Úvodný kríž: Ako sú stanovené ceny akcií Nasdaq

The Nasdaq je počítačový trh, kde sa s akciami obchoduje od 9:30 do 16:00. Veľkonočný čas. Kým pravidelné obchodovanie sa zastaví o 16:00 hod. každý pracovný deň, podnikateľský svet nie. Spoločnosti často čakajú na to, kým sa akciový trh deň uzavrie, aby oznámili rôzne novinky, napríklad firemné zisky, fúzie, akvizície, zníženie počtu zamestnancov a zmeny v kľúčových pracovníkoch. Podobne geopolitické udalosti, prírodné katastrofy a ďalší vývoj na trhu môžu nastať kedykoľvek počas dňa alebo v noci.

Napriek tomu, že investori si nemôžu byť 100% istí, ktoré akcie sa každým dňom otvoria vyššie, existuje niekoľko faktorov, ktoré to uľahčujú predpovedať ktoré sú bezpečnejšie stávky. Firemné správy a ďalší vývoj generujú informácie, ktoré často spôsobujú, že investori zmenia svoje cítenie voči spoločnostiam, sektorom alebo segmentom finančných trhov. Dobrá správa spôsobuje, že investori chcú vlastniť rôzne akcie a tlačia ceny vyššie, zatiaľ čo zlé správy majú presne opačný účinok.

Na druhej strane investori zadávajú objednávky na nákup a predaj

potom, čo sa trh na deň zatvoril a predtým, ako sa otvorí pre podnikanie ráno. To vytvára potrebu, aby Nasdaq zohľadnil novinky a z toho vyplývajúci dopyt po nákupe a predaji cien cenných papierov, keď sa akciový trh znova otvorí pre podnikanie. V súlade s tým nie sú záverečné ceny za predchádzajúci deň rovnaké ako otváracie ceny nasledujúci deň.

Ak chcete nastaviť ceny pre obchodné požiadavky, ktoré chcú otváracia cena, Nasdaq používa proces známy ako „otvárací kríž."

Ako sa určujú otváracie krížové ceny

Ceny za otvárací kríž sú určené prostredníctvom aukčný process tým, že kupujúci a predávajúci predkladajú ponuky a protiponuky, kým sa ceny nezhodujú, čo má za následok obchod. Cieľom otváracieho krížového procesu je dosiahnuť maximálnu realizáciu tým, že sa za jednu cenu obchoduje najväčší počet akcií daného cenného papiera. Proces nie je taký jednoduchý, ako to znie.

Zatiaľ čo obchody sa vykonávajú iba od 9:30 do 16:00, Nasdaq prijíma obchodné požiadavky niekoľko hodín po zatvorení trhu a niekoľko hodín pred jeho otvorením. Údaje o týchto požiadavkách sú k dispozícii elektronicky, aby účastníci trhu videli ceny, za ktoré sú kupujúci ochotní nakupovať (ponuka) a ceny, za ktoré sú predajcovia ochotní predávať (opýtať sa). Cenové zhody sa vypočítavajú pomocou prahovej hodnoty 10 percent na výpočet úvodnej ceny.

Ak napríklad kupujúci ponúka 100 dolárov za akciu pre danú akciu a predávajúci chce 110 dolárov, stredný bod ponuky by bol 105 dolárov. Číslo stredného bodu sa potom vynásobí 10 percentami. Výsledných 10,50 dolára sa potom pripočíta k ponukovej cene kupujúceho, presunie sa na 110,50 dolára a odpočíta sa od ceny predávajúceho, pričom sa posunie na 99,50 dolára. Investorom to hovorí, že otváracia cena predmetných akcií sa bude pohybovať od 99,50 do 110,50 dolára.

Tieto informácie sú aktualizované a poskytnuté potenciálnym kupujúcim a predávajúcim každých päť sekúnd elektronicky. Poskytuje sa aj množstvo ďalších údajov vrátane podrobných informácií o cenách, za ktoré objednávky by sa vzájomne zúčtovali, počtom spárovaných ponúk na nákup/predaj a nerovnováhou medzi nimi ponuky. Keď potenciálni kupujúci a predávajúci vidia tieto údaje, uskutočňujú ďalšie obchody, ktoré sú potom zohľadnené v cenách.

