Finanční obri: John Maynard Keynes

Ak tam niekedy bola rocková hviezda ekonomika, bolo by John Maynard Keynes. Narodil sa v roku 1883, v roku, keď zomrel krstný otec komunizmu Karl Marx. S týmto priaznivým znamením sa Keynes zdalo predurčené stať sa silnou silou voľného trhu, keď svet stál pred vážnou voľbou medzi komunizmom alebo kapitalizmom. Namiesto toho ponúkol tretiu cestu, ktorá prevrátila svet ekonomiky naruby.

Cambridgeský videc

Keynes vyrastal v privilegovanom dome v Anglicku. Bol synom profesora ekonómie v Cambridge a študoval matematiku na univerzite. Po dvoch rokoch v štátnej službe sa Keynes v roku 1909 pridal k zamestnancom v Cambridge. Nikdy nebol formálne vzdelaný v ekonomike, ale počas nasledujúcich desaťročí sa rýchlo stal ústrednou postavou. Jeho sláva pôvodne rástla z presnej predikcie účinkov politických a ekonomických udalostí.

(Pozri tiež: O sedem desaťročí neskôr: Najvýznamnejšie citáty Johna Maynarda Keynesa)

Jeho prvá predpoveď bola kritikou reparačných platieb, ktoré boli po 1. svetovej vojne vyberané proti porazenému Nemecku. Keynes správne poukázal na to, že Nemecko by muselo prinútiť zaplatiť náklady na celú vojnu

hyperinflácia a majú negatívne dôsledky v celej Európe. Na to nadviazal predpovedaním návratu do predvojnovej vojny fixný výmenný kurz ktorú by hľadal minister financií Winston Churchill, by potlačil ekonomický rast a znížil skutočné mzdy. Predvojnový výmenný kurz bol v povojnovom poškodení v roku 1925 nadhodnotený a pokus o jeho uzamknutie spôsobil viac škody ako úžitku. V oboch bodoch sa ukázalo, že Keynes mal pravdu.

Veľká slečna, ale veľký odraz

Keynes nebol teoretickým ekonómom: bol aktívny obchodník v zásobách a futures. Z búrlivých 20. rokov mal obrovský prospech a bol na dobrej ceste stať sa najbohatším ekonómom v histórii, keď havária v roku 1929 vymazal tri štvrtiny jeho majetku. Keynes túto haváriu nepredpovedal a bol medzi tými, ktorí verili, že negatívna ekonomická udalosť nie je možná Federálny rezervný systém dohliadať na americkú ekonomiku. Napriek tomu, že sa nehoda zaslepila, adaptabilný Keynes dokázal po havárii znovu vybudovať svoje bohatstvo nákupom akcií v požiarnom predaji. Jeho protikladný investície mu po jeho smrti zanechali majetok okolo 30 miliónov dolárov, čo z neho robí druhého najbohatšieho ekonóma v histórii.

Všeobecná teória

Mnohým ďalším sa však pri havárii a následnej depresii darilo oveľa horšie, a tu sa začal Keynesov ekonomický prínos. Keynes veril, že kapitalizmus voľného trhu je vo svojej podstate nestabilný a že je potrebné ho preformulovať tak, aby bojoval proti marxizmu a Veľká depresia. Jeho myšlienky boli zhrnuté v jeho knihe z roku 1936 „Všeobecná teória zamestnanosti, úroku a peňazí“. Keynes to okrem iného tvrdil klasická ekonómia- neviditeľná ruka Adama Smitha - sa uplatňoval iba v prípade plnej zamestnanosti. Vo všetkých ostatných prípadoch jeho „všeobecná teória“ rozhodovala.

Vo vnútri všeobecnej teórie

Keynesova „všeobecná teória“ sa bude navždy pamätať, pretože dáva vládam ústrednú úlohu v ekonomike. Hoci je zdanlivo napísaný, aby zachránil kapitalizmus pred skĺznutím do centrálneho plánovania marxizmu, Keynes otvoril dvere vláde, aby sa stala hlavným činiteľom v ekonomike. Jednoducho povedané, Keynes videl deficit financovanie, verejné výdavky, dane a spotreba sú dôležitejšie ako úspory, súkromné ​​investície, vyrovnané vládne rozpočty a nízke dane (klasické ekonomické cnosti). Keynes veril, že intervencionistická vláda môže napraviť depresiu tým, že vynaloží cestu von a prinúti svojich občanov, aby urobili to isté vyhladzovanie budúcich cyklov s rôznymi makroekonomický techniky.

Otvory v zemi

Keynes podporil svoju teóriu pridaním vládnych výdavkov k celkovému národnému výstupu. To bolo od začiatku kontroverzné, pretože vláda v skutočnosti nešetrí ani neinvestuje ako podniky a jednotlivci, ale získavajú peniaze prostredníctvom povinných daní alebo problémov s dlhom (ktoré sú splácané daňou) výnosy). Keynes však pridaním vlády do rovnice ukázal, že vládne výdavky - dokonca aj kopanie dier a ich vyplnenie - by stimulovalo ekonomiku, keď podniky a jednotlivci sprísňujú rozpočty. Jeho myšlienky výrazne ovplyvnili Nový dohovor a sociálny štát, ktorý vyrástol v povojnovej ére.

(Ak sa chcete dozvedieť rozdiely medzi ponukovou a keynesiánskou ekonomikou, prečítajte si Pochopenie ekonomiky na strane ponuky.)

Vojna o záchranu, investovanie

Keynes veril, že spotreba je kľúčom k oživeniu a úspory sú reťazce, ktoré držia ekonomiku dole. V jeho modeloch sú súkromné ​​úspory odpočítané od časti súkromných investícií národnej rovnice výstupu, takže vládne investície sa javia ako lepšie riešenie. Iba veľká vláda, ktorá vynakladá výdavky v prospech ľudí, bude schopná zaručiť plnú zamestnanosť a hospodársku prosperitu. Aj keď bol nútený prepracovať svoj model, aby umožnil určité súkromné ​​investície, tvrdil, že nie je taký účinný ako vládne výdavky, pretože súkromní investori budú menej pravdepodobne tvrdo vykonávať/preplatiť nepotrebné práce ekonomické časy.

Ako zjednodušuje makroekonómia

Je ľahké pochopiť, prečo vlády tak rýchlo prijali keynesiánske myslenie. Politikom to poskytlo neobmedzené finančné prostriedky na projekty domácich zvierat a deficitné výdavky to bolo veľmi užitočné pri kupovaní hlasov. Štátne zákazky sa rýchlo stali synonymom bezplatných peňazí pre každú spoločnosť, ktorá ich získala, bez ohľadu na to, či bol projekt predložený včas a kvôli rozpočtu. Problém bol v tom, že keynesiánske myslenie robilo obrovské predpoklady, ktoré neboli podložené žiadnymi dôkazmi zo skutočného sveta.

Keynes napríklad predpokladal, že úrokové sadzby budú konštantné bez ohľadu na to, koľko alebo málo kapitálu je k dispozícii na súkromné ​​pôžičky. To mu umožnilo ukázať, že úspory poškodzujú ekonomický rast - aj keď empirické dôkazy poukazujú na opačný efekt. Aby to bolo zrejmé, použil na štátne výdavky multiplikátor, ale zanedbal pridanie podobného k súkromným úsporám. Prílišné zjednodušovanie môže byť užitočným nástrojom v ekonómii, ale čím viac sa budú používať zjednodušujúce predpoklady, tým menej bude mať teória aplikácie v reálnom svete.

The Theory Hits a Rut

Keynes zomrel v roku 1946. Okrem „The General Theory“ bol súčasťou panelu, ktorý pracoval na Brettonwoodska dohoda a Medzinarodny menovy fond (MMF). Jeho teória si stále viac získavala na obľube a uchytila ​​sa na verejnosti. Po jeho smrti však kritici začali útočiť na makroekonomický pohľad aj na krátkodobé ciele keynesiánskeho myslenia. Tvrdili, že vynútenie výdavkov by mohlo udržať zamestnanca v zamestnaní na ďalší týždeň, ale čo bude potom? Peniaze nakoniec dôjdu a vláda musí vytlačiť ďalšie, čo povedie k inflácia.

Presne to sa stalo v stagflácii 70. rokov minulého storočia. Stagflácia bolo v Keynesovej teórii nemožné, ale napriek tomu sa to stalo. Keynesovi kritici získali viac uší, pretože vládne výdavky vytláčali súkromné ​​investície a inflácia znižovala skutočné mzdy. Nakoniec padlo na Miltona Friedmana, aby zvrátil keynesiánsku formuláciu kapitalizmu a obnovil zásady voľného trhu v USA.

(Zistite, aké faktory prispievajú k spomaľovaniu ekonomiky, v Skúmanie stagnáciea Stagflácia, štýl 70. rokov.)

Keynes pre veky

Keynesiánska ekonomika už nie je taká vážna, ako kedysi, ale ani zďaleka nie je mŕtva. Keď vidíte údaje o spotrebiteľských výdavkoch alebo dôvere, vidíte prerastanie keynesiánskej ekonomiky. The stimulačné kontroly vláda USA rozdaná občanom v roku 2008 tiež predstavuje myšlienku, že spotrebitelia si môžu kúpiť televízory s plochou obrazovkou alebo inak utrácať ekonomiku z problémov. Keynesiánske myslenie nikdy úplne neopustí médiá ani vládu. Pokiaľ ide o médiá, mnohé zjednodušenia sú ľahko uchopiteľné a pracujú v krátkom segmente. Keynesiánske tvrdenie, že vie, ako vynakladať peniaze daňových poplatníkov lepšie ako daňoví poplatníci, je pre vládu bonusom.

Spodná čiara

Napriek týmto nežiaducim následkom je Keynesova práca užitočná. Pomáha posilniť teóriu voľného trhu opozíciou, ako to môžeme vidieť na diele Miltona Friedmana a Chicagská škola ekonómovia, ktorí nasledovali po Keynesovi. Slepé dodržiavanie evanjelia Adama Smitha je svojim spôsobom nebezpečné. Keynesiánska formulácia prinútila ekonomiku voľného trhu stať sa komplexnejšou a trvalejšou teóriou a populárne ozveny keynesiánskeho myslenia v každej hospodárskej kríze spôsobili, že sa v r začala rozvíjať ekonomika voľného trhu odpoveď.

Friedman kedysi povedal: „Teraz sme všetci keynesiánci.“ Ale celý citát bol: „V istom zmysle sme teraz všetci Keynesiánci; v inom už nikto nie je keynesiáncom. Všetci používame keynesiánsky jazyk a aparát; nikto z nás už neakceptuje počiatočné keynesiánske závery. “