Zistite, ako legislatívne riziko poškodzuje obchodné zisky

Čo je legislatívne riziko?

Legislatívne riziko je potenciál, že vládne nariadenia alebo legislatíva môžu výrazne zmeniť obchodné vyhliadky jednej alebo viacerých spoločností. Tieto zmeny môžu nepriaznivo ovplyvniť investičné účasti v tejto spoločnosti. Legislatívne riziko sa môže vyskytnúť ako priamy dôsledok vládnych opatrení alebo zmenou modelov dopytu zákazníkov spoločnosti.

Investori sa len zriedka sťažujú na záchranné opatrenia a preferenčné zaobchádzanie s konkrétnymi odvetviami, možno preto, že všetci v sebe skrývajú tajnú nádej, že z nich budú profitovať. Čo sa však týka predpisov a daní, sťažujú sa. To, čo môžu dotácie a tarify poskytnúť odvetviu vo forme konkurenčných výhod, môže regulácia a dane mnohým vziať. Jediným zákonom, dotáciou alebo zmenou tlačiarenského stroja môžu rozoslať šokové vlny do celého sveta a zničiť firmy a celé priemyselné odvetvia. Z tohto dôvodu mnoho investorov považuje legislatívne riziko za obrovský faktor pri hodnotení akcií.

Významná investícia nemusí byť po zvážení vlády, pod ktorou pôsobí, taká veľká. (

Súvisiace čítanie nájdete v: Vláda a riziko: Vzťah lásky a nenávisti.)

Legislatívne riziko vysvetlené

Legislatívne riziko sa týka predbežného vzťahu medzi vládami a podnikmi. Konkrétne ide o riziko, že vládne opatrenia obmedzia spoločnosť alebo odvetvie, čím budú mať nepriaznivý vplyv na činnosť investora držby v danej spoločnosti alebo odvetví. Skutočné riziko sa môže prejaviť niekoľkými spôsobmi vrátane protimonopolného konania, nových predpisov alebo noriem, konkrétnych daní, dotácií a podobne. Legislatívne riziko sa líši v závislosti od odvetvia, ale každé odvetvie je vystavené určitému riziku.

Vláda teoreticky funguje ako nárazníkové pásmo, ktoré bráni tomu, aby sa záujmy podnikov a verejnosti navzájom škrípali. Je úlohou vlády zasiahnuť, keď priemysel ohrozuje verejnosť a zdá sa, že nie je ochotná sa regulovať. V praxi má vláda tendenciu prijímať nadmerné zákony. Táto legislatíva zvyšuje predstavu verejnosti o dôležitosti vlády a poskytuje publicitu jednotlivým kongresmanom. Tieto silné stimuly vedú k zvýšenému legislatívnemu riziku, ako je skutočne nevyhnutné.

Príklady legislatívneho rizika v skutočnom svete

Príkladom priemyslu s vysokým legislatívnym rizikom je zdravotnícky priemysel. Výrobcovia liekov a poskytovatelia zdravotnej starostlivosti musia zápasiť s mnohými prebiehajúcimi právnymi problémami súvisiacimi s Medicare, poistným krytím a inými problémami s platbami zákazníkov.

Ďalší príklad pochádza z Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Spoločnosť načrtla určité politické riziká, ktorým čelí, vo svojom každoročnom podaní 10-K u Komisie pre cenné papiere a burzy (SEC) v sekcii operačného rizika. Spoločnosť vo svojej sekcii regulačných, súladových, reputačných a iných rizík uvádza riziká spojené s legislatívnymi, súdnymi, regulačnými a politickými/ekonomickými rizikami. Medzi uvedené rizikové faktory patrí.

• Politická nestabilita
• Právne a regulačné obmedzenia
• Miestne zákony o bezpečnosti výrobkov a životnom prostredí
• Daňové predpisy
• Miestne pracovné zákony
• Obchodné politiky
• Menové predpisy.

Spoločnosť Wal-Mart vo svojich rizikách spojených s dodávateľmi spomenula potenciálnu politickú a ekonomickú nestabilitu v krajinách, kde pôsobia zahraniční dodávatelia. Rovnako sa uvádzajú problémy práce a medzinárodného obchodu a zavedenie ciel. Spoločnosť konkrétne vymenúva Brazíliu a Čínu a zložitosť ich federálnych, štátnych a miestnych zákonov.