Čo je to MOO, LOO a OIO?

Pretože nákupné a predajné ceny sa musia zhodovať, aby sa obchod mohol uskutočniť, Nasdaq umožňuje zadávanie objednávok ako Market-on-Open (MOO) a Otvorené obmedzenie (LOO). MOO objednávky je možné zadávať, meniť alebo rušiť od 7:30 do 9:28, čo umožňuje obchodníkom vstupovať objednávky, zmerajte smer cien, zrušte ich a znova zadajte objednávky, aby lepšie zodpovedali ponukám na nákup s ponukami predať. Objednávky LOO sa zadávajú za vopred stanovenú cenu, označuje sa ako „limitná“ cena. Tieto pokyny sa vykonajú, ak je možné obchod uskutočniť za cenu, ktorá je rovnaká alebo lepšia ako požadovaný „limit“ pri otvorení trhu. Ak nie je možné uskutočniť zápas, objednávky sú odmietnuté.

O 9:30 hod. Sa uskutočňujú obchody za otváracie ceny navrhnuté tak, aby zodpovedali maximálnemu počtu kupujúcich a predávajúcich.Realizácia obchodu zahŕňa iba tie obchody, o ktoré sa požaduje, aby sa uskutočnili za cenu „otvoreného“ pokynu a príkaz „iba s nerovnováhou“, ktorých cieľom je zaistiť likviditu a uľahčiť obchodovanie.Majte na pamäti, že Nasdaq pozostáva z členských firiem, ktoré spoločne pracujú na vytvorení tekutého trhu, na ktorom je možné kupovať a predávať cenné papiere prostredníctvom efektívneho párovania objednávok.

Preto sa tieto firmy zúčastňujú na udržiavaní funkčného trhu uzatváraním obchodov navrhnutých na uľahčenie likvidity. Tieto odbory sa označujú ako Len počiatočná nerovnováha (OIO) obchody a údaje, ktoré sa ich týkajú, sa nezobrazujú.Je možné zadať aj množstvo ďalších typov obchodov a s každým sa zaobchádza podľa podrobného súboru pravidiel.

Akonáhle je stanovená otváracia krížová cena a sú realizované obchody, všetky zostávajúce požiadavky MOO, LOO a OIO, ktoré neboli priradené, sa zrušia.Obchody, ktoré prichádzajú po otvorení trhu, vstupujú do štandardnej dennej obchodnej rutiny, ktorá sa uskutočňuje počas bežných pracovných hodín. Tento proces využíva automatizovaný „vyhľadávací nástroj“, ktorý spája kupujúcich a predávajúcich. Rovnako ako v pred-otvorenom procese môžu kupujúci a predávajúci vidieť ceny nákupu/predaja a upraviť svoje obchody v snahe nájsť zhodu. Rozdiel počas bežných obchodných hodín je v tom, že obchody sa uskutočňujú v momente zápasu, na rozdiel od čakania na konkrétny čas - trh otvorený o 9:30 hod.

Spodný riadok

Podľa Nasdaq otváracie a zatváracie krížové procesy znamenajú, že všetci investori majú prístup k rovnakým informáciám a s ich objednávkami sa zaobchádza rovnako. To prináša na trh férovosť a transparentnosť a podľa burzy to môže byť veľmi aktívny čas obchodného dňa.

Tiež uľahčuje hladké a efektívne fungovanie procesu aukcie cenných papierov a efektívne priraďuje kupujúcim a predávajúcim k zaisteniu likvidity. Toto je obzvlášť dôležité. Trhová likvidita dodáva investorom dôveru v investovanie so zárukou, že - v prípade potreby predaja - to môžu urobiť rýchlo. Tiež to ponúka príležitosť. Keďže trhy s vysokou likviditou sú osídlené aktívnymi kupujúcimi a predávajúcimi, investori majú veľa príležitostí na rýchly a ľahký pohyb na trhoch a za účelom dosiahnutia zisku.