Čo sú mäkké doláre?
Termín mäkké doláre odkazuje na platby uskutočnené prostredníctvom podielové fondy, ako aj ďalší správcovia peňazí svojim poskytovateľom služieb. Rozdiel medzi mäkkými a tvrdé doláre spočíva v tom, že namiesto vyplácania peňažných prostriedkov poskytovateľom služieb (t. j. tvrdých dolárov) bude investičný fond platiť v naturáliách (t. j. v mäkkých dolároch) tým, že bude obchodovanie sprostredkovať maklérstvu.
Pozrime sa na príklad: Wittenberg LLP poskytuje MegaMutual Fund počítačové vybavenie a softvér na prenos investičných informácií. Na základe dohody alebo porozumenia medzi týmito dvoma firmami spoločnosť MegaMutual zaplatí za tieto služby nasmerovaním obchodov na veľkú maklérsku spoločnosť Feral Hitch. Feral Hitch bude účtovať dodatočný poplatok za obchody z MegaMutual. Peniaze z týchto poplatkov budú potom odoslané do Wittenbergu, ktorý zase za svoje služby dostane náhradu spoločnosti MegaMutual. Pridaný poplatok zvyčajne predstavuje desatiny centu, ale pretože MegaMutual obchoduje s miliardami akcií denne, suma sa rovná skutočným peniazom - poplatku, ktorý by musel zaplatiť v tvrdých dolároch.
Mäkké doláre sú pre investičné fondy spôsob, ako získať služby bez toho, aby ste za ne museli priamo platiť. Tvrdá dolárová platba by vyžadovala vystavenie šeku a jeho zaznamenanie v knihách MegaMutual a zodpovedajúce náklady by mali byť prevedené na investorov prostredníctvom ročného poplatku fondu. Pri mäkkých dolároch sú výdavky skryté v nákladoch na obchodovanie. Aj keď táto metóda nie je nezákonná a konečný výsledok je rovnaký (investori platia), nepomáha investorom analyzovať náklady na používanie jedného investičného fondu voči druhému.
Mäkké doláre sa stali väčším problémom, pretože Wall Street aktivita sa v dôsledku dotcomu dostala pod väčšiu kontrolu poprsia. Táto prax však existuje už veľmi dlho a existujú pravidlá upravujúce jej používanie. Podľa Harolda Bradleyho (senior viceprezident spoločnosti American Century Investments) fondové spoločnosti urobiť odhadom 10 miliárd dolárov ročne v obchode s mäkkými dolármi.