Ako vás môžu stáť zlé investičné rady

Mnoho investorov sa stále spolieha na to, že ich finanční poradcovia im poskytnú poradenstvo a pomôžu im spravovať investície portfóliá. Rady, ktoré dostávajú, sú rovnako rozmanité ako pozadie, znalosti a skúsenosti ich poradcov. Niektoré z nich sú dobré, niektoré sú zlé a niektoré sú jednoducho škaredé.

Investičné rozhodnutia sa robia vo svete neistoty a robiť investičné chyby sa dá očakávať. Nikto nemá krištáľovú guľu a investori by nemali očakávať, že ich finanční poradcovia budú mať vždy pravdu. To znamená, že urobiť investičnú chybu založenú na zdravom úsudku a múdrej rade je jedna vec; urobiť chybu na základe zlých rád je druhá vec.

Zlé investičné poradenstvo má spravidla jeden z dvoch dôvodov. Prvý je zameraný na poradcu, ktorý opakovane stavia ich vlastný záujem pred záujmy klienta. Druhým dôvodom, ktorý vedie k zlej rade, je nedostatočná informovanosť poradcu a jeho zlyhanie vďaka pracovitosti pred vydaním odporúčaní a prijatím opatrení. Každý typ zlej rady má v krátkodobom horizonte svoje vlastné dôsledky pre klienta, ale z dlhodobého hľadiska budú mať všetky za následok zlý výkon alebo stratu peňazí.

Keď si poradca vyberie vlastný záujem pred vašim záujmom

Väčšina finančných poradcov má záujem robiť pre svojich klientov správnu vec, niektorí však svojich klientov vnímajú ako ziskové centrá a ich cieľom je maximalizovať vlastné príjmy. Napriek tomu, že všetci radi vidia, ako sa svojim klientom darí, v prípade poradcov s vlastným záujmom budú na prvom mieste ich vlastné záujmy.

Spravidla to povedie ku konfliktu záujmov a môže to viesť k nasledujúcim zlým krokom:

1. Nadmerné obchodovanie

Mútenie je neetická predajná praktika nadmerného obchodovania na účte klienta. Aktívne obchodovanie je podobný, ale nie neetický, a oddeľuje ich iba jemná čiara. Poradcovia, ktorých primárnym zameraním je generovanie provízií, takmer vždy nájdu dôvody na aktívne obchodovanie s klientskym účtom na náklady klienta. Nadmerné obchodovanie takmer vždy znamená dosiahnuť väčší kapitálový zisk, ako je potrebné, a vygenerovaná provízia ide priamo z klientovho vrecka.

Poradcovia, ktorí nadmerne obchodujú na účtoch svojich klientov, vedia, že prinútiť klientov predať a je oveľa jednoduchšie cenný papier so ziskom, než je prinútiť ich predať cenný papier so stratou (najmä ak je ich odporúčanie). Čistým výsledkom môže byť portfólio, kde sa víťazi predajú príliš skoro a straty sa môžu zvýšiť. Toto je opak jedného z prísloví Wall Street: „Skráťte svoje straty a nechajte víťazov bežať“.

(Ak chcete získať lepší prehľad, prečítajte si Pochopenie nečestných taktík makléra.)

2. Použitie nevhodnej páky

Použitie požičaných peňazí na investovanie do akcií vždy vyzerá dobre na papieri. Investor nikdy nestráca peniaze, pretože návratnosť investícií je vždy vyššia ako náklady na pôžičku. V skutočnom živote to nefunguje vždy tak, ale pomocou pákový efekt je pre poradcu veľmi prospešné. Investor, ktorý má 100 000 dolárov a potom si požičia ďalších 100 000 dolárov, takmer určite zaplatí viac ako dvojnásobok poplatkov a provízií poradcovi a zároveň podstupuje všetky ďalšie riziká.

Extra páka zvyšuje podkladové aktíva volatilita, čo je dobré, ak investícia pôjde hore, ale zlé, ak klesne. Predpokladajme v uvedenom príklade, že akciové portfólio investora klesá o desať percent. Pákový efekt zdvojnásobil stratu investora na 20 percent, takže vlastné imanie investícia 100 000 dolárov má teraz hodnotu iba 80 000 dolárov.

