Zisk spoločnosti Micron: Čo sa stalo s MU

Čo sa stalo

Fiskálne zisky a príjmy spoločnosti Micron za 4. štvrťrok boli vyššie, ako analytici predpokladali. Obe metriky v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom taktiež výrazne rástli. Hrubá marža však bola mierne pod tým, čo odhadovali analytici, ale medziročne stále rástla. Výsledky boli výsledkom silného predaja DRAM a významného nárastu dodávok QLC NAND.

„Spoločnosť Micron dosiahla solídne fiškálne príjmy vo štvrtom štvrťroku a EPS v dôsledku silných predajov DRAM v roku cloudové, počítačové a herné konzoly a mimoriadny nárast dodávok QLC NAND, “uviedol generálny riaditeľ Sanjay Mehrotra.

(Nasleduje pôvodný prehľad zárobkov spoločnosti Investopedia, zverejnený 29. septembra 2020.)

Čo hľadať?

Micron Technology Inc. (

MU), jeden z popredných výrobcov pamäťových čipov DRAM a NAND, zažíva návrat k rastu v dôsledku nárastu ekonomiky práce na diaľku spôsobenej COVID-19. Sociálne dištančné opatrenia prinútili mnohých zamestnancov pracovať z domu, čo zvýšilo dopyt po pamäťových čipoch. Toto je vítaný vývoj pre výrobcov čipov, ako je Micron, po prebytku ponuky, ktorý po väčšinu roka 2019 vážil ceny, príjmy a zisky.

Investori budú sledovať, či pozitívne dôsledky pandémie budú aj naďalej prevažovať nad jej negatívnymi účinkami, keď spoločnosť Micron za 29. štvrťrok 2020 zverejní 29. septembra 2020 príjmy.Micron's FY 2020 skončil v auguste. Analytici očakávajú upravený zisk na akciu (EPS) a príjmy prudko vzrastú.

Jednou z kľúčových metrických investorov, na ktorú sa zameriame, je hrubá marža, ukazovateľ prevádzkovej účinnosti v spoločnosti Micron a ďalších výrobcov pamäťových čipov. Analytici očakávajú nárast hrubej marže spoločnosti v porovnaní s rovnakým trojmesačným obdobím pred rokom.

Akcie spoločnosti Micron držali krok so širším trhom väčšinu minulého roka, ale od poslednej správy o ziskoch spoločnosti na konci júna dramaticky zaostali. Akcie spoločnosti Micron poskytli investorom za posledných 12 mesiacov celkový výnos -0,7%, čo je hlboko pod celkovým výnosom S&P 500 vo výške 10,5%.

Po vykazovaní výnosov za 3. štvrťrok 2020, ktoré boli oznámené 29. júna, akcie rýchlo vzrástli a prekonali očakávania analytikov.Napriek nárastu ziskov bol upravený EPS stále o 21,9% nižší ako v predchádzajúcom štvrťroku, čo predstavuje šiesty štvrťrok za sebou medziročne (YOY) klesá. Tržby vzrástli o 13,6%, čo je prvý medziročný nárast za šesť štvrťrokov.

Zisk a rast výnosov však nestačili na udržanie dynamiky ceny akcií spoločnosti Micron. Akcie sa nasledujúci mesiac obchodovali bokom, kým v prvej polovici augusta došlo k výraznému poklesu, pretože optimizmus nad pokračujúcim dopytom po pamäťových čipoch slabol.Jej akcie sa od tretieho augustového týždňa odrazili, ale stále nedosahujú dobré výsledky.

Analytici očakávajú, že upravený EPS v 4. štvrťroku 2020 vzrastie o 69,2%, čo by znamenalo prvý rast zisku od 1. štvrťroka 2019. Očakáva sa, že príjmy v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom vzrastú o 21,2%. Na celý FY 2020 analytici predpovedajú, že medziročne upravený EPS klesne o 57,2% a ročný príjem klesne o 9,1%. Znamenalo by to druhý po sebe nasledujúci ročný pokles v oboch metrikách.

Mikrónové kľúčové metriky
Odhad na Q4 2020 (FY)	Q4 2019 (FY)	4. štvrťrok 2018 (FY)
Upravený zisk na akciu	$0.95	$0.56	$3.53
Príjmy (v miliardách)	$5.9	$4.9	$8.4
Hrubá marža	34.8%	28.6%	61.0%

Zdroj: Viditeľná alfa

Pokles cien pamäťových čipov v dôsledku preplnenia ponuky v minulom roku zavážil u spoločnosti Micron marža hrubého zisku, tiež nazývaná hrubá marža v tomto odvetví. Táto kľúčová metrika odráža hrubý zisk, čo sú tržby mínus náklady na predaný tovar, ako percento z celkových tržieb. Spoločnosť môže zvýšiť svoju hrubú maržu buď zvýšením tržieb alebo znížením nákladov, alebo kombináciou oboch. Pamäťové čipy sú v podstate komodita tovar s malým rozdielom v kvalite medzi čipmi vyrobenými rôznymi spoločnosťami. To znamená, že výrobcovia majú málo cenová sila, takže primárnym spôsobom zvýšenia marží je udržanie nízkych nákladov, najmä v obdobiach slabých tržieb.

Hrubá marža spoločnosti Micron drasticky klesla - o viac ako polovicu - z nedávneho maxima 61,0% v 4. štvrťroku 2018 na 26,6% v 1. štvrťroku 2020. Táto kľúčová metrika sa však v posledných štvrťrokoch zvýšila, na 28,3% v 2. štvrťroku 2020 a na 32,4% v 3. štvrťroku 2020. Analytici očakávajú, že hrubá marža spoločnosti Micron sa bude naďalej zlepšovať a v Q4 FY 2020 vzrastie na 34,8%, čo by bolo zhruba o šesť percentuálnych bodov vyššie ako v štvrťroku pred rokom.Analytici očakávajú, že rast ziskov a výnosov spoločnosti sa vo fiškálnom roku 2021 výrazne zlepší, čo naznačuje, že marže spoločnosti Micron majú v budúcom roku ďalší priestor na zlepšenie. Ale aj keby sa to stalo, je nepravdepodobné, že by sa marže čoskoro vrátili na svoje nedávne najvyššie úrovne za finančný rok 2018 a začiatok roku 2019.