Buffett varuje investorov, aby sa vyhli požičiavaniu peňazí na nákup akcií
Legendárny investor Warren Buffett to objasnil vo svojom najnovšom liste spoločnosti Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) akcionári, ktorým nie je fanúšikom maržový dlh, alebo pôžičky slúžiace na nákup akcií. A komentáre miliardára nemohli prísť ani minútu príliš skoro. Investori nahromadili rekordných 642,8 miliardy dolárov maržového dlhu, čo je najvyššia úroveň od Dotcom Bubble, čo zhoršilo nedávny oprava a hrozí zintenzívnením budúcich výpredajov, Informuje o tom denník Wall Street Journal. Pokiaľ ide o maržový dlh, Buffett povedal CNBC„Aj keď sú vaše pôžičky malé a vaše pozície nie sú bezprostredne ohrozené prudkým poklesom trhu, vaša myseľ môže byť zmätená desivými titulkami a bezduchým komentovaním. A nevyrovnaná myseľ nebude robiť dobré rozhodnutia. “
Veľké riziká
Veľkým rizikom je, že akcie sú zastavené ako kolaterál proti týmto pôžičkám, a keď hodnota tohto kolaterálu klesne v prepade trhu, dlžníci sa stretávajú s takzvanými maržové výzvy, prinútením ich predať akcie, poznamenáva vestník. To zase spôsobuje, že ceny sú ešte nižšie, čím sa spustia ďalšie kolá maržových výziev, po ktorých nasleduje ďalší predaj.
To sa stalo počas najnovšej korekcie trhu, ktorá skolila toľko investorov. V skutočnosti, Index úzkosti investopedie (IAI) naznačuje, že milióny čitateľov na celom svete sú naďalej mimoriadne znepokojení trhmi s cennými papiermi, pričom faktorom sú nepochybne obavy z maržového dlhu.
Dotcom Bubble Revisited
Na základe údajov začínajúcich v roku 1980 dosiahol čistý maržový dlh v roku 2017 rekordných 1,31% z celkovej hodnoty akcií obchodovaných na New York Stock Exchange (NYSE)Podľa analýzy spoločnosti Goldman Sachs Group Inc. (GS) citovaný vestníkom. Predchádzajúce maximum z oboch zdrojov bolo 1,27% v priebehu roka Dotcom Bubble ktorá sa začala vypúšťať v roku 2000. Rovnako ako nákup akcií na marži mal svoju úlohu pri podpore tohto boomu trhu, kaskádové výzvy na dodatočné vyrovnanie mali svoju úlohu pri zintenzívnení následných Dotcom Crash.
„Najsilnejší argument proti požičiavaniu“
Buffett vo svojom liste akcionárom uvádza vlastnú skúsenosť s akciami Berkshire ako „najsilnejší argument, ktorý môžem postaviť proti tomu, aby som niekedy používal požičané peniaze na vlastné akcie“, cituje CNBC. Keď Buffett v roku 1964 prevzal Berkshire, hodnota akcie bola približne 19,00 dolárov. Jeho otváracia cena bola 31. februára 311 240,00 USD, čo znamená, že každý dolár investovaný v roku 1964 by teraz stál za ohromujúcich 16 381,05 dolára. (Viac informácií nájdete aj na: Ak ste investovali bezprostredne po IPO spoločnosti Berkskire Hathaway.)
Buffett však poukazuje na to, že to nebola hladká cesta nahor a že investori, ktorí kúpili akcie jeho spoločnosti s maržovým dlhom, sa popálili. Buffett uviedol, že v uplynulých rokoch akcie Berkshire vydržali štyri obdobia, v ktorých vydržali veľké poklesy: pokles o 59% v rokoch 1973-1975, pokles o 37% v roku 1987, pokles o 49% v rokoch 1998-2000 a pokles o 51% v roku 2008-2009. „Jednoducho sa nedá povedať, ako ďaleko môžu akcie v krátkom období klesnúť,“ píše, cituje CNBC. Investori, ktorí kúpili Berkshire na maržu, by museli zlikvidovať veľa, ak nie všetky svoje podiely, aby splnili výzvy na dodatočné vyrovnanie počas týchto poklesov, čím by prišli o veľkolepé budúce zisky.
„Za posledných 53 rokov spoločnosť [Berkshire] vybudovala hodnotu tým, že reinvestovala svoje zisky a nechávala ich zložený úrok pracuje svoje kúzlo, “píše Buffett, opäť podľa CNBC. Realista tiež varoval, že v priebehu nasledujúcich 53 rokov dôjde pravdepodobne k veľkým poklesom cien akcií podobných tým, ktoré sú uvedené vyššie. „Svetlo môže kedykoľvek prejsť zo zelenej na červenú bez prerušenia žltej,“ poznamenal.