Definícia investovania zhora nadol

Čo je to investovanie zhora nadol?

Investovanie zhora nadol je prístup investičnej analýzy, ktorý najskôr analyzuje makro faktory ekonomiky, ako je HDP, zamestnanosť, dane, úrokové sadzby atď. pred preskúmaním mikro faktorov, ako sú konkrétne sektory alebo ďalšie spoločnosti. Tento prístup uprednostňuje makroekonomické, národné alebo trhové faktory.

Investovanie zhora nadol môže byť v kontraste k zdola nahor prístup, ktorý začína najskôr od základov spoločnosti, kde sa kladie najväčší dôraz, a potom sa prepracováva štrukturálnou hierarchiou, pričom sa pozerá na makro-globálne ekonomické faktory ako posledné, ak všetky.

Pochopenie investovania zhora nadol

Pri pohľade na celkový obraz investori používajú makroekonomické premenné, ako napr HDP, obchodné zostatky, pohyby mien, inflácia, úrokové sadzby a ďalšie aspekty väčšej ekonomiky. Potom, čo sa analytici pozreli na celkový obraz sveta, analyzujú všeobecné trhové podmienky, aby identifikovali výkonné odvetvia, odvetvia alebo regióny v rámci makroekonomiky. Cieľom je nájsť konkrétne priemyselné odvetvia, ktoré sú predpovedané prekonať trh.

Na základe týchto faktorov investori zhora nadol alokujú investície z efektívnej a diverzifikovanej alokácie aktív, a nie pomocou analýzy a tipovania konkrétnych spoločností. Ak je napríklad hospodársky rast v Ázii lepší ako domáci rast v USA, investor by mohol svoje aktíva medzinárodne presunúť kúpou fondy obchodované na burze (ETF), ktoré sledujú konkrétne ázijské krajiny. Od tohto bodu ďalej analyzujú stavy konkrétnych spoločností, aby si vybrali potenciálne úspešné ako investície tým, že sa naposledy pozrú na konkrétnu spoločnosť. základy.

Výhody a nevýhody

Investovanie zhora nadol môže efektívnejšie využiť čas a pozornosť investora voči relevantným údajom, pretože to závisí predovšetkým od pohľadu na rozsiahle ekonomické agreguje a ľahko dostupné verejné údaje a zahŕňa výber medzi relatívne malým počtom širokých regiónov alebo sektorov, na rozdiel od celého vesmíru jednotlivcov akcie spoločností.

Môže však tiež prísť o veľký počet potenciálne výnosných príležitostí odstránením celých priemyselné odvetvia alebo krajiny, ktoré zvažujú, dokonca aj spoločnosti v nich, ktoré prekonávajú všeobecné trhu.

Zhora nadol vs. Zdola nahor

Investovanie zdola nahor je opačnou stratégiou ako zhora nadol. Praktici prístupu zdola nahor ignorujú makroekonomické faktory a namiesto toho sa pozerajú na jednotlivé mikroekonomické faktory, ktoré ovplyvňujú konkrétne spoločnosti, ktoré sledujú.

Investovanie zhora nadol môže produkovať dlhodobejšie resp strategické portfólio a láskavosť pasívny indexované stratégie, zatiaľ čo prístup zdola nahor môže viesť k taktickejším, aktívne riadené stratégie. Portfólia zhora nadol často pozostávajú prevažne z indexových fondov, ktoré sledujú konkrétne regióny alebo priemyselné odvetvia a môžu zahŕňať komodity, meny a niektoré jednotlivé akcie. Portfóliá typu zdola nahor majú často oveľa väčší podiel jednotlivých akcií.

Investor zdola nahor si napríklad vyberie spoločnosť a potom sa v stanovenom časovom období zameria na jej finančné zdravie, ponuku, dopyt a ďalšie faktory. Aj keď sa vedú určité diskusie o tom, či prístup zhora nadol je lepšia ako stratégia zdola nahor, mnohým investorom pripadali stratégie zhora nadol užitočné pri určovaní najsľubnejších sektorov na danom trhu.

Príklad investovania zhora nadol

Ako príklad investovania zhora nadol usporiadala spoločnosť UBS svoje 2016 Global UBS CIO Global Forum v Beverly Hills v Kalifornii, aby pomohla investorom orientovať sa v tom čase v ekonomickom prostredí. Fórum sa zaoberalo makroekonomickými faktormi, ktoré ovplyvňujú trhy, vrátane medzinárodnej vládnej politiky, politika centrálnej banky, výkonnosť medzinárodného trhu a účinky hlasovania o brexite na globálne hospodárstvo. Spôsob, akým UBS tieto ekonomické faktory riešila, poukazuje na investičnú stratégiu zhora nadol.

Jeremy Zirin, správca majetku, ktorý je súčasťou UBS Wealth Management Americas, sa na fóre zamyslel nad výhodami investovania zhora nadol. Spotrebiteľ podľa vlastného uváženia akcie vyzerali atraktívne pre Zirina a jeho tím, ktorí implementovali prístup zhora nadol na identifikáciu silných diskrečných investícií spotrebiteľa. Jeho tím vzal do úvahy vyššie uvedené makroekonomické faktory a zistil, že diskrečné správanie spotrebiteľov je izolované od medzinárodných rizík a bolo posilnené kúpnou silou amerických spotrebiteľov. Identifikácia tohto sektora mu a jeho tímu nakoniec umožnila identifikovať Home Depot ako dobrú investíciu.