto roku presiahnu 5 miliárd dolárov a americkí operátori väčšinou nemajú prístup k bankovému systému rovnako ako ostatné spoločnosti. Minister financií Steve Mnuchin a Predseda Federálneho rezervného systému Jay Powell obaja zdôraznili dôležitosť riešenia tohto problému, pretože banky naďalej lobujú za vyriešenie konfliktu medzi federálnymi a štátnymi zákonmi.

Keď sa to stane, spustí sa postupne niekoľko dynamiiek. Wall Street zaháji krytie a inštitúcie budú akumulovať majetkové účasti v amerických operátoroch s dopytom, ktorý pravdepodobne premôže súčasných maloobchodných držiteľov. Americké spoločnosti budú mať tiež prístup k dlhovému financovaniu ako alternatíve k zriedeným ponukám akcií, ktoré by mali pomôcť zlepšiť ich súvahy a aktualizované zoznamy amerických búrz poskytnú širšie znalosti investorská základňa.

Súkromný majetok bude aj naďalej hrať dôležitú úlohu pre rozvíjajúci sa priemysel, ale veríme, že inštitúcie budú formulovať väčšinu svojich investícií do kanabisu prostredníctvom verejne obchodovateľné cenné papiere, ktoré umožnia štandardné vykazovanie a reguláciu v odvetví, ako aj schopnosť diverzifikovať a škálovať globálne vystavenie.

Vnímanie

Pohyby finančného trhu sú typicky charakterizované tromi fázami - odmietnutie, migrácia a panika - a nie je pochýb o tom, v ktorej fáze sa práve nachádzame, aj keď sme sa jasne priblížili k prvej hrot Banková reforma by mala viesť k migrácii, ktorá by mohla trvať niekoľko rokov, kým sa neveriaci ľudia obrátia na neskorších nákupcov zo strachu, že ich stratia (panika).

Trh s kanabisom sa rozdelí do niekoľkých kategórií-spotrebný tovar vrátane nápojov a nutraceutík, prípady priemyselného použitia, ako sú plastové kompozity a konopný betón a riešenia zamerané na účinnosť alebo biotechnológie-a táto evolúcia posunie kolektívne vnímanie z konope ako diskrečného zlozvyku na ten, ktorý má všadeprítomnosť prípady použitia.

Spoločnosť Corporate America venuje pozornosť. Značky súhvezdia (STZ), výrobca piva Corona, nadviazal partnerstvo so spoločnosťou Canopy Growth Corporation (CGC) na výrobu nápojov na báze kanabisu, okrem iného, ​​zatiaľ čo Altria Group (MO) spolupracuje so skupinou Cronos (CRON). Očakávame, že uvidíme oveľa viac fúzií a akvizícií, a budeme prekvapení, ak sa veľká farmaceutika nestane kupujúcim, a to čoskoro.

Čítaj viac: Nové produkty, ktoré by mohli v roku 2019 narušiť priemysel kanabisu

Likvidita

Globálne množstvo kanabisu sa v súčasnosti odhaduje na ročnú plodinu v hodnote 300 miliárd dolárov a ak by to bol celkový adresný trh, bola by to skvelá príležitosť. Keď však uvažujeme o konope a konope ako o prísadách pre široký rad konečných produktov, od kozmetiky cez doplnky pre domáce zvieratá až po krmivá pre zvieratá, medicína a odevy a ďalšie - predpokladáme bilión dolárov alebo viac globálnej trhovej kapitalizácie za desať rokov vs zhruba 100 miliárd dolárov dnes.

Cenová akcia by mohla odzrkadliť bublinu a krach dot.com, pričom stúpajúci príliv dvíha všetky lode pred prípadným nástupom, ktorý oddeľuje víťazov a hriešnikov tohto cyklu. Rovnako ako NASDAQ na prelome storočí, mnoho (ak nie väčšina) akcií z konope sa nedostane na druhú stranu tohto sekulárneho jazdiť, keď sa priemysel presúva z front-end poľnohospodárstva na spotrebiteľsky balený tovar, prípady priemyselného použitia a biosyntetiku aplikácií.

Spoločnosti, ktoré vykonávajú exekúcie, však zažijú úspechy nad rámec toho, čo si väčšina ľudí môže predstaviť. V najbližších rokoch očakávame, že sa dočkáme FAANG-ifikácia amerických prevádzkovateľov kanabisu, dlhodobý rast naprieč celým radom produktov a služieb, ich začlenenie celé kontinenty (Austrália, Afrika) a riešenia založené na účinnosti, ktoré riešia množstvo lekárskych hádanky.

Rovnako ako pri všetkých investíciách je potrebná disciplína a prísnosť a odporúča sa diverzifikácia vo všetkých odvetviach a geografických oblastiach, aby sa pomohlo kompenzovať riziko špecifické pre akcie. Ak však stále vidíte kanabis ako vstupnú drogu alebo myslíte na Cheech & Chong vždy, keď príde hore, je čas prebudiť sa, pretože pre kohokoľvek, kto je ochotný zaplatiť, je veľa generačných príležitostí pozornosť.

CB1 Capital Management má pozíciu v GWPH, CGC, CRON.