Ako ovplyvňuje privatizácia akcionárov spoločnosti?
Súkromná spoločnosť sa zvyčajne stáva verejnosťou tým, že vykonáva an počiatočná verejná ponuka (IPO) za svoje akcie. Môže však dôjsť aj naopak. Verejná spoločnosť môže prejsť do súkromného vlastníctva, keď kupujúci získa väčšinu jej akcií.
Táto transakcia medzi verejným a súkromným sektorom v skutočnosti robí spoločnosť súkromnou tým, že vyradí svoje akcie z verejnej burzy. Aj keď spoločnosti môžu byť privatizované z niekoľkých dôvodov, k tejto udalosti často dochádza, keď je spoločnosť na verejnom trhu výrazne podhodnotená.
Kľúčové informácie
- Vďaka dohode medzi verejným a súkromným sektorom investori odkúpia väčšinu vynikajúcich akcií spoločnosti a presťahujú ju z verejnej spoločnosti do súkromnej.
- Spoločnosť sa stala súkromnou, pretože odkúpenie od skupiny investorov má za následok vyradenie spoločnosti z verejnej burzy.
- Prechod z verejného na súkromný je menej bežný ako naopak, v ktorom sa spoločnosť stane verejnou, spravidla prostredníctvom počiatočnej verejnej ponuky (IPO).
- Proces vstupu do súkromia je jednoduchší a zahŕňa menej krokov a regulačných prekážok ako proces zverejnenia.
- Spoločnosť, ktorá je na trhu považovaná za podhodnotenú, sa obvykle rozhodne ísť do súkromného života, aj keď môžu existovať aj iné dôvody, prečo je také opatrenie prijaté.
Privatizácia
Prevzatie súkromnej verejnej spoločnosti je relatívne jednoduché a zvyčajne zahŕňa menej regulačných prekážok ako prechody zo súkromných na verejné. Súkromná skupina obvykle predloží ponuku na akcie spoločnosti a stanoví cenu, ktorú je ochotná zaplatiť. Ak väčšina hlasujúcich akcionárov súhlasí, uchádzač zaplatí súhlasiacim akcionárom kúpnu cenu za každú akciu, ktorú vlastnia.
Ak napríklad akcionár vlastní 100 akcií a kupujúci ponúkne 26 dolárov za akciu, akcionár dostane 2 600 dolárov za vzdanie sa svojej pozície. Táto situácia často zvýhodňuje akcionárov, pretože súkromní uchádzači obvykle ponúkajú prémiu nad aktuálnu trhovú hodnotu akcie.
Veľa slávne verejné spoločnosti sa stali súkromnými a zrušili kotáciu svojich akcií z významnej burzy. Patria sem spoločnosti Dell Computers, Panera Bread, Hilton Worldwide Holdings, H. J. Heinz a Burger King. Niektoré spoločnosti zrušia zoznam súkromných spoločností a vrátia sa na trh ako verejné spoločnosti s iným IPO.
Privatizácia môže byť pre súčasných verejných akcionárov príjemným prínosom, pretože investori, ktorí berú súkromnú firmu, zvyčajne ponúknu prémiu za cenu akcie v porovnaní s trhovou hodnotou.
Záujem o privatizáciu
V niektorých prípadoch sa vedenie verejnej spoločnosti proaktívne pokúsi prevziať spoločnosť ako súkromnú. Tesla (TSLA) je jedným z príkladov spoločnosti, ktorá koketovala s touto možnosťou, ale nakoniec zostala verejnou. 7. augusta 2018 zakladateľ a generálny riaditeľ Elon Musk na twitteri uviedol, že zvažuje prevzatie TSLA do súkromia a zaistil financovanie na 420 dolárov za akciu.
Po jeho oznámení Tesla zatvorila 6,42% a po nasledujúcom spravodajskom šialenstve bolo obchodovanie zastavené. The Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) podala na Muska občiansku sťažnosť.Nestratený generálny riaditeľ svoje zámery odôvodnil nasledujúcou správou:
Ako verejná spoločnosť sme vystavení obrovským výkyvom v cene akcií, ktoré môžu byť veľkým rušivým faktorom pre každého, kto pracuje v spoločnosti Tesla, pričom všetci sú akcionármi. Verejnosť nás tiež podrobuje cyklu štvrťročných ziskov, ktorý kladie na spoločnosť Tesla obrovský tlak, aby robila rozhodnutia, ktoré môžu byť správne pre daný štvrťrok, ale nie nevyhnutne správne z dlhodobého hľadiska.
Spodný riadok
Aj keď sa veľké verejné spoločnosti, ktoré sa stávajú súkromnými, nevyskytujú ani zďaleka tak často ako verejné spoločnosti, príklady existujú v celej histórii trhu. V roku 2005 sa spoločnosť Toys „R“ Us preslávila súkromím, keď skupiny private equity zaplatili akcionárom spoločnosti 26,75 dolára za akciu.
Táto cena bola viac ako dvojnásobná oproti 12,02 doláru akcií záverečná cena na Newyorská burza v januári 2004.Tento príklad ukazuje, že akcionári sú často dobre odškodnení, keď sa vzdajú svojich akcií súkromným záujmom.