Požičanie peňazí môže tiež spôsobiť, že investor stratí kontrolu nad svojimi investíciami. Napríklad investor, ktorý si požičia 100 000 dolárov na kmeňové imanie svojho domu, môže byť nútený investície predať, ak banka pôžičku zavolá. Extra páka tiež celkovo zvyšuje portfólio riziko.

(Ak chcete získať lepší prehľad, prečítajte si o Obchodovanie s maržou.)

3. Začlenenie klienta do investičných nákladov

Je pravdou, že finanční poradcovia, ktorí chcú maximalizovať príjmy od klienta, nehľadajú lacné riešenia. Napríklad klient, ktorý málokedy obchoduje, môže byť vedený k účtu založenému na poplatkoch, ktorý zvyšuje celkové náklady investora, ale prináša prospech poradcovi. Bezohľadný poradca môže odporučiť komplikované štruktúrovaný investičný produkt nenáročným investorom, pretože pre poradcu to bude generovať vysoké provízie a poplatky za upútavku.

Mnoho produktov má vstavané poplatky, takže investori o nich ani nevedia. Vysoké poplatky môžu v konečnom dôsledku narušiť budúcu výkonnosť portfólia a zároveň obohatiť poradcu.

4. Predaj toho, čo chcú klienti, nie to, čo potrebujú

Podielové fondy ako aj mnoho ďalších investícií sa skôr predáva ako kupuje. Poradca s vlastným záujmom môže namiesto poskytovania investičných riešení, ktoré spĺňajú cieľ klienta, predať to, čo klient chce. Poradný proces je poradcovi uľahčený a efektívny tým, že mu odporúča investície klient, o ktorom poradca vie, že ho klient kúpi, aj keď nie sú v najlepšom práve pre klienta záujem.

Napríklad klient znepokojený stratami na trhu môže kúpiť drahé štruktúrované investície produktov, aj keď dobre diverzifikované portfólio by dosiahlo to isté s nižšími nákladmi a viac hore nohami. Klientovi, ktorý hľadá špekulatívnu investíciu, ktorá by mohla zdvojnásobiť cenu, by sa lepšie darilo s niečím, čo poskytuje nižšie riziko. Výsledkom je, že tí investori, ktorým sa predávajú produkty, ktoré oslovujú ich emócie, môžu skončiť s investíciami, ktoré sú nakoniec nevhodné. Ich investície nie sú v súlade s ich dlhodobými cieľmi, čo môže mať za následok príliš vysoké riziko portfólia.

(Na súvisiace čítanie sa pozrite Fondy vzájomného obchodovania pre začiatočníkov.)

Keď poradcovi chýbajú investičné znalosti

Mnoho ľudí má mylné presvedčenie, že finanční poradcovia tým strávia väčšinu svojho dňa investičný prieskum a hľadanie nápadov na zarábanie peňazí pre svojich klientov. V skutočnosti väčšina poradcov trávi málo času investičným prieskumom a viac času marketingom, rozvojom obchodu, službami klientom a správou. Pod tlakom času nemusia vykonať dôkladnú analýzu investícií, ktoré odporúčajú.

Znalosti a chápanie investovania a finančných trhov sa medzi poradcami veľmi líšia. Niektorí sú veľmi dobre informovaní a mimoriadne kompetentní pri poskytovaní poradenstva svojim klientom, iní nie. Niektorí poradcovia môžu skutočne veriť, že robia pre svojich klientov správnu vec, a dokonca si ani neuvedomujú, že nie.

Tento typ zlých rád zahŕňa nasledujúce:

1. Nerozumejú investíciám, ktoré odporúčajú

Niektorým dnešným finančne upraveným investičným produktom je ťažké porozumieť aj tým najšikovnejším finančným poradcom. Pomerne jednoduché podielové fondy resp fondy obchodované na burze stále vyžadujú analýzu s cieľom porozumieť možným rizikám a zaistiť, aby splnili ciele klienta.

Poradca, ktorý je veľmi zaneprázdnený alebo nemá najvyšší finančný talent, nemusí skutočne porozumieť tomu, čo odporúčajú, alebo jeho vplyvu na portfólio jednotlivca. Tento nedostatok náležitej starostlivosti by mohol mať za následok koncentráciu rizík, o ktorých si poradca ani klient nie sú vedomí.

2. Prehnaná dôvera

Vybrať víťazov a prekonať trh je náročné aj pre skúsených profesionálov spravujúcich finančné prostriedky, dôchodky, nadácie atď. Mnoho finančných poradcov-skupina, ktorej nechýba dôvera-verí, že má vynikajúce schopnosti vyberania akcií. Po silnom pokroku na trhu sa mnoho poradcov môže stať príliš sebavedomými vo svojich schopnostiach - koniec koncov, väčšina akcií, ktoré odporučili, v tomto období zaznamenala nárast cien. Pomýlili si mozog na býčom trhu a začali odporúčať rizikovejšie investície s väčšími hore nohamialebo sústredenie investícií do jedného sektora alebo niekoľkých akcií. Ľudia, ktorí sú príliš sebavedomí, sa pozerajú len na potenciál, ktorý je naopak pozitívny, nie na nevýhoda riziko. Čistým výsledkom je, že klienti skončia s rizikovejšími a volatilnejšími portfóliami, ktoré sa môžu po šťastí poradcu prudko obrátiť.

(Viac informácií o psychológii investovania nájdete v článku Pochopenie správania investora.)

3. Momentum investovania - nákup toho, čo je horúce

Pre finančných poradcov a ich klientov je ľahké nechať sa uniesť na horúcom trhu alebo v horúcom sektore. The technologická bublina a následný výbuch v rokoch 1999-2002 ukázal, že aj tí najskeptickejší investori sa môžu dostať do eufórie obklopujúcej špekulatívna bublina.

Poradcovia, ktorí odporúčajú iba najhorúcejšie investície súčasnosti, ako napr bitcoin, svojim klientom zahrávajú do chamtivosti klientov. Kúpa narastajúceho cenného papiera poskytuje ilúziu jednoduchého zarobenia peňazí, ale môže to mať svoje náklady. Momentum investovania zvyčajne vedie k portfóliu, ktoré má značné riziko poklesu, s potenciálom veľkých strát, keď sa trhy obrátia.

4. Zle diverzifikované portfólio

Zle postavená resp diverzifikovaná portfólio je kumulatívnym výsledkom zlých rád. Zle diverzifikované portfólio môže mať niekoľko rôznych foriem. Môže byť príliš koncentrovaný v niekoľkých populáciách alebo sektoroch, čo má za následok vyššie riziko, ako je vhodné alebo nevyhnutné. Podobne by to mohlo byť nadmerne diverzifikované, čo by v najlepšom prípade viedlo k priemernému výkonu po odpočítaní poplatkov.

Porozumenie portfóliám je často príliš komplikované - mohlo by to znamenať, že riziká nie sú zrejmé. Ich riadenie môže byť náročné a investičné rozhodnutia nemožno robiť s dôverou. Zle postavené portfólio prinesie v najlepšom prípade priemerný výkon a v najhoršom prípade by mohlo dôjsť k veľkému poklesu hodnoty.

(Viac informácií nájdete v časti Význam diverzifikácie.)

Spodný riadok

Zlá rada má často za následok slabú výkonnosť alebo stratu peňazí pre investorov. Pri výbere poradcu (alebo pri hodnotení toho, koho máte) buďte ostražití kvôli stopám, ktoré by mohli naznačovať, že poradca nepracuje vo vašom najlepšom záujme alebo nie je taký kompetentný, ako by ste chceli. Koniec koncov, sú to vaše peniaze. Ak nie ste spokojní s tým, ako vám radia, aby ste ho investovali, mohlo by sa vám vyplatiť vziať ho inam.