Definícia sadzby behu zárobku vlastníka

Aká je miera behu zárobkov vlastníka?

Sadzba zárobkov vlastníka je extrapolovaným odhadom zárobkov vlastníka (volny pohyb penazi) počas definovaného časového obdobia - spravidla rok.

Pochopenie prevádzkovej rýchlosti zárobkov vlastníka

Sadzba zisku majiteľa je pojem, ktorý sa skladá z dvoch samostatných zložiek: zárobkov vlastníka a rýchlosť behu. Aby sme pochopili, ako to funguje, je potrebné najskôr porozumieť tomu, čo každý z nich znamená.

Spustiť rýchlosť

Run rate je metóda na predpovedanie budúcnosti finančný výkon spoločnosti na základe minulých údajov. Povedzme, že spoločnosť eviduje

príjem 100 miliónov dolárov v poslednom štvrťroku. Použitím týchto informácií ako prediktora budúcej výkonnosti by sme mohli povedať, že sa očakáva registrácia tržieb vo výške 400 miliónov dolárov za rok - alebo funguje s nákladom 400 miliónov dolárov.

Zárobky majiteľa

Potom sú tu zisky majiteľa: metóda oceňovania, ktorú uprednostňuje investičný guru Warren Buffett. Čistý príjem (NI) získava veľkú pozornosť investorov, ale nie vždy plne odráža skutočnú dolárovú čiastku, ktorú má podnik vo svojich pokladniciach na distribúciu majiteľom a posilnenie hodnota akcionára.

To je to, čo chce príjem vlastníka dosiahnuť. Buffett uviedol, že hodnota spoločnosti je jednoducho súčtom čistých peňažných tokov (zárobkov vlastníkov), ktoré sa očakávajú počas životnosti podniku, mínus akékoľvek reinvestície zárobok. V ročnom liste akcionárov spoločnosti Berkshire Hathaway v roku 1986 Buffett poskytol určitý prehľad o príjmoch majiteľa a o tom, ako by sa mal vypočítať:

„Ak sa zamyslíme nad týmito otázkami, môžeme získať niekoľko poznatkov o tom, čo možno nazvať„ zárobky vlastníka “. Tieto predstavujú (a) vykázaný zisk plus (b) odpisy, vyčerpanie, amortizácia a niektoré ďalšie nepeňažné poplatky, ako sú položky (1) a (4) spoločnosti N znížené o priemernú ročnú sumu kapitalizovaných výdavkov na rastliny a zariadenie a pod. že podnik vyžaduje, aby si plne udržal svoje dlhodobé konkurenčné postavenie a svoj jednotkový objem. (Ak podnik vyžaduje dodatočný prevádzkový kapitál na udržanie svojej konkurenčnej pozície a objemu jednotky, prírastok by mal byť zahrnutý aj v písmene c). Podniky, ktoré dodržiavajú metódu inventarizácie LIFO, však spravidla nepotrebujú dodatočný prevádzkový kapitál, ak sa objem jednotiek nemení.) “

Inými slovami, príjmy vlastníka = vykázané zárobky + odpisy, amortizácia +/- ostatné bezhotovostné poplatky- priemerný ročný udržiavací strop +/- zmeny v pracovný kapitál. Výsledný údaj nám chce povedať, aké množstvo hodnoty spoločnosť vytvára a koľko plynie späť akcionárom. Často to končí podobne ako voľný peňažný tok (FCF): hotovosť, ktorú spoločnosť generuje po zaúčtovaní peňažných tokov na podporu operácií a udržanie svojho kapitálového majetku.

Rýchlosť a výhody a nevýhody zárobkov vlastníka

Zisk majiteľa je dôležitou metrikou, ktorú môžu investori použiť na posúdenie spoločnosti finančné zdravie. Zvýšené zárobky vlastníkov zvyčajne slúžia ako signál, že následné zisky spoločnosti budú dobré. Posúdenie presnej sadzby zárobkov vlastníka by preto mohlo byť veľmi dôležité pri predpovedaní dlhodobejšej výkonnosti spoločnosti.

Problém je v tom, že miera zisku vlastníka nie je vždy spoľahlivá, a to preto, že je samozrejmé, že finančná výkonnosť spoločnosti zostáva počas celého obdobia konzistentná. Povedzme to napríklad po troch štvrtiny spoločnosť účtuje zisk majiteľa 9 miliónov dolárov. Za predpokladu, že výkonnosť zostane konzistentná, bude bežná sadzba zárobku vlastníka spoločnosti za fiškálny rok (FY) by bolo 12 miliónov dolárov (3 milióny dolárov za štvrťrok).

Tento odhad môže byť ťažké posúdiť, ak spoločnosť pôsobí v odvetví, ktoré má skúsenosti sezónnosť. V takýchto prípadoch nemusia byť zárobky vlastníka z jedného obdobia uplatniteľné na celé časové obdobie.

Sadzby za spustenie nezodpovedajú vyšším tržbám spojeným s vydaním nového produktu, čo je bežný jav medzi mnohými technologickými firmami, ani veľkým jednorazovým predajom.