Definícia porovnateľnej analýzy spoločnosti (CCA)

Čo je porovnateľná analýza spoločnosti (CCA)

Porovnateľná analýza spoločnosti (CCA) je proces používaný na vyhodnotenie hodnoty spoločnosti pomocou metrík iných spoločností podobnej veľkosti v rovnakom odvetví. Porovnateľná analýza spoločnosti funguje za predpokladu, že podobné spoločnosti budú mať podobné násobky ocenenia, ako napr EV/EBITDA. Analytici zostavia zoznam dostupných štatistík pre skúmané spoločnosti a vypočítajú násobky ocenenia, aby ich mohli porovnať.

Porozumenie porovnateľnej analýze spoločnosti (CCA)

Jedna z prvých vecí, ktoré sa každý bankár naučí, je, ako urobiť komplexnú analýzu alebo porovnateľnú analýzu spoločnosti. Proces vytvárania porovnateľnej analýzy spoločnosti je pomerne jednoduchý. Informácie, ktoré správa poskytuje, sa používajú na stanovenie odhadovaného odhadu hodnoty ceny akcií alebo hodnoty firmy.

Porovnateľná analýza spoločnosti

Porovnateľná analýza spoločnosti začína stanovením a rovesnícka skupina pozostávajúce z podobných spoločností podobnej veľkosti v rovnakom odvetví alebo regióne. Investori sú potom schopní relatívne porovnať konkrétnu spoločnosť s jej konkurentmi. Tieto informácie je možné použiť na určenie spoločnosti Podnikovej hodnoty (EV) a na výpočet ďalších pomerov použitých na porovnanie spoločnosti so spoločnosťami v skupine podobných spoločností.

Relatívna vs. Porovnateľná analýza spoločnosti

Existuje mnoho spôsobov, ako oceniť spoločnosť. Najbežnejšie prístupy sú založené na peňažné toky a relatívny výkon v porovnaní s rovesníkmi. Modely, ktoré sú založené na hotovosti, ako napr diskontovaný peňažný tok (DCF), môže analytikom pomôcť vypočítať vnútorná hodnota na základe budúcich peňažných tokov. Táto hodnota sa potom porovná so skutočnou trhovou hodnotou. Ak je vnútorná hodnota vyššia ako trhová hodnota, zásoba je podhodnotená. Ak je vnútorná hodnota nižšia ako trhová hodnota, zásoba je nadhodnotená.

Okrem vlastného ocenenia analytici radi potvrdzujú ocenenie peňažných tokov aj relatívne porovnania, a tieto relatívne porovnania umožňujú analytikovi vypracovať priemyselný benchmark resp priemer.

Najbežnejšími mierami oceňovania používanými v porovnateľnej analýze spoločnosti sú podniková hodnota k tržbám (EV/S), cena do zárobku (P/E), cena za rezerváciu (P/B) a cena do predaja (P/S). Ak je pomer ocenenia spoločnosti vyšší ako partnerský priemer, spoločnosť je nadhodnotená. Ak je pomer ocenenia nižší ako partnerský priemer, spoločnosť je podhodnotená. Vnútorné a relatívne modely oceňovania, ktoré sa používajú spoločne, predstavujú súhrnnú mieru ocenenia, ktorú je možné použiť na pomoc analytikom pri odhadovaní skutočnej hodnoty spoločnosti.

Metriky oceňovania a transakcií používané v Comps

Comps môže byť založené aj na násobkoch transakcií. Transakcie sú nedávnymi akvizíciami v rovnakom odvetví. Analytici porovnávajú násobky na základe kúpnej ceny spoločnosti a nie na základe akcií. Ak všetky spoločnosti v konkrétnom odvetví predávajú v priemere 1,5 -násobok trhovej hodnoty alebo 10 -násobku zisku, dáva analytikovi spôsob, ako použiť rovnaké číslo na návrat k hodnote partnerskej spoločnosti na základe týchto referenčných hodnôt.