Môžem použiť korelačný koeficient na predpovedanie výnosov na akciovom trhu?
The korelačný koeficient má obmedzenú schopnosť predpovedať výnosy na akciovom trhu pre jednotlivé akcie. Štatistické meranie však môže mať hodnotu v predpovedaní rozsahu, v akom sa dva akcie navzájom pohybujú, pretože korelačný koeficient je mierou vzťahu medzi tým, ako sa dve akcie pohybujú navzájom tandemovo, ako aj ich silou. vzťah.
Teória moderného portfólia
Aj keď korelačný koeficient nemusí byť schopný predpovedať budúce výnosy akcií, tento nástroj je nápomocný pri chápaní (a zmierňovaní) rizika, pretože je ústrednou súčasťou moderná teória portfólia (MPT), ktorá sa snaží určiť efektívnu hranicu. The efektívna hranicazase poskytuje zakrivený vzťah medzi možným výnosom pre kombináciu aktív v portfóliu a daným množstvom rizika pre túto kombináciu aktív.
Kľúčové informácie
- Korelácia meria mieru spoločného pohybu medzi dvoma investičnými cennými papiermi.
- Kritikou modernej teórie portfólia je predpoklad, že korelácia medzi aktívami je v čase pevná, v skutočnosti je však dynamická a mení sa.
- Korelačné koeficienty sú na stupnici od -1 do 1, pričom 1 znamená dokonalú koreláciu, -1 naznačuje inverznú koreláciu a 0 znamená žiadnu koreláciu.
- Pochopenie korelácií môže investorom pomôcť vybudovať diverzifikované portfóliá, ale korelačné koeficienty okrem toho nemajú skutočnú prediktívnu silu.
Korelačný koeficient
Korelačný koeficient sa meria na stupnici od -1 do 1. Korelačný koeficient 1 naznačuje dokonalú pozitívnu koreláciu medzi cenami dvoch akcií, čo znamená, že akcie sa vždy pohybujú rovnakým smerom o rovnakú sumu. Koeficient -1 naznačuje dokonalú negatívna korelácia, čo znamená, že akcie sa historicky vždy pohybovali opačným smerom. Ak majú dve akcie korelačný koeficient 0, znamená to, že medzi akciami neexistuje žiadna korelácia, a teda ani žiadny vzťah. Je neobvyklé mať dokonalú pozitívnu alebo negatívnu koreláciu.
Investori môžu použiť korelačný koeficient na výber aktív s negatívnymi koreláciami na zaradenie do svojich portfólií. Výpočet korelačného koeficientu trvá kovariancia dvoch príslušných premenných a každej premennej štandardná odchýlka.
Kým štandardná odchýlka je mierou rozptylu údajov od jej priemeru, kovariancia je mierou toho, ako sa dve premenné menia spoločne. Vydelením kovariancie súčinom dvoch štandardných odchýlok je možné vypočítať korelačný koeficient a určiť, do akej miery sa aktíva v portfóliu pravdepodobne budú pohybovať v tandeme.
Prediktívna sila
Korelačný koeficient je v zásade a lineárna regresia vykonané pri výnosoch každej akcie voči druhej. Pri grafickom mapovaní by pozitívna korelácia ukazovala šikmú čiaru nahor. Negatívna korelácia by ukázala klesajúcu čiaru. Hoci korelačný koeficient je mierou historického vzťahu medzi dvoma akciami, môže tiež poskytnúť návod na budúci vzťah medzi aktívami.
Korelácia medzi dvoma investíciami je však dynamická a môže sa zmeniť. Korelácia sa môže posunúť, najmä v časoch vyšších volatilita, práve vtedy, keď sa riziko zvyšuje pre portfóliá. MPT ako taká môže mať obmedzenia v schopnosti chrániť sa pred rizikom v obdobiach vysokej volatility vzhľadom na predpoklad, že korelácie zostávajú konštantné. Obmedzenia MPT tiež obmedzujú prediktívnu silu korelačného koeficientu.
Spodný riadok
V modernej teórii portfólia sa korelácia používa na zahrnutie diverzifikovaných aktív, ktoré môžu pomôcť znížiť celkové riziko portfólia. Jednou z hlavných kritík MPT je však to, že predpokladá, že korelácia medzi aktívami je v priebehu času statická. V skutočnosti sa korelácie často posúvajú, najmä v obdobiach vyššej volatility. Stručne povedané, zatiaľ čo korelácia má určitú prediktívnu hodnotu, opatrenie má pri svojom použití obmedzenia.
