Čo je to prekvapenie zo zárobku?
Čo je to prekvapenie zo zárobku?
K prekvapeniu zo zisku dochádza vtedy, ak sú štvrťročné alebo ročné zisky spoločnosti nad alebo pod očakávaniami analytikov. Títo analytici, ktorí pracujú pre rôzne finančné firmy a spravodajské agentúry, zakladajú svoje očakávania na rôznych zdrojoch vrátane predchádzajúceho štvrťročného alebo výročné správy a súčasné trhové podmienky, ako aj predpovede vlastných ziskov spoločnosti alebo „vedenie."
Kľúčové informácie
- K prekvapeniu zárobku dôjde, keď spoločnosť oznámi čísla, ktoré sa výrazne líšia od odhadov Wall Street.
- Spoločnosti tiež vydávajú usmernenia, ktoré majú analytikom pomôcť pri presnom odhade, avšak konečný výsledok niekedy zmení neočakávaná správa alebo dopyt po produkte.
- Pozitívne prekvapenie často povedie k prudkému zvýšeniu ceny akcií spoločnosti, zatiaľ čo negatívne prekvapenie k rýchlemu poklesu.
Rozdelenie prekvapení zo zisku
Za účelom vytvoriť presnú predpoveď o tom, ako si populácia konkrétnej spoločnosti povedie, musí analytik zhromaždiť informácie z niekoľkých zdrojov. Musia hovoriť s manažmentom spoločnosti, navštíviť ju, študovať jej produkty a pozorne sledovať odvetvie, v ktorom pôsobí. Potom analytik vytvorí matematický model, ktorý bude zahŕňať to, čo sa analytik naučil, a bude odrážať ich úsudok alebo očakávanie zárobkov spoločnosti v nasledujúcom štvrťroku. Spoločnosť môže zverejniť očakávania na svojich webových stránkach a distribuovať ich klientom analytika. K prekvapeniu dôjde, keď spoločnosť oznámi čísla, ktoré sa od týchto odhadov líšia.
Prekvapenia zo zárobkov môžu mať obrovský vplyv na cenu akcií spoločnosti. Niekoľko štúdií naznačuje, že pozitívne prekvapenia zo zisku nielen vedú k okamžitému zvýšeniu ceny akcií, ale aj k postupnému zvyšovaniu v priebehu času. Preto nie je prekvapujúce, že niektoré spoločnosti sú známe tým, že bežne prekonávajú prognózy zárobkov. Negatívne prekvapenie zo zisku zvyčajne povedie k zníženiu ceny akcií.
Verejne obchodované spoločnosti vydávajú aj vlastné usmernenia, v ktorých načrtávajú očakávané budúce zisky alebo straty. Táto prognóza pomáha finančným analytikom stanoviť očakávania a dá sa porovnať, aby získala lepšiu predstavu o potenciálnej výkonnosti spoločnosti v nasledujúcom štvrťroku.
Prekvapenia zárobkov a odhady analytikov
Analytici trávia obrovské množstvo času, kým spoločnosti oznamujú svoje výsledky, a snažia sa predvídať zisk na akciu (EPS) a ďalšie metriky. Mnoho analytikov používa na odvodenie odhadu EPS modely predpovedí, usmernenia manažmentu a ďalšie základné informácie. A model diskontovaných peňažných tokov alebo DCF je populárna vnútorná metóda oceňovania.
Analýzy DCF používajú budúce bezplatné prognózy peňažných tokov a zľavujú ich prostredníctvom požadovanej ročnej sadzby. Výsledkom procesu oceňovania je odhad súčasnej hodnoty. To sa zase používa na vyhodnotenie investičného potenciálu spoločnosti. Ak je hodnota dosiahnutá prostredníctvom DCF vyššia ako súčasné náklady na investíciu, príležitosť by mohla byť dobrá.
Výpočet DCF je nasledujúci:
Kde.
- CFn = peňažný tok za obdobie n
- r = diskontná sadzba (často Vážený priemer nákladov kapitálu -WACC)
Analytici sa spoliehajú na množstvo základných faktorov v podaniach spoločností SEC (napr. Formulár SEC 10-Q pre štvrťročnú správu a formulár SEC 10-K komplexnejšiu výročnú správu). V oboch správach súbor diskusia a analýza manažmentu Časť (MD&A) poskytuje podrobný prehľad operácií za predchádzajúce obdobie, ako sa spoločnosti darilo z finančného hľadiska a ako sa manažment plánuje v nasledujúcom vykazovanom období pohnúť dopredu.
Diskusia a analýza manažmentu vo výkaze ziskov a strát, súvahe a výkaze peňažných tokov kopajú do konkrétnych dôvodov za aspektmi rastu alebo poklesu spoločnosti. Táto časť rozoberá faktory rastu, riziká a dokonca prebiehajúce súdne spory (často aj v časti pod čiarou). Manažment tiež často používa sekciu MD&A na oznamovanie nadchádzajúcich cieľov a prístupov k novým projektom spolu so všetkými zmenami vo výkonnom balíku a/alebo kľúčových zamestnancoch